今天，A 股三大指數(shù)集體上漲。截至收盤，上證指數(shù)上漲 0.34%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲 1.46%、1.96%。

滬深兩市成交 18270 億元，較上周五放量 1167 億元。整個市場有 4188 只個股上漲，1068 只個股下跌，個股漲跌幅的中位數(shù)為上漲 0.99%，賺錢效應(yīng)不錯。

上證指數(shù)收出六連陽，再創(chuàng)今年以來新高。由于重要時間窗已過，加上大盤再創(chuàng)新高，這意味著大盤后續(xù)震蕩上行的概率在大幅增加，而主升浪的概率在大幅下降。

這也是達哥降低券商股預(yù)期的原因之一。這并不是說券商股不會上漲，只是與牛市主升浪那種波瀾壯闊的行情有著本質(zhì)區(qū)別。

近期的大盤走勢，給人的感覺是在走慢牛。但從 A 股歷史來看，很難出現(xiàn)慢牛，基本上都是快牛、瘋牛以及結(jié)構(gòu)性牛市。

因此，盡管當前市場出現(xiàn)了慢牛的部分現(xiàn)象，但達哥并不認可慢牛這一說法。在達哥看來，當前仍處于牛市初期階段，距離主升浪的時間還比較遠。

那么，假如市場繼續(xù)呈現(xiàn)所謂的慢牛走勢，最該慢的應(yīng)該是哪些方向呢？

中信證券指出，相比于一些高景氣且處于階段性高位的行業(yè)，其實小微盤現(xiàn)階段更需要放慢腳步。未來一旦宏觀邏輯逐步理順，微盤 + 銀行的結(jié)構(gòu)可能會面臨較大的挑戰(zhàn)。

后市方面，在達哥看來，去年 10 月高點 3674 點及 2021 年高點 3731 點，有望在后續(xù)的震蕩上行中被突破。因此，專注板塊個股才是關(guān)鍵。

板塊方面，證券板塊一度有所表現(xiàn)，由于距離主升浪的時間預(yù)期比較遠，因此后續(xù)震蕩上行或震蕩的概率較大，上文已對此有所闡述。

昨天達哥在文章中聊到了牛市的幾朵金花，從今天的表現(xiàn)來看，都還不錯。

人形機器人方面，PEEK 材料板塊指數(shù)漲幅達 6.08%，位居概念板塊漲幅榜第一位。

在 8 月 5-6 日的文章中，達哥明確提到，PEEK 材料板塊指數(shù) 8 月 5 日收出了標志性陽線，加上人形機器人、減速器、機器人概念三大指數(shù)均實現(xiàn)了對今年二三月份高點的突破，這意味著整個人形機器人方向有望開啟一輪升勢。

8 月 5 日至今，PEEK 材料板塊指數(shù)的漲幅高達 14.86%，漲幅遙遙領(lǐng)先 A 股所有行業(yè)板塊及其他概念板塊，堪稱最強板塊。

由于越來越多的人形機器人廠商加碼輕量化，使得 PEEK 材料的預(yù)期大幅增強，市場資金也在積極擁抱這一產(chǎn)業(yè)變化，這是 PEEK 材料近期連續(xù)大漲的原因。

消息面上，杭州市司法局發(fā)布公開征求《杭州市促進具身智能機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展條例（草案）》意見的公告，將具身智能機器人產(chǎn)業(yè)納入全市政策支持框架，通過制度設(shè)計增強政策合力，進一步規(guī)范產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展路徑。

另外，正在舉行的 2025 世界機器人大會頗受市場關(guān)注。

在本次大會上，英偉達 Omniverse 與仿真模擬技術(shù)副總裁 Rev Lebaredian 表示：" 今天，隨著人工智能的出現(xiàn)，我們終于有了讓機器具備‘物理智能’的能力，可以把物理世界和信息世界真正連接起來。" 他強調(diào)，這意味著計算機的力量將進入 100 萬億美元的物理世界市場，而機器人正是實現(xiàn)這一躍遷的橋梁。

銀河通用創(chuàng)始人兼 CTO 王鶴則表示：" 在未來 10 年，我們將看到的是一個能夠超越當前所有工業(yè)機器人量的機器人市場。再往后 10 年，可能是超越汽車手機這個市場量的萬億市場，所以不能低估它，但也沒有大家想的那么快。"

固態(tài)電池方面，板塊指數(shù)今天跳空上漲 2.72%，多達 10 余只個股漲停。

中信建投指出，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏加快，隨著電池廠和整車企業(yè)中試線逐步跑通，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)降本持續(xù)推進，有望帶動下游市場需求爆發(fā)式增長，整個固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈的上游設(shè)備環(huán)節(jié)必將最先受益。

與固態(tài)電池有不少交集的鋰電池、鋰礦板塊今天大漲，主要是受寧德時代確認宜春項目暫停開采的消息刺激。

從多家機構(gòu)的觀點來看，該礦區(qū)停產(chǎn)的實際影響可能并不大。比如，中信建投期貨表示，雖然目前市場對需求旺季仍有期待，但對下半年的整體需求增量已缺乏想象空間；銀河期貨表示，從庫存來看，當前碳酸鋰市場仍處于累庫狀態(tài)。

前段時間，市場大幅炒作 " 反內(nèi)卷 " 題材，但之后這個方向就逐漸走向沉寂。在達哥看來，盡管 " 反內(nèi)卷 " 能提振市場的短期投機情緒，但行情能否走得更遠還是要看市場需求，這也適用于鋰礦、鋰電池板塊。

國防軍工方面，板塊繼續(xù)上行，多只個股漲停。板塊的短期驅(qū)動因素是 9 月 3 日的閱兵。

從 2015 年 9 月 3 日閱兵、2019 年 10 月 1 日閱兵與國防軍工板塊的走勢情況來看，在閱兵之前的半個月，軍工股都迎來階段高點。

參考上述歷史規(guī)律，在進入 8 月中旬后半段之時，持有軍工股的投資者要開始注意軍工板塊是否會出現(xiàn)資金兌現(xiàn)的情況。

AI 硬件方面，玻璃基板、CPO、PCB、液冷服務(wù)器等漲幅居前。最近一個多月，達哥多次重點提及 CPO、PCB；最近一周，達哥多次提及液冷服務(wù)器。

液冷服務(wù)器方面，據(jù)工業(yè)富聯(lián)披露的半年報顯示，受益于 AI 相關(guān)業(yè)務(wù)的強勢增長，公司 2025 年上半年營收、歸母凈利潤均創(chuàng)同期歷史新高，第二季度單季營收、凈利潤也均創(chuàng)下同期歷史新高。

工業(yè)富聯(lián)在半年報中稱，2025 年上半年，全球科技產(chǎn)業(yè)格局在智能革命浪潮下加速重構(gòu)，以大模型與生成式 AI 為代表的技術(shù)突破推動應(yīng)用生態(tài)進入爆發(fā)階段。核心驅(qū)動力方面，預(yù)計北美四大云服務(wù)商 2025 年合計資本開支同比實現(xiàn)高速增長，其中 AI 云基礎(chǔ)設(shè)施投入占比將顯著提升，帶動高端 AI 服務(wù)器需求激增。

玻璃基板方面，來覓研究院認為，在半導(dǎo)體封裝中，玻璃基板是用玻璃取代有機封裝中類似印刷電路板的有機材料。隨著對強大 AI 需求的不斷增加，傳統(tǒng)的有機基板已顯得有些力不從心。而玻璃基板因其優(yōu)良的物理特性，逐漸受到了更多關(guān)注，現(xiàn)已成為 AI 芯片領(lǐng)域的焦點。

AI 的存儲方面，據(jù) TrendForce 集邦咨詢最新調(diào)查，2025 年下半年 DDR4 市場處于持續(xù)供不應(yīng)求與價格強勢上漲態(tài)勢，由于 Server 的剛性訂單擠壓了 PC 和 Consumer 市場的供應(yīng)，PC OEM 不得不加速導(dǎo)入 DDR5 方案，Consumer 廠商則面臨高價、難以獲取物料的挑戰(zhàn)，而 DDR 市場供需緊張也推升 Mobile DRAM 合約價格，第三季 LPDDR4X 漲幅為近十年單季最大。

最后，達哥作一個總結(jié)：今天大盤再創(chuàng)新高，后續(xù)震蕩上行并依次突破 3674 點、3731 點的概率逐漸增大，在此背景下，重視板塊個股。

板塊方面，中短期關(guān)注人工智能產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛、商業(yè)航天、人形機器人、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等開始或即將迎來產(chǎn)業(yè)趨勢的板塊。

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（張道達）

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