7 月 1 日，A 股三大指數(shù)漲跌不一。截至收盤，滬指漲 0.39% 報收于 3457.75 點，深證成指漲 0.11% 報收于 10476.29 點，創(chuàng)業(yè)板指跌 0.24% 報收于 2147.92 點。滬指創(chuàng)出年內(nèi)收盤新高。

滬深兩市成交額接近 1.5 萬億，較昨日小幅縮量。

個股方面，上漲股票數(shù)量超過 2600 只，逾 70 只股票漲停。玻璃玻纖、化學(xué)制藥、生物制品、船舶制造、貴金屬、電力行業(yè)漲幅居前；軟件開發(fā)、電池、計算機設(shè)備板塊跌幅居前。

7 月第一個交易日是 A 股重要時間窗口。對投資者而言，是否 " 開門紅 "，至少在心理上非常重要。今天，盡管創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小幅下跌，但滬指創(chuàng)出年內(nèi)收盤新高，下半年的 " 開門紅 " 還是沒有讓大家失望。

其實早盤來看，市場還比較保守，主要是以銀行為代表的紅利板塊持續(xù)拉升。建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行盤中一度漲超 3%，再創(chuàng)歷史新高。但科技股表現(xiàn)不佳，深成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng) 50 均出現(xiàn)調(diào)整。

午后，大金融板塊行情從銀行向券商板塊擴散，國盛金控率先走高，14:00 左右漲幅一度擴大至近 8%。在大金融搭臺下，市場情緒明顯回暖。滬指最高上沖至 3459.59 點，距離 6 月 26 日的年內(nèi)高點僅一步之遙，收盤點位則創(chuàng)了 2025 年以來收盤新高。

去年 "9 · 24" 以來，大金融板塊一直是 A 股穩(wěn)定器。去年 "9 · 24" 行情率先由券商發(fā)起，金融搭臺、成長唱戲。今年 6 月市場突破了 " 五窮六絕 " 的魔咒，金融板塊的良好表現(xiàn)功不可沒。同時，這也是市場對高股息紅利板塊更為青睞，愿意給予較高溢價的典型表現(xiàn)。

平安證券認(rèn)為，對于銀行板塊而言，資金流向的變化是推動板塊估值修復(fù)中不可忽視的力量。一方面被動指數(shù)的持續(xù)擴容帶來了穩(wěn)定的資金流入，板塊高權(quán)重的特征仍將持續(xù)推動資金的流入，另一方面銀行板塊低波高紅利的特征更易獲得險資等中長期資金的青睞，目前板塊平均股息率達到 4.01%，結(jié)合監(jiān)管一系列引導(dǎo)中長期資金入市的措施，預(yù)計板塊的股息配置價值吸引力仍將持續(xù)。個股維度，結(jié)合股息和潛在增量中長期資金流入空間，看好 A 股股份行板塊以及部分優(yōu)質(zhì)區(qū)域行，同時關(guān)注更具股息優(yōu)勢的港股大行配置機會。

今日另一大熱點是創(chuàng)新藥。7 月 1 日，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)了《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》。其中提出，加大創(chuàng)新藥研發(fā)支持力度，包括支持醫(yī)保數(shù)據(jù)用于創(chuàng)新藥研發(fā)、鼓勵商業(yè)健康保險擴大創(chuàng)新藥投資規(guī)模、加強藥品目錄準(zhǔn)入政策指導(dǎo)、統(tǒng)籌推動創(chuàng)新藥研發(fā)等四個方面內(nèi)容，鼓勵商業(yè)健康保險公司通過創(chuàng)新藥投資基金等多種方式，為創(chuàng)新藥研發(fā)提供穩(wěn)定的長期投資，培育支持創(chuàng)新藥的耐心資本。

受政策利好提振，創(chuàng)新藥概念午后大漲。前沿生物 20cm 漲停，舒泰神漲超 15%，盤中續(xù)創(chuàng)歷史新高，熱景生物漲超 11%。

華鑫證券指出，在目前國內(nèi)創(chuàng)新支付體系下，部分創(chuàng)新品種已經(jīng)實現(xiàn)研發(fā)投入回報的正循環(huán)，銷售額持續(xù)新高，同時海外臨床數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，對外授權(quán)進入高峰期，創(chuàng)新價值兌現(xiàn)加速，繼續(xù)維持醫(yī)藥行業(yè) " 推薦 " 的評級。

最后，昨天在 A 股收盤后，各大媒體紛紛盤點，A 股 2025 年上半年行情。那么，對于下半年投資策略，我們也來看看近期市場主流觀點。

長城證券總部投顧團隊認(rèn)為，整體上，2025 年上半年市場特征基本契合 " 風(fēng)起云動 " 報告的框架，處于圍繞 3300 點震蕩的局勢中，但企業(yè)盈利修復(fù)延遲。展望 2025 下半年，內(nèi)部財政政策預(yù)期將較上半年加速，給經(jīng)濟增長的前景托底。未來隨著貨幣、財政政策的逐步落實，市場信心有望進一步改善。展望后續(xù)，下半年市場行情有望強于上半年表現(xiàn)，市場具備較大想象空間。以 " 新質(zhì)生產(chǎn)力 " 為代表的高質(zhì)量發(fā)展仍是未來的主導(dǎo)方向，2025 年 DeepSeek 的出現(xiàn)，推動全球 AI 發(fā)展模式從美國單極向多極演變，中國處在頭部位置，現(xiàn)階段 AI 仍處在產(chǎn)業(yè)生命周期的初期階段，未來隨著向應(yīng)用落地，行業(yè)專業(yè)模型有望崛起，伴隨算力需求持續(xù)上升。外部因素方面，關(guān)稅沖突已被市場消化較為充分，后續(xù)沖突升級的概率較低。下半年美聯(lián)儲有望開啟降息周期，利于新興市場權(quán)益類資產(chǎn)的估值擴張和反彈。

國盛證券則認(rèn)為，目前市場短期主要方向大致可分為三類，一是受益于風(fēng)險偏好改善和產(chǎn)業(yè)催化共振的強勢突破型，如券商、固態(tài)電池、軍工等；二是主要受益于風(fēng)險偏好改善的回調(diào)補漲型，如半導(dǎo)體等；三是延續(xù)震蕩的利空鈍化型，如地產(chǎn)等。

國盛證券同時指出，七月份的投資思路中，交易層面建議適當(dāng)增加交易倉位博弈突破彈性，優(yōu)先關(guān)注資金合力與催化共振的強勢突破方向，如券商、固態(tài)電池、軍工等，其次是半導(dǎo)體為代表的自主可控方向的低位補漲機會；配置層面，建議優(yōu)先關(guān)注業(yè)績確定性的線索指引，綜合工業(yè)企業(yè)盈利、中觀景氣跟蹤以及關(guān)稅出口擾動三條線索，建議關(guān)注幾類結(jié)構(gòu)性機會，一是大消費領(lǐng)域的飲料乳品、化學(xué)制藥等；二是上游漲價支撐的貴金屬、小金屬以及化工中的硫酸、硫磺產(chǎn)業(yè)鏈等；三是中游放量特征支撐的工程機械、乘用車、鋰電、軍工等。

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