文 | 雷達(dá)財經(jīng)，作者 | 丁禹，編輯 | 孟帥
由 320 億快遞大佬賴梅松掌舵的中通快遞，近期 " 麻煩事 " 不斷。
10 月 28 日，國家郵政局約談中通快遞股份有限公司。而就在前一日，抖音電商也放出 " 重拳 "，宣布將清退違規(guī)物流商，其中中通快遞旗下的中通冷鏈赫然在列。
此外，今年 3 月，云南省郵政管理局還曾就農(nóng)村快遞末端服務(wù)質(zhì)量存在的突出問題，對包括中通在內(nèi)的多家快遞企業(yè)省總部進(jìn)行了集體約談。
這一系列監(jiān)管動作，都表明中通快遞或在服務(wù)質(zhì)量和管理方面存在一些不容忽視的問題。
雷達(dá)財經(jīng)注意到，10 月 28 日至 10 月 31 日，中通快遞的港股股價已連續(xù)三個交易日出現(xiàn)下滑（10 月 29 日休市）。
作為國內(nèi)快遞行業(yè)的龍頭玩家，中通已經(jīng)連續(xù)九年穩(wěn)坐市場份額第一的寶座。然而，自 2020 年以來，中通的市場份額在今年首次跌破 20%。
與此同時，上半年，中通還出現(xiàn)了增收不增利的尷尬局面，歸母凈利潤近年來罕見負(fù)增長，業(yè)績壓力可見一斑。
值得一提的是，在被國家郵政局約談同日揭曉的《2025 胡潤百富榜》中，身為中通快遞掌舵者的賴梅松，雖以 320 億元的身家位列榜單第 200 名，但與 2020 年時的 500 億元相比，其身家已暴跌 180 億元。
年內(nèi)又被約談，還遭抖音 " 重拳 " 出擊
雷達(dá)財經(jīng)從國家郵政局官網(wǎng)獲悉，10 月 28 日，國家郵政局約談中通快遞股份有限公司，指出中通快遞經(jīng)營行為不規(guī)范，隨意調(diào)整運營規(guī)則，存在服務(wù)質(zhì)量不高、快遞員合法權(quán)益保障措施落實不到位等問題。
中通快遞股份有限公司表示，認(rèn)真落實監(jiān)管要求，切實整改問題。
同日，據(jù)北京商報報道，針對國家郵政局約談一事，中通表示，會嚴(yán)格按照約談要求，針對涉及的問題，全面排查、全面整改、全網(wǎng)落實，進(jìn)一步提升服務(wù)質(zhì)量，提升合規(guī)經(jīng)營，提升網(wǎng)點和員工的合法權(quán)益保障。
然而，中通快遞近期攤上的 " 麻煩 "，還不止這一樁。10 月 27 日，抖音電商安全與信任中心發(fā)布清退違規(guī)物流服務(wù)商的治理公告，而其打算清退的 4 家違規(guī)物流服務(wù)商中就包含中通快遞旗下的中通冷鏈。
抖音電商表示，近期，平臺在日常巡查時發(fā)現(xiàn)，部分物流商濫用平臺系統(tǒng)服務(wù)，為部分商家提供 " 虛假物流軌跡 "" 轉(zhuǎn)單拼接軌跡 " 等違規(guī)服務(wù)，致使訂單軌跡與真實履約不符，侵害消費者權(quán)益，破壞平臺經(jīng)營秩序。
為阻斷違規(guī)鏈條、保障履約真實性，抖音電商在核實相關(guān)事實后，將于 10 月 29 日清退四家違規(guī)物流商，包括中通冷鏈、吉時達(dá)、水趣到家、鐵中快運等。
經(jīng)核實，上述違規(guī)的核心手法是利用第三方電子面單進(jìn)行轉(zhuǎn)單或拼接軌跡，違規(guī)物流商在其中扮演關(guān)鍵角色。
而虛假發(fā)貨、違規(guī)轉(zhuǎn)單會導(dǎo)致消費者收貨延遲甚至收不到貨、維權(quán)取證困難、品質(zhì)與售后難以保障等一系列問題，影響消費者體驗。
將時間線拉長，在今年更早的 3 月，云南省郵政管理局也就農(nóng)村快遞末端服務(wù)質(zhì)量突出問題對多家快遞企業(yè)省總部進(jìn)行了集體約談，中通再次位列其中，一同被約談的還有申通、圓通、韻達(dá)、極兔等快遞品牌。
事實上，中通快遞不僅是 " 三通一達(dá) " 中的 " 老大哥 "，在國內(nèi)整個快遞市場中也名列前茅。
在 1 月召開的 2025 年全國網(wǎng)絡(luò)工作會議上，中通快遞披露，去年公司完成業(yè)務(wù)量 340 億件，同比增長 12.6%，業(yè)務(wù)規(guī)模連續(xù)九年位居行業(yè)第一。
然而，作為行業(yè)龍頭企業(yè)，中通快遞在為更多用戶提供服務(wù)的同時，也不可避免地受到更為嚴(yán)苛的審視。
截至發(fā)稿，在黑貓投訴平臺上，關(guān)于中通快遞的投訴數(shù)量已超過 10 萬條。其中，近 30 天內(nèi)新增的投訴多達(dá) 1689 條，平均每天新增投訴超過 56 條。
上半年增收不增利，今年份額跌破 20%
回顧中通快遞近些年的業(yè)績，整體表現(xiàn)可圈可點，長期保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。即便是在疫情期間，公司的營收也在穩(wěn)步上升。
時間回?fù)苤?2021 年，中通快遞營收首次突破 300 億元大關(guān)。到了去年，中通快遞的營收更是一舉突破 400 億元，以 442.81 億元的成績創(chuàng)下歷史新高，持續(xù)鞏固行業(yè)頭部地位。
在利潤端，中通快遞的表現(xiàn)雖有起伏，但總體趨勢向好。除了在疫情初期（2020 年），歸母凈利潤同比減少 24% 降至 43.12 億元外，其余年份基本維持著上升態(tài)勢。
2022 年，中通快遞歸母凈利潤錄得 68.09 億元，同比大幅增長 43.02%，不僅成功從疫情的陰霾中恢復(fù)過來，甚至超越了疫情前的盈利水平。
不過，雷達(dá)財經(jīng)注意到，去年，中通快遞的盈利增長速度明顯放緩。在營收實現(xiàn) 15.26% 增長的同時，歸母凈利潤僅微增 0.78%，達(dá)到 88.17 億元。
進(jìn)入 2025 年，中通快遞更是陷入了增收不增利的尷尬境地。上半年，公司營收繼續(xù)上漲 9.85%，但歸母凈利潤卻下滑 2.63%，降至 39.32 億元。
與此同時，盡管中通快遞在國內(nèi)的市場份額依舊位居榜首，但今年卻在 2020 年后首次跌破 20%。
中通快遞在利潤端承受的壓力，與公司毛利及毛利率的下滑緊密相關(guān)。財報數(shù)據(jù)顯示，上半年，公司毛利減少 14.93%，降至 56.34 億元。同時，毛利率由上年同期的 32% 降至 24.8%，同比減少了 7.2 個百分點。
據(jù)了解，中通快遞的核心快遞業(yè)務(wù)主要包括包裹分揀和干線運輸，公司通過網(wǎng)絡(luò)處理的每件包裹向其網(wǎng)絡(luò)合作伙伴收取中轉(zhuǎn)費，這是公司主要的營收模式。
同時，中通快遞也直接向某些企業(yè)客戶提供快遞服務(wù)，以將其產(chǎn)品派送予最終消費者，以及相關(guān)逆向物流服務(wù)。
此外，中通快遞還通過向網(wǎng)絡(luò)合作伙伴出售輔料（例如便攜式條形碼讀取器、熱敏紙和 ZTO 品牌的包裝材料和制服）來創(chuàng)收。
在定價策略方面，中通快遞會根據(jù)業(yè)務(wù)運營成本確定中轉(zhuǎn)費的定價水平，同時亦考慮其他因素，包括市場狀況和競爭以及自身的服務(wù)質(zhì)量。
在半年報中，中通快遞強(qiáng)調(diào)，過去公司的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴向包裹寄件人收取的遞送服務(wù)費持續(xù)下降，部分是由于單位運營成本減少和市場競爭所致。
東興證券指出，二季度單季，中通完成業(yè)務(wù)量 98.47 億件，同比增長 16.5%，略低于行業(yè)均值的 17.3%，市場份額下降 0.1pct 至 19.5%。公司 Q2 調(diào)整后凈利潤 20.53 億元，同比下降 26.8%，Q2 單票毛利明顯承壓。
而在半年報中，中通快遞還下調(diào)了全年業(yè)務(wù)量指引，預(yù)計全年業(yè)務(wù)量在 388 億至 401 億件之間，對應(yīng)業(yè)務(wù)量同比增長 14% 至 18%（一季報中業(yè)務(wù)量指引為 408 億至 422 億件，對應(yīng)同比增長 20 至 24%）。
東興證券認(rèn)為，考慮到行業(yè)包裹結(jié)構(gòu)持續(xù)向低單價業(yè)務(wù)傾斜，公司在平衡份額與質(zhì)量的情況下能夠?qū)崿F(xiàn)接近行業(yè)均值的增速尤為不易。考慮到當(dāng)前反內(nèi)卷格局下，低價傾銷被壓制，行業(yè)增速出現(xiàn)整體性下降，下調(diào)業(yè)務(wù)量指引較為合理。同時，東興證券預(yù)計，下半年行業(yè)及公司盈利情況將會有所好轉(zhuǎn)。
高中輟學(xué)的賴梅松，如今身家 300 億
中通快遞之所以能在競爭激烈的快遞行業(yè)中占據(jù)如今的顯著地位，離不開創(chuàng)始人賴梅松的卓越努力與深遠(yuǎn)謀略。透過眾多采訪不難發(fā)現(xiàn)，賴梅松一直強(qiáng)調(diào)要把命運抓在自己手里。
據(jù)公開資料，賴梅松 1970 年出生在杭州桐廬的一個小山村。16 歲那年，他因 2 分之差與高中失之交臂。彼時，家庭無力承擔(dān)他的復(fù)讀學(xué)費，無奈之下，他只能選擇輟學(xué)。
輟學(xué)之后，賴梅松的生活軌跡充滿了艱辛與探索。他務(wù)過農(nóng)，在田間地頭揮灑過汗水；蓋過房，一磚一瓦地搭建起生活的希望；也賣過菜，在市場的喧囂中感受生活的煙火氣。最終，他毅然決定踏上自主創(chuàng)業(yè)的道路。
九十年代，賴梅松敏銳地捕捉到商機(jī)，開始在杭州投身木材生意。那幾年，他的生意做得風(fēng)生水起，基本上浙江的古建筑木材他都供應(yīng)過。到 1999 年，公司的年收入已達(dá)到幾十萬。
2002 年，在同學(xué)申通老總陳德軍的動員下，賴梅松毅然踏入快遞行業(yè)，創(chuàng)立中通快遞。
不過，作為 " 行業(yè)新兵 "，中通起步階段面臨不小的挑戰(zhàn)，開業(yè)第一天只有 57 單生意。
面對困境，賴梅松并未退縮。后來，通過眾包、眾籌的模式，他把中通的網(wǎng)絡(luò)布局迅速地鋪展開來。
隨著中通的網(wǎng)絡(luò)、人員等規(guī)模不斷擴(kuò)大，客戶的選擇日益增多，公司的成本得以有效攤薄，帶給客戶的體驗也逐漸提升，中通快遞開始在市場上嶄露頭角。
2008 年，中通快遞率先在行業(yè)推出有償派費制，并優(yōu)化二級中轉(zhuǎn)費結(jié)算體系，實現(xiàn)從手工結(jié)算向系統(tǒng)自動化結(jié)算轉(zhuǎn)變。同年，全網(wǎng)承接淘寶業(yè)務(wù)，開展電子商務(wù)配送，進(jìn)一步拓展了業(yè)務(wù)版圖。
在賴梅松看來，過去中通是通過鄉(xiāng)情、親情和友情的銜接，以省為單位的加盟模式。但他也直言不諱地指出，這種模式的弊端比較多，中間環(huán)節(jié)多，主體多，大家經(jīng)常為了利益分配問題而發(fā)生沖突。
于是，2010 年，中通快遞啟動 " 全網(wǎng)一體化 " 發(fā)展戰(zhàn)略，在行業(yè)率先成功完成全國網(wǎng)絡(luò)股份制改革。
賴梅松表示，" 股份制改革統(tǒng)一了思想，大家步調(diào)一致，只要把事情干好，都能享受收益，解決了企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中利益如何分配的難題 "。賴梅松認(rèn)為，正是這次股份制改革為中通注入了強(qiáng)勁的增長活力。
數(shù)據(jù)顯示，到 2015 年，中通的業(yè)務(wù)量同比增長 62%，達(dá)到 29.5 億件，與圓通 30.3 億單和 63% 的增速非常接近，位居行業(yè)次席，展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
另據(jù)天眼查信息，同年，中通完成了 B 輪融資，成功引入華平投資、高瓴資本、渣打銀行、紅杉資本等諸多明星投資機(jī)構(gòu)，融資規(guī)模達(dá)數(shù)十億人民幣。賴梅松后來感慨道，這輪融資對中通影響深遠(yuǎn)，因為這證明資本認(rèn)可了中國快遞。
2016 年 10 月 27 日，中通快遞成功登陸美股，創(chuàng)當(dāng)年美國證券市場最大規(guī)模 IPO，也是繼阿里巴巴 2014 年赴美上市以來最大規(guī)模的中國企業(yè)赴美 IPO，標(biāo)志著中通快遞正式走向國際資本市場。
2018 年，中通快遞與阿里巴巴、菜鳥網(wǎng)絡(luò)等宣布達(dá)成戰(zhàn)略投資協(xié)議，阿里巴巴、菜鳥等向中通快遞投資 13.8 億美元，持股約 10%，雙方將共同探索新物流機(jī)遇，推動行業(yè)數(shù)字化升級。
兩年后，中通快遞又成功叩開港交所的大門，成為首家在美國、中國香港兩地上市的快遞企業(yè)。
然而，盡管中通已經(jīng)連續(xù)多年蟬聯(lián)市場第一，但今年中通的市場份額卻自 2020 年以來首次跌破 20%，這無疑給公司的發(fā)展帶來了一定的壓力。
對此，賴梅松今年 5 月在接受中國郵政快遞報專訪時表示，" 今天的中通在每一個點上都在取得進(jìn)步，份額下降不是能力做不到，而是一種戰(zhàn)略調(diào)整的策略，中通必須尋找新的業(yè)務(wù)亮點 "。
雷達(dá)財經(jīng)注意到，在最新的《2025 胡潤百富榜》上，賴梅松以 320 億元的身家位列榜單第 200 名。不過，與 2020 年高達(dá) 500 億元的高光時刻相比，賴梅松今年的財富足足減少了 180 億元。
未來，中通快遞能否在業(yè)務(wù)突破和服務(wù)質(zhì)量之間取得新的平衡，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位？雷達(dá)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。
