作者｜宋思杭

編輯｜苗正卿

頭圖｜2025 年 WAIC 現(xiàn)場

" 今年無趣許多。去年有很多特別有想象力的東西，但今年大家都變得極其務(wù)實，所有人都在求穩(wěn)。" 一位頭部科技公司核心人士在 WAIC 現(xiàn)場直言不諱地吐槽。

7 月 26 日中午 12 點，距離展覽開始還有兩小時，上海世博展覽館南門外已是人潮洶涌。淅淅瀝瀝的小雨并未澆熄熱情，撐著傘、拖著行李箱的人群從四面八方匯聚于此，其中不乏遠(yuǎn)道飛來的海外嘉賓。

他們此行只有一個目標(biāo)：參與這場號稱 " 有史以來規(guī)模最大 " 的 WAIC 盛會。

傘沿滴下的水珠之間，飄蕩著關(guān)于當(dāng)下 AI 最熱話題的激烈討論：大模型與具身智能。

然而，與去年大模型獨領(lǐng)風(fēng)騷不同，今年具身智能（人形機器人）的熱度明顯壓過了大模型，成為吸引與會者的絕對主角。

最能直觀感受到這股熱潮的就是被 " 炒 " 至上千元的門票。虎嗅獲悉，今年 WAIC 門票早早售罄。開展前兩天，閑魚平臺上的轉(zhuǎn)手票價已被炒至 3000 元，而一個月前官方開售時，正常票價不過 200 元。一票難求，足見市場預(yù)期之高。

而這場有史以來規(guī)模最大的 WAIC 也同樣印證了熱度。官方數(shù)據(jù)顯示，本屆大會展覽面積首次突破 7 萬平方米，有 800 余家企業(yè)參展，其中市外及國際企業(yè)占比超 50%，3000 余項展品集中亮相。

更具沖擊力的是具身智能領(lǐng)域的爆發(fā)：去年僅有 18 家相關(guān)公司參展，蜷縮在一層展館；今年則劇增至 80 家，直接 " 占領(lǐng) " 了整個上海世博展覽館的二層，連同其他展商，B1 層展館也被悉數(shù)填滿。

二層儼然成了 " 機器人舞臺 "。各家展商輪番演示，人形機器人行走、抓取、執(zhí)行任務(wù)，動作流暢度在行業(yè)尚處早期的背景下，可以說堪稱 " 完美 "。

但這種 " 完美 " 也恰恰構(gòu)成了現(xiàn)場最戲劇性的一幕：在機器人遠(yuǎn)未大規(guī)模進(jìn)入實用場景、頻頻出錯仍是常態(tài)的現(xiàn)實世界里，WAIC 的展臺上卻難覓 " 翻車 " 的機器人。

這份刻意的 " 完美 "，與 " 求穩(wěn) "、" 想象力缺失 " 的吐槽聲，形成微妙反差。

" 你覺得誰最有可能成為機器人領(lǐng)域的黃仁勛？" 一個充滿行業(yè)焦慮與期盼的問題從被攔在展館外的人群中隱隱傳出來。

" 求穩(wěn) " 的機器人

整個展館的沸點，無疑在二層。而二層當(dāng)仁不讓的 C 位，屬于宇樹科技。

宇樹的展臺宛如一場大型 " 舞臺劇 "，里三層外三層的觀眾將其圍得水泄不通?？上У氖牵?jīng)過筆者的幾番嘗試，都未曾擠進(jìn)人群中目睹這場機器人 " 打架 "，只能望著一片高舉手機的嘉賓和游客——每個人都試圖記錄下這場機器人 " 盛宴 "。

每半小時，其遠(yuǎn)征 A2 機器人便會準(zhǔn)時登場，上演一段打鼓或舞蹈才藝秀，總能引發(fā)陣陣驚嘆。

它們不僅是展館的流量擔(dān)當(dāng)，更是資本市場的寵兒：一個估值超百億，一個估值 150 億元，IPO 傳聞甚囂塵上。

更引人注目的是其宣稱的商業(yè)化速度。就在 WAIC 開幕前一個月，宇樹創(chuàng)始人王興興在達(dá)沃斯論壇上透露公司年度營收已達(dá) " 十來億元 "。

與此同時，智元合伙人姚卯青也對虎嗅表示：" 智元今年也能實現(xiàn) 10 億的營收。實際上，上半年我們已經(jīng)取得了不少在商業(yè)化上的關(guān)鍵性進(jìn)展。"

10 億營收的目標(biāo)，在尚處襁褓的人形機器人行業(yè)，無疑是個天文數(shù)字。

盡管我們目前還不確定這兩家機器人公司究竟如何能達(dá)到這 10 個億的目標(biāo)，但目前能夠判斷的是，這兩家頭部公司已在聲勢和資源上與追趕者拉開了難以逾越的鴻溝。

環(huán)顧偌大的二層展館，真正能像宇樹、智元這般自信展示動態(tài)能力的機器人屈指可數(shù)。

多數(shù)展商，仍困在商超、物流等傳統(tǒng)場景里，演示著抓取、移動等基礎(chǔ)且不易 " 翻車 " 的動作。

更有甚者，機器人只是躺在沙發(fā)上，連電源都未接通，僅僅是為了湊個熱度，證明自己未曾缺席。

而在這些機器人公司中，絕大多數(shù)商業(yè)化進(jìn)展都步履維艱。

虎嗅了解到，部分廠商的實際出貨量可能僅有寥寥數(shù)臺，單臺售價甚至不足 10 萬元。

這與他們動輒以 " 億元 " 為單位的融資額形成鮮明反差。也許，選擇最保守的演示方式，或許是不愿在來自全球的觀眾和潛在投資人面前 " 露怯 "。

虎嗅在現(xiàn)場還了解到，除了在固定時間展示才藝，不少機器人還會挑客戶來展臺參觀的時機來表演才藝。

一個最主要的原因是為了向投資人和客戶展示 " 才藝 "，以此來讓他們見識到這些機器人有多穩(wěn)，技術(shù)有多強。

今年不少關(guān)注具身智能的投資人告訴虎嗅，" 衡量具身智能賽道最為關(guān)鍵的指標(biāo)之一就是融資能力。"

所以，我們看到了大批量的融資事件。

據(jù) IT 桔子，今年前 5 個月，在具身智能賽道發(fā)生的融資事件，要大于整個 2024 年全年的融資數(shù)，其融資額也已突破 230 億元，超 2024 年的總和。甚至不少出現(xiàn)了不少億元級別的大額融資。

不過，一個極具批判性的言論也隨之傳出。

在 WAIC 大會之前就有行業(yè)人士表示，" 今年具身智能企業(yè)之所以融資不斷，是因為他們再不趁今年融資，未來幾年會馬上進(jìn)入到冷卻期，就很難再拿到錢了。"

而這也恰好印證了今天在 WAIC 現(xiàn)場所上演的戲劇性一幕。

在筆者看來，這些 " 求穩(wěn) " 的具身智能公司真正擔(dān)心的是，泡沫一破，他們的故事就再也講不下去，也再難拿到錢了。

不再炫技的大模型

相比于二層的炫技和表演，一層的大模型明顯更加務(wù)實。

但不得不說，從熱度上看，今年的具身智能似乎更像是去年的大模型。

今年似乎流行講 "10 億 " 這個目標(biāo)。不僅是具身智能領(lǐng)域，在大模型領(lǐng)域，和王興興同樣說出 10 億目標(biāo)的還有階躍星辰創(chuàng)始人姜大昕。

就在 WAIC 開幕式前一天，在距離世博中心不到 5km 的西岸美高梅酒店，階躍星辰舉行了一場盛大的發(fā)布會，在現(xiàn)場不僅重磅宣布其多模態(tài)推理模型 Step3 即將開源，還放出豪言，" 今年目標(biāo)營收 10 個億。"

而伴隨這一豪言的，還有一個關(guān)鍵信號：上海國有資本投資有限公司即將入局。

這場陣仗不小的發(fā)布會，為階躍星辰次日在 WAIC 的亮相做足了鋪墊。在一層展區(qū)，階躍星辰成功吸引了大量目光，其秘訣頗為 " 接地氣 "。

只因為它不僅搬來了兩輛車，還請來了一位歌手。

比如階躍聯(lián)手燦星文化打造 " 中國 AI 好聲音 " 互動區(qū)，標(biāo)志性的紅色導(dǎo)師座椅成為打卡點。

而同樣被上海重點關(guān)注的還有 MiniMax 稀宇科技。這也是仍在 WAIC 亮相的 " 大模型六小虎 " 中為數(shù)不多擁有較大展位的展商了。

而與階躍在終端布局的方式不同，MiniMax 則采用純賣 API 的商業(yè)模式，并大力投入 C 端應(yīng)用。就在 WAIC 大會的幾周前，還有鋪天蓋地的關(guān)于 MiniMax 赴港 IPO 的傳聞。

值得一提的是，今年的 WAIC 開幕式，發(fā)表演講的人已經(jīng)從大廠切換到大模型公司。在深度學(xué)習(xí)教父、圖靈獎得主 Geoferry Hinton 之后發(fā)表演講的便是 MiniMax 創(chuàng)始人閆俊杰。

智譜 AI 和 Kimi（月之暗面）雖然現(xiàn)身，但展位空間肉眼可見地比去年縮水，頗有 " 重在參與 " 之感。

而去年參展的百川智能，今年已不見蹤影。大模型領(lǐng)域的洗牌與集中，在展位面積上已一目了然。

走過這些曾經(jīng)或現(xiàn)在的明星公司展臺，一個清晰的趨勢浮現(xiàn)：今年的大模型廠商，已集體告別了單純比拼模型參數(shù)的 " 炫技 " 時代，轉(zhuǎn)而全力 " 講好落地的故事 "。生存壓力之下，務(wù)實成為主旋律。

在大模型六小虎中，從今年上半年可以觀察到幾個明顯的信號：

1）截至 WAIC 開幕式，所有還在做預(yù)訓(xùn)練的廠商都已經(jīng)推出自家的推理模型；

2）" 幸存者 " 們正在成為地方寵兒，比如階躍星辰、MiniMax 相繼獲得上海國資背景投資；

3）比追求大模型技術(shù)更重要的是，講好落地的故事。

看來，活下去，并且講出一個資本和客戶愿意買單的 " 故事 "，已經(jīng)成為大模型公司的第一要務(wù)。

熱情之后還剩下什么？

盡管 DeepSeek 并未現(xiàn)身今年的 WAIC，但它的確點燃了中國乃至全世界 AI 從業(yè)者的熱情。

某種程度上，這也是 2025 年 WAIC 能吸引如此多海外目光的核心原因。

然而，當(dāng)世博展覽館內(nèi)人聲鼎沸、手機鏡頭聚焦于每一個看似完美的機器人舞步時，一個冰冷的疑問也隨之浮出水面：這場空前的熱情之下，究竟涌動著多少泡沫？

二層的具身智能展區(qū)賺足了眼球與驚嘆，但在不少敏銳的從業(yè)者眼中，恰恰是這些精心編排、近乎 " 零瑕疵 " 的演示，讓這場本該充滿未來感的盛宴，透露出一種令人不安的 " 索然無味 "。

歷史的劇本仿佛正在重演。

僅僅 2-3 年時間，大模型賽道便從 " 百模大戰(zhàn) " 的喧囂，急速坍縮至如今屈指可數(shù)的幾家獨角獸。

那么，眼下展館里擠著的 80 家（去年僅 18 家）具身智能玩家，未來又能剩下幾何？

具身智能本就是一個星辰大海，充滿前瞻性和充滿科技感、未來感的賽道，" 不確定性 " 才是當(dāng)下的主旋律。

然而，在 2025 年的 WAIC 現(xiàn)場，我們看到的卻是另一番景象：頭部公司高調(diào)宣講著 "10 億營收 " 的宏偉目標(biāo)，更多公司則在小心翼翼地演示著最不易出錯的傳統(tǒng)場景應(yīng)用。

對確定性的過早渴求，對商業(yè)數(shù)字的急切標(biāo)榜，正在扼殺這個領(lǐng)域最需要的冒險精神與天馬行空。

10 個億，可以是美好的愿望，但也可能成為巨大的泡沫。