瑞財(cái)經(jīng) 王敏 6 月 30 日，南京沁恒微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) " 沁恒微 "）科創(chuàng)板 IPO 獲受理，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券，保薦代表人為范杰、張晨曦，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為立信。

招股書(shū)顯示，沁恒微專(zhuān)注于連接技術(shù)和微處理器（簡(jiǎn)稱(chēng) " 處理器 " 或 " 內(nèi)核 "）研究，是一家基于自研專(zhuān)業(yè)接口 IP、內(nèi)核 IP 構(gòu)建一體化芯片的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。

根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)協(xié)會(huì)（WSTS）統(tǒng)計(jì)，2016 年至 2023 年全球集成電路市場(chǎng)規(guī)模從 2,767 億美元提升至 4,284 億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 6.44%。WSTS 預(yù)計(jì)，2024 年將達(dá)到 5,345 億美元，而到 2025 年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至 6,001 億美元。

我國(guó)集成電路行業(yè)雖起步較晚，但經(jīng)過(guò)多年快速發(fā)展，已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展和進(jìn)步。近年來(lái)，政府出臺(tái)多項(xiàng)政策促進(jìn)國(guó)內(nèi)集成電路發(fā)展，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，最近十年，中國(guó)集成電路產(chǎn)量已由 2015 年的 1,088 億塊增長(zhǎng)至 2024 年的 4,516 億塊，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 17%。受缺芯潮的影響，2021 年我國(guó)芯片產(chǎn)量同比增長(zhǎng)近 38%，2022 年行業(yè)去庫(kù)存周期導(dǎo)致產(chǎn)量下降，但 2023 年開(kāi)始市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇，2024 年度相比 2021 年產(chǎn)量增長(zhǎng)超 1/4。

根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)集成電路市場(chǎng)規(guī)模從 2017 年的 5,411 億元增長(zhǎng)至 2023 年的 12,277 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 14.63%，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，高于全球平均增速。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2023 年中國(guó)大陸企業(yè)參與全球產(chǎn)業(yè)鏈（按照企業(yè)營(yíng)收所在地統(tǒng)計(jì)）的份額約為 7%，來(lái)自美國(guó)（約 50%）、韓國(guó)、歐洲等國(guó)家和地區(qū)的企業(yè)占據(jù)了全球絕大部分市場(chǎng)份額。

盡管?chē)?guó)內(nèi)集成電路行業(yè)發(fā)展快速，但近年我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求旺盛，國(guó)內(nèi)自給量不足，需要大量進(jìn)口，總體對(duì)外依賴(lài)度依然較高。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國(guó)集成電路進(jìn)出口逆差總體保持在高位，2021 年中國(guó)集成電路產(chǎn)品進(jìn)口金額為 4,329 億美元，出口金額為 1,547 億美元，進(jìn)出口逆差達(dá)到 2,782 億美元；在經(jīng)歷了 2021 年供應(yīng)鏈緊缺、2022 年行業(yè)去庫(kù)存、2023 年周期性回調(diào)之后，2024 年我國(guó)集成電路進(jìn)出口逆差依然保持在 2,200 億美元以上，反映出我國(guó)集成電路市場(chǎng)仍然存在依賴(lài)外部進(jìn)口的事實(shí)。

此外，與起步較早的發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)相比，我國(guó)集成電路行業(yè)高端產(chǎn)品無(wú)法自給。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，盡管我國(guó)集成電路出口單價(jià)已從 0.45 美元 / 塊（2020 年）提升至 0.51 美元 / 塊（2023 年），但進(jìn)口單價(jià)也同步提升，從 0.64 美元 / 塊（2020 年）提升至 0.73 美元 / 塊（2023 年），進(jìn)出口單價(jià)差并未縮小，反映出我國(guó)在高端芯片方面的實(shí)質(zhì)對(duì)外依賴(lài)及衍生的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到集成電路行業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)及社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略性支柱作用，芯片自主化的需求依舊緊迫。