公募基金二季報(bào)披露完畢！我們先來看看在 4 月 7 日掀起史無前例的聯(lián)合救市后，國家隊(duì)二季度究竟買了多少！

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中央?yún)R金投資二季度按兵不動(dòng)

談及 " 國家隊(duì) " 的代表，主要是以中央?yún)R金系為代表，有 4 個(gè)具體的投資主體，由于其中兩個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資比較分散且持有金額不大，ETF 進(jìn)化論君今日主要統(tǒng)計(jì)中央?yún)R金系的兩個(gè)公司主體（中央?yún)R金投資和中央?yún)R金資產(chǎn)）。

同時(shí)季報(bào)只公布單一投資者持有份額≥ 20% 的情況，因此筆者以 2024 年第一大持有人是中央?yún)R金投資為基點(diǎn)，對(duì)于 2025 年第一季度、第二季度的持有份額情況，來探尋二季度的投資變化。

下表情況清晰顯現(xiàn)出，中金匯金投資 2024 年現(xiàn)身 12 只 ETF 的第一大持有人，且持有份額在 2025 年連續(xù)兩個(gè)季度保持不變，但不一樣的是中央?yún)R金投資從華泰柏瑞滬深 300ETF、滬深 300ETF 易方達(dá)、滬深 300ETF 華夏和南方中證 1000ETF 的第一大持有人變成第二大持有人。

一升一降的背后玄機(jī)就是中央?yún)R金資產(chǎn)。

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中央?yún)R金資產(chǎn)二季度狂買 2000 億

事實(shí)上，中央?yún)R金資產(chǎn)從 2024 年下半年開始就榮升為 " 國家隊(duì) " 發(fā)力的主擔(dān)當(dāng)，ETF 進(jìn)化論《大動(dòng)作！機(jī)構(gòu)、國家隊(duì)最新持倉來了！》就統(tǒng)計(jì)顯示，截至 2024 年年末，中央?yún)R金資產(chǎn)持有 ETF 的數(shù)量為 15 只，持倉規(guī)模為 3821.84 億元，去年下半年新進(jìn)成為華夏上證 50ETF、南方中證 1000ETF、華夏中證 1000ETF、廣發(fā)中證 1000ETF 指數(shù)、易方達(dá)科創(chuàng)板 50ETF 和富國 1000ETF 這 6 只 ETF 前十大持有人，下半年合計(jì)增持 1074.77 億份。

今年二季度，中央?yún)R金資產(chǎn)更是祭出史詩級(jí)救市大動(dòng)作，僅二季度就凈申購 10 只 ETF，預(yù)估凈買入規(guī)模超 2000 億元！

具體來看，以中央?yún)R金資產(chǎn)現(xiàn)身 12 只 ETF 的 2024 年第一大、第二大持有人為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，結(jié)合今年一季度、二季度的持有比例超 20% 的數(shù)據(jù)來看，該主體在二季度申購華泰柏瑞滬深 300ETF、滬深 300ETF 華夏、滬深 300ETF 易方達(dá)、華夏上證 50ETF、南方中證 500ETF 等 10 只 ETF。

中央?yún)R金資產(chǎn)二季度申購滬深 300ETF 華夏 92.88 億份，預(yù)估斥資 357.54 億元，同樣躋身為該 ETF 的第一大持有人。

中央?yún)R金資產(chǎn)二季度申購滬深 300ETF 易方達(dá) 84.29 億份，預(yù)估斥資 312.04 億元，同樣躍遷為該 ETF 的第一大持有人。

中央?yún)R金資產(chǎn)二季度申購華夏上證 50ETF 份額 81.83 億份，預(yù)估斥資 222.23 億元。

中央?yún)R金資產(chǎn)二季度申購南方中證 1000ETF 份額 56.55 億份，預(yù)估斥資 134.24 億元，再次榮膺第一大持有人。

中央?yún)R金資產(chǎn)二季度申購嘉實(shí)滬深 300ETF 份額 55.40 億份，預(yù)估斥資 215.83 億元，再次斬獲第一大持有人。

此外，中央?yún)R金資產(chǎn)二季度還申購了華夏中證 1000ETF、南方中證 500ETF、廣發(fā)中證 1000ETF 指數(shù)和富國 1000ETF，合計(jì)預(yù)估增持 360.75 億元。

總體而言，中央?yún)R金資產(chǎn)在今年二季度出手申購 10 只 ETF，合計(jì)凈申購份額 585.14 億份，預(yù)估增持規(guī)模高達(dá) 2014.75 億元。

A 股史上最強(qiáng) " 穩(wěn)市組合拳 "

這 2000 億元主要是在 4 月 7 日和 4 月 8 日增持的，即市場(chǎng)千鈞一發(fā)之際，中央?yún)R金資產(chǎn)雷厲風(fēng)行、揮斥千金，強(qiáng)力穩(wěn)市！

4 月 7 日，全球股市上演腥風(fēng)血雨的拋售潮，A 股更是遭遇歷史性重挫，上證指數(shù)單日狂瀉 7%，創(chuàng)業(yè)板指單日跌幅更是創(chuàng)下 12.5% 的歷史紀(jì)錄，全市場(chǎng)超 5200 只個(gè)股下跌，跌停個(gè)股近 3000 只，恐慌情緒達(dá)到頂點(diǎn)。

風(fēng)聲鶴唳之際，中央?yún)R金尾盤喊話：" 已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金 ( ETF ) ，未來將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 "，當(dāng)日四只滬深 300ETF 當(dāng)日爆發(fā)天量成交額，合計(jì)成交達(dá)到 505 億元。

繼中央?yún)R金出手增持后，4 月 8 日早上 8:30，中央?yún)R金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人直接官宣：" 中央?yún)R金是資本市場(chǎng)上的 " 國家隊(duì) "，發(fā)揮著‘類平準(zhǔn)基金’作用。"

中國版平準(zhǔn)基金橫空出世后，央行、社保基金、國資委以及地方國資也紛紛表態(tài)將維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，國家隊(duì)、社保、險(xiǎn)資、銀行理財(cái)子、公私募、上市公司等相繼宣布增持計(jì)劃。

縱向?qū)Ρ葋砜?，中央?yún)R金資產(chǎn)去年下半年合計(jì)增持股票 ETF 為 1000 億元，今年二季度就已經(jīng)耗資 2000 億，可謂是史詩級(jí)救市！

正是國家隊(duì)在關(guān)鍵時(shí)刻果斷出手，A 股才能迅速從 4 月 7 日的拋售潮恐慌中穩(wěn)定下來。

不過短短 3 個(gè)月時(shí)間，談起 4 月 7 日竟然有種恍若時(shí)過境遷的感嘆。如今的 A 股已經(jīng)站穩(wěn) 3500 點(diǎn)，這個(gè)獨(dú)屬 A 股的牛熊分界線，奔著 3600 點(diǎn)進(jìn)攻了。

今日 A 股三大指數(shù)均創(chuàng)年內(nèi)新高，全市場(chǎng)連續(xù)第二日超百股漲停，成交額直接放量 2000 億元，站上 1.9 萬億上方。

由此可見，中長期資金入市對(duì) A 股生態(tài)的重要性。

一直被股民詬病十年 3000 點(diǎn)的 A 股，最大的特點(diǎn)就是散戶占比偏高、投機(jī)性較強(qiáng)。在這種市場(chǎng)，呼吁價(jià)值投資的結(jié)果就是 " 長線難釣大魚 "，讓人無所適從。

而中長期資金（如養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、社?；稹⑵髽I(yè)年金等）的核心特征是 " 投資周期長、風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng) "，其投資決策基于企業(yè)長期價(jià)值和經(jīng)濟(jì)基本面，而非短期價(jià)格波動(dòng)。

這類資金的持續(xù)流入能平滑市場(chǎng)短期非理性波動(dòng)，減少極端行情，為市場(chǎng)提供 " 壓艙石 " 作用。

從 2024 年三季度被動(dòng)基金持有 A 股的市值首次超越主動(dòng)基金以來，A 股的內(nèi)部生態(tài)結(jié)構(gòu)已經(jīng)開始慢慢改變。

雖然成立不過 30 余年的 A 股，已經(jīng)喊了 20 年的中長期資金入市，但如今我們面臨的是：前所未有的低利率時(shí)代，銀行理財(cái)也打破剛兌，房地產(chǎn)還在磨底，股票受政策重視程度同樣是史無前例，此時(shí)再用過去的慣性思維看待當(dāng)下事情的變化，就多少有點(diǎn)不合時(shí)宜了。