鈦媒體 App 9 月 3 日消息，中信建投研報稱，A 股盈利確認拐點，步入溫和復蘇通道，但結構分化遠超總量意義，凸顯新舊動能加速切換。市場風格偏向成長，科技制造在 AI 周期與國產替代驅動下業(yè)績高增，成為核心引擎；中游制造業(yè)受益成本回落盈利韌性凸顯。本次復蘇 " 價 " 的修復優(yōu)于 " 量 " 的擴張。PPI 企穩(wěn)與降本增效推動銷售凈利率改善，但總資產周轉率下行揭示終端需求不足仍是核心制約，ROE 回升基礎不牢。企業(yè)投資意愿初現暖意，但訂單動能（合同負債）放緩，制約了資本開支反彈強度。市場定價回歸基本面，情緒轉向樂觀。新賽道領域，AI 產業(yè)鏈業(yè)績已強勁兌現，機器人與創(chuàng)新藥面臨量產與困境反轉機遇，新消費需關注營收向盈利傳導。整體而言，經濟復蘇仍需政策鞏固，市場將是結構性行情，需精選高景氣賽道。（廣角觀察）
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