今天，A 股三大指數(shù)集體回調(diào)。截至收盤，上證指數(shù)下跌 1.25%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌 2.83%、4.25%。

滬深兩市成交額達到 25443 億元，較昨日放量 1802 億元。整個市場有 2297 只個股上漲，2990 只個股下跌，個股漲跌幅的中位數(shù)為下跌 0.35%。

從市場表現(xiàn)來看，近期大漲的半導(dǎo)體、通信設(shè)備、電子化學(xué)品、小金屬、航天航空、電子元件等板塊跌幅居前，商業(yè)百貨、美容護理、食品飲料、旅游酒店等消費類板塊漲幅居前。

市場大幅調(diào)整，與近期科技方向交易擁擠有關(guān)。

近期，AI 硬件方向的一些板塊連續(xù)大漲，短期漲得太猛，市場也出現(xiàn)了資金投機千億市值公司的現(xiàn)象，分流了其他板塊市場資金，導(dǎo)致交易擁擠。

因此，一旦有風(fēng)吹草動，那么調(diào)整力度就會比較大，尤其是漲幅較大的 AI 硬件方向。

那么，后續(xù)行情會如何演繹？

最近兩周，達哥多次提到，上證指數(shù)臨近 6124 點至 5178 點的連線時會出現(xiàn)震蕩。目前來看，震蕩的幅度有所加大，且區(qū)間震蕩的預(yù)期加強。

在歷次牛市或趨勢行情中，中途都有震蕩，且時間在 1-2 個月或更長一點。

比如，上證指數(shù)在 2006 年 5 月中旬至 8 月中旬、2007 年 1-2 月的震蕩。

短期走勢上，達哥昨天提到，如果向下跌破 8 月 28 日的低點 3761 點，則意味著調(diào)整時間將延長、調(diào)整空間將有所加大。今天就跌破了 3761 點，因此，還需要耐心等待止跌企穩(wěn)信號。

主線方面，周二 AI 硬件方向大幅調(diào)整，迎來了第一根中大陰線。達哥當(dāng)天就提到，假如主線波段見頂，應(yīng)該還需要一根中大陰線才能確認。

今天，AI 硬件迎來了第二根中大陰線，正式確認 AI 硬件這一主線將展開階段調(diào)整或階段震蕩。在第二根中大陰線方面，通信設(shè)備板塊指數(shù)的走勢具有代表性。

就影響板塊走勢的因素來看，三季度業(yè)績預(yù)告及三季報是一個值得觀察的重要窗口。假如部分 AI 硬件類龍頭公司屆時業(yè)績超預(yù)期，那么有望將帶動板塊走出震蕩格局或重續(xù)升勢。

當(dāng)前，達哥對 AI 硬件方向的預(yù)期是調(diào)整或震蕩一段時間，三季報時間窗會是重要的時間窗口。

總之，當(dāng)前為牛市中途的休息時間，并不是牛市結(jié)束了，表現(xiàn)形式大概率是區(qū)間震蕩；AI 硬件等主線也只是階段休整。

今天，在主線調(diào)整的時候，一些在本輪行情中漲幅不大的板塊開始迎來補漲，比如旅游、商業(yè)連鎖、酒店餐飲、銀行、日用化工等。

在這些漲幅不大的板塊中，旅游、商業(yè)連鎖、酒店餐飲不僅形態(tài)未被完全破壞，且有國慶長假消費的驅(qū)動。我認為，這有望成為資金短期的博弈方向。

最后，達哥作一個總結(jié)：當(dāng)前大盤處于牛市中常見的區(qū)間震蕩期間，需耐心等待止跌企穩(wěn)信號。AI 硬件方向第二根中大陰線出現(xiàn)，確認了該方向的中期調(diào)整或中期震蕩，耐心等待第二次配置時機。

在大盤及主線區(qū)間震蕩期間，可以關(guān)注一些本輪行情漲幅不大的板塊，比如有國慶長假消費驅(qū)動的商業(yè)連鎖、旅游、餐飲酒店、食品飲料等。

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（張道達）

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