證券之星消息，根據(jù)市場(chǎng)公開(kāi)信息及 11 月 5 日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，中郵證券近期對(duì) 6 家上市公司進(jìn)行了調(diào)研。調(diào)研上市公司名單如下：

1）桂林三金 （中郵證券參與公司線上業(yè)績(jī)交流會(huì) & 線上交流）

調(diào)研紀(jì)要：國(guó)家基藥目錄調(diào)整無(wú)企業(yè)申報(bào)階段，公司無(wú)法確認(rèn)產(chǎn)品能否進(jìn)入。生物制藥板塊中，白帆生物受行業(yè)影響產(chǎn)能閑置，寶船生物尚無(wú)產(chǎn)品上市，研發(fā)投入大，BC006 單抗注射液即將完成 I 期臨床試驗(yàn)。公司持續(xù)實(shí)施現(xiàn)金分紅，已公告 25 年三季度分紅方案，連續(xù)四年一年兩次分紅。二線三線品種增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)優(yōu)于一線，蛤蚧定喘膠囊有望兩位數(shù)增長(zhǎng)，眩暈寧系列力爭(zhēng)全年總體增長(zhǎng)。公司通過(guò) BI 系統(tǒng)優(yōu)化庫(kù)存管理，整體庫(kù)存維持在 1.5-2 個(gè)月健康周期，渠道與終端庫(kù)存同步改善。

2）瀾起科技 （中郵證券有限責(zé)任公司參與公司特定對(duì)象調(diào)研 & 電話會(huì)議）

個(gè)股亮點(diǎn)：公司的主要產(chǎn)品為內(nèi)存接口芯片、津逮服務(wù)器平臺(tái)、消費(fèi)電子芯片；公司的內(nèi)存接口及模組配套芯片、PCIe Retimer 芯片、MXC 芯片、津逮 CPU 等產(chǎn)品主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心和服務(wù)器

3）航亞科技 （中郵證券參與公司特定對(duì)象調(diào)研 & 業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì) & 現(xiàn)場(chǎng)或電話會(huì)議、網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)）

調(diào)研紀(jì)要：三季度毛利率下滑因產(chǎn)品處于良率爬坡初期且未形成規(guī)模效應(yīng)。國(guó)內(nèi)外收入結(jié)構(gòu)總體穩(wěn)定。公司具備年產(chǎn) 160 萬(wàn)片壓氣機(jī)葉片能力，是賽峰主要供應(yīng)商，產(chǎn)品覆蓋波音、空客多款機(jī)型。貴州航亞發(fā)展良好，上半年?duì)I收同比增超 80%。醫(yī)療骨科聚焦海外，已與兩家國(guó)際器械商戰(zhàn)略合作。公司重視海外客戶(hù)需求，優(yōu)先布局中長(zhǎng)期潛力項(xiàng)目。新型材料零部件已建成一期試驗(yàn)車(chē)間。高壓壓氣機(jī)葉片業(yè)務(wù)自 2018 年起布局，未來(lái)占比將提升。公司推進(jìn)人才隊(duì)伍建設(shè)及數(shù)字化、智能化發(fā)展?，F(xiàn)有產(chǎn)能可滿足國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)需求，必要時(shí)將擴(kuò)產(chǎn)。股權(quán)激勵(lì)將優(yōu)化方案以平滑利潤(rùn)影響。政府補(bǔ)助持續(xù)性存不確定性，主業(yè)仍是現(xiàn)金流核心。國(guó)際航空市場(chǎng)處于復(fù)蘇階段，公司將提升內(nèi)生競(jìng)爭(zhēng)力應(yīng)對(duì)不確定性。

4）賽恩斯 （中郵證券參與公司特定對(duì)象調(diào)研 & 現(xiàn)場(chǎng)參觀 & 電話會(huì)）

調(diào)研紀(jì)要：2025 年前三季度公司營(yíng)收 6.77 億元，同比增長(zhǎng) 15.81%，扣非凈利潤(rùn) 7196 萬(wàn)元，同比下降 10.78%。EPC 在手訂單約 6 億元。吉林錸酸銨項(xiàng)目已建成并進(jìn)入試生產(chǎn)階段，銷(xiāo)售計(jì)劃待定。福建龍立化學(xué) 2024 年?duì)I收約 1.5 億元，凈利潤(rùn)約 3800 萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)符合預(yù)期。核心技術(shù)人員離職未影響研發(fā)進(jìn)展。銅萃取劑市場(chǎng)主要由巴斯夫、索爾維、龍立化學(xué)、康普化學(xué)供應(yīng)，龍立化學(xué)聚焦非洲、美洲市場(chǎng)。公司正推進(jìn) " 礦冶環(huán)保 + 新材料 " 戰(zhàn)略，重點(diǎn)發(fā)展新型選礦藥劑、銅萃取劑、高純硫化鈉、錸合金等。毛利率與凈利率下降因費(fèi)用增長(zhǎng)及壞賬計(jì)提增加。山東與銅陵項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)。

5）博拓生物 （中郵證券參與公司電話會(huì)議）

調(diào)研紀(jì)要：" 芬太尼關(guān)稅 " 的取消利好出口美國(guó)市場(chǎng)的中國(guó)企業(yè)，公司對(duì)美出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)較有信心。當(dāng)前中國(guó)流感活動(dòng)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)迅速，公司已形成品牌效應(yīng)和渠道優(yōu)勢(shì)，正在有序出貨。美國(guó)子公司 VINScreenTM 系列尿液檢測(cè)產(chǎn)品獲 FDA 認(rèn)證，可檢測(cè) 18 項(xiàng)濫用藥物，最低檢出限達(dá) 1ng/ml。微流控?zé)晒饷庖咂脚_(tái)具備高靈敏度、室溫保存、便攜等優(yōu)勢(shì)，心肌聯(lián)合檢測(cè)項(xiàng)目已在歐盟 CE 備案。青石永雋預(yù)計(jì) 2026 年末啟動(dòng)注冊(cè)臨床，需入組 100 例，目標(biāo) 2029 年獲批，目前已完成第一輪融資。

6）百利天恒 （中郵證券參與公司 2025 年三季報(bào)及近期業(yè)務(wù)進(jìn)展電話會(huì)）

調(diào)研紀(jì)要：iza-bren 和 T-Bren 共 5 項(xiàng)研究成果入選 2025 ESMO，覆蓋鼻咽癌、肺癌、卵巢癌、乳腺癌及胃癌，展現(xiàn)良好有效性和安全性。iza-bren 在末線鼻咽癌 III 期臨床已達(dá)主要終點(diǎn)，其余 6 項(xiàng) III 期試驗(yàn)預(yù)計(jì) 2026 年底前陸續(xù)達(dá)終點(diǎn)。T-Bren 在乳腺癌和胃癌中顯示潛在 Best-in-Class 潛力，國(guó)內(nèi)開(kāi)展多項(xiàng) III 期試驗(yàn)，并在美國(guó)進(jìn)行 I 期橋接試驗(yàn)。BL-RC001 已獲批臨床，將開(kāi)展廣譜實(shí)體瘤 I 期研究。公司有望通過(guò) HIRE-DC、GNC 和 HIRE-RC 三大平臺(tái)產(chǎn)品聯(lián)合用藥探索更優(yōu)腫瘤治療方案。

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