本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：曹楊

" 金九銀十 " 的銷售黃金期，蔚來能抓住機(jī)會嗎？

9 月 2 日，蔚來（09866.HK；NIO.NYSE）披露了 2025 年二季度財(cái)報(bào)。從整體營收來看，這是一份亮眼的成績單。

二季度，蔚來交付新車 72056 輛，同環(huán)比分別增長 25.6% 和 71.2%。得益于銷量的提升，蔚來二季度營收達(dá)到 190.1 億元，同環(huán)比分別增長 9.0% 和 57.9%。

其中，汽車銷售額為 161.4 億元，同比增長 2.9%；其他銷售額為 28.73 億元，同比大增 62.6%。二季度，蔚來綜合毛利率為 10.0%，較一季度的 7.6%，提高了 2.4 個(gè)百分點(diǎn)。

基于二季度表現(xiàn)，蔚來將三季度營收指引定為 218.1 億至 228.8 億元。蔚來創(chuàng)始人、董事長、CEO 李斌在二季度財(cái)報(bào)中稱，" 樂道 L90 與蔚來全新 ES8 獲得了強(qiáng)勁的市場反響，這進(jìn)一步鞏固了我們的整體銷售勢頭。在強(qiáng)勁需求的推動下，我們預(yù)計(jì)第三季度總交付量將介于 87000 至 91000 輛之間，同比增長 40.7% 至 47.1%，并將創(chuàng)下公司新紀(jì)錄。"

銷量同環(huán)比上漲

蔚來的整體運(yùn)營狀況持續(xù)向好。

2025 年上半年，蔚來共交付新車 11.42 萬輛，同比增長 30.6%；實(shí)現(xiàn)總營收 310.4 億元，較去年同期的 273.55 億元，增長 23.1%。

財(cái)報(bào)發(fā)布前一天，蔚來公布了 8 月交付數(shù)據(jù)，在旗下樂道品牌第二款車樂道 L90 完成了首個(gè)完整交付月后，蔚來的月銷突破了 3 萬輛，達(dá)到 31305 輛的成績，同比增長 55.2%，達(dá)到歷史新高。

產(chǎn)品和技術(shù)同步發(fā)力，是蔚來在 2025 年第二季度實(shí)現(xiàn)銷量環(huán)比上漲超 70% 的重要因素。

4 月的上海車展上，李斌在現(xiàn)場表示，" 去年蔚來創(chuàng)新科技日上我展示了 1 顆神璣芯片，今天我展示兩顆，因?yàn)槊颗_ ET9 上都有兩顆。1 顆神璣芯片抵 4 顆 Orin X 芯片，兩顆抵 8 顆，單顆「神璣 NX9031」和滿血版的 Thor-X 在同一算力水平，比 Thor-U 早上車數(shù)月。"

李斌同時(shí)強(qiáng)調(diào)，"2025 年是蔚來的產(chǎn)品大年和技術(shù)收獲大年。今年三個(gè)品牌一共有 9 款新車上市，每個(gè)季度都有重磅新品。"

接下來的 5 月，搭載了神璣芯片的蔚來 6 系 SUV 新 ES6、新 EC6 和智能電動中型轎跑 ET5、智能電動旅行車 ET5T 相繼上市。和產(chǎn)品一同上市的，還有包括金融免息政策、換電券、電池靈活升級券等一系列購車權(quán)益。

蔚來銷量攀升的趨勢還在繼續(xù)。

7 月 31 日，樂道 L90 正式上市。" 大空間 + 硬核技術(shù) + 極具競爭力的定價(jià)策略 " 讓 L90 成為了 " 上市即爆款 " 的產(chǎn)品。

8 月 29 日，蔚來官方宣布樂道 L90 完成了上市 29 天交付突破一萬輛的成績，這也成為蔚來公司歷史上交付破萬最快的車型。

同一天下午的上海蔚來汽車總部，李斌在內(nèi)部發(fā)表全員講話，并在答員工問時(shí)透露，全新 ES8 預(yù)定情況不錯，原先覺得能達(dá)到 L90 一樣的水平就不錯，現(xiàn)在來看情況還要更好一些，" 做新一代 ES8 計(jì)劃的時(shí)候?qū)κ袌鰺崆轭A(yù)估還是保守了，現(xiàn)在整個(gè)供應(yīng)鏈正在全力加產(chǎn)能。"

四季度盈利仍有挑戰(zhàn)

有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著樂道 L90 和蔚來 ES8 開啟大規(guī)模交付，蔚來的月銷也會隨之突破 4 萬輛，那蔚來距離季度盈利，也就不遠(yuǎn)了。

李斌在 8 月 29 日的內(nèi)部講話時(shí)直言，蔚來正迎來前期技術(shù)投入轉(zhuǎn)化為用戶體驗(yàn)優(yōu)勢的拐點(diǎn)，" 四季度安心賣車、安心交車、安心提效，踏踏實(shí)實(shí)干活，這場仗有機(jī)會打贏，也必須打贏。"

但李斌也坦言，" 蔚來四季度盈利挑戰(zhàn)非常大。"

挑戰(zhàn)的一方面在于，當(dāng)前國內(nèi)新能源汽車市場強(qiáng)敵環(huán)伺。尤其是在純電大 6 座 SUV 這一細(xì)分領(lǐng)域，問界 M8 純電版、理想 i8、特斯拉 Model Y L 等車型都是樂道 L90 或蔚來 ES8 的直接競品。

另一方面，就是蔚來自身虧損所帶來的財(cái)務(wù)壓力。

2025 年二季度，蔚來凈虧損 49.9 億元，盡管較 2024 年第二季度同比減少 1.0%，較 2025 年第一季度環(huán)比減少 26.0%，但 2025 年上半年，累計(jì)虧損仍達(dá)到 117.5 億元，財(cái)務(wù)壓力不容小覷。

不過，為了這場必須打贏的 " 仗 "，蔚來 " 從內(nèi)到外 "，打出了 " 組合拳 "。

對內(nèi)，時(shí)代周報(bào)記者從蔚來相關(guān)人士了解到，蔚來基于 CBU（基本經(jīng)營單元）機(jī)制的全員經(jīng)營組織變革，今年以來已在蔚來全公司范圍內(nèi)大規(guī)模實(shí)施落地。

李斌對內(nèi)部表示，" 公司經(jīng)營戰(zhàn)術(shù)層面上的快速變革調(diào)整與效率提升展現(xiàn)出團(tuán)隊(duì)很好的戰(zhàn)斗力，汽車行業(yè)最終要靠經(jīng)營效率和成本控制能力，樂道 L90 和新一代 ES8 上市讓行業(yè)看到了不一樣的蔚來。"

從一季度開始，蔚來就實(shí)施了一系列成本控制措施，包括組織架構(gòu)調(diào)整、跨品牌整合及提升研發(fā)、供應(yīng)鏈、銷售及服務(wù)效率等。蔚來首席財(cái)務(wù)官曲玉在二季報(bào)中提到，" 從第二季度開始，我們?nèi)娴慕当驹鲂e措已逐步見效。剔除組織優(yōu)化相關(guān)費(fèi)用后，公司非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）運(yùn)營虧損環(huán)比改善逾 30%。"

對外，蔚來推出了公司成立以來罕見的價(jià)格調(diào)整策略。成都車展開幕當(dāng)天的蔚來展臺，蔚來汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪官宣了全系價(jià)格調(diào)整策略：即日起，全系車型標(biāo)配 100kWh 長續(xù)航電池包，整車起售價(jià)格保持不變。同時(shí)保留 75kWh 電池租用方案，供用戶靈活選擇。

蔚來方面提到，全系標(biāo)配 100kWh 長續(xù)航電池，旨在簡化用戶購車決策，計(jì)算購車成本時(shí)更直觀清晰；同時(shí)強(qiáng)化蔚來全系車型的產(chǎn)品競爭力。

官方信息顯示，全新 ES8 將于 9 月下旬正式上市并開啟交付；樂道品牌第三款產(chǎn)品 L80 將在第四季度上市。