招股書(shū)顯示，沐曦股份成立于 2020 年 9 月，致力于自主研發(fā)全棧高性能 GPU 芯片及計(jì)算平臺(tái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)是研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷(xiāo)售應(yīng)用于人工智能訓(xùn)練和推理、通用計(jì)算與圖形渲染領(lǐng)域的全棧 GPU 產(chǎn)品，并圍繞 GPU 芯片提供配套的軟件棧與計(jì)算平臺(tái)。
GPU 作為并行計(jì)算的核心，其應(yīng)用領(lǐng)域從圖形渲染擴(kuò)展到高性能計(jì)算，逐漸在人工智能、智能駕駛、云游戲等諸多領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用，擁有廣闊的市場(chǎng)前景。
近年來(lái)，大模型的爆發(fā)引燃了 GPU 市場(chǎng)巨變，智算中心資本投入急劇增長(zhǎng)，GPU 在計(jì)算領(lǐng)域的應(yīng)用快速超越其在圖形渲染領(lǐng)域的應(yīng)用，帶動(dòng) GPU 整體市場(chǎng)規(guī)模高速增長(zhǎng)。
以英偉達(dá)為例，2021 年英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)占比為 39%，而 2024 年英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)占比已達(dá) 88%，顯著超越游戲部門(mén)，成為其 GPU 業(yè)務(wù)的核心增長(zhǎng)極。
根據(jù) Verified Market Research 的數(shù)據(jù)，2024 年全球 GPU 市場(chǎng)規(guī)模為 773.9 億美元，2030 年有望達(dá)到 4,724.5 億美元，2024-2030 年的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 35.19%，呈現(xiàn)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
第一，中國(guó) GPU 市場(chǎng)擁有龐大的消費(fèi)群體，然而大量的 GPU 需求高度依賴(lài)進(jìn)口。根據(jù) Precedence Research 的數(shù)據(jù)，2024 年亞太地區(qū)占據(jù)了全球 GPU 市場(chǎng)的最大份額 31%，其中中國(guó)、日本和韓國(guó)等主要國(guó)家發(fā)揮著關(guān)鍵作用。然而中國(guó) GPU 市場(chǎng)自給率較低，海外龍頭廠商占據(jù)絕大部分市場(chǎng)份額。
第二，產(chǎn)業(yè)集中度低于發(fā)達(dá)國(guó)家。國(guó)產(chǎn) GPU 廠商起步較晚，大多處于 " 從零到一 " 的階段，直到近幾年才真正實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，且在產(chǎn)品能力和市場(chǎng)份額上與國(guó)際領(lǐng)先企業(yè)存在一定差距。而全球 GPU 市場(chǎng)集中度較高，市場(chǎng)份額基本由 " 一超一強(qiáng) " 壟斷。
第三，制造工藝受限于國(guó)際貿(mào)易政策。美國(guó)近年來(lái)出臺(tái)了一系列政策限制全球頭部晶圓廠為中國(guó)企業(yè)代工生產(chǎn)芯片，進(jìn)一步影響國(guó)產(chǎn)先進(jìn)制程 GPU 的迭代速度和商業(yè)化進(jìn)展。
伴隨國(guó)家政策大力扶持、國(guó)內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)鏈各重要環(huán)節(jié)技術(shù)的不斷成熟，國(guó)產(chǎn) GPU 廠商將迎來(lái)關(guān)鍵發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)口替代迫在眉睫。
