文 | 財華社
2025 年 6 月行將結(jié)束，又到了年中盤點的日子。
今年上半年有一個有趣的現(xiàn)象，在港股上市的 IPO 明顯增加，A 股赴港上市的企業(yè)也在增加，近一個月更是基本每天至少會有一家 A 股企業(yè)官宣赴港上市計劃。
港交所第 2 季 IPO 規(guī)模趕超納斯達(dá)克
財華社統(tǒng)計了全球最活躍的股權(quán)交易市場 A 股、港股和美股，涵蓋五家交易所，分別為上交所、深交所、港交所、紐交所和納斯達(dá)克交易所。
今年上半年，從 IPO 交易的數(shù)量上看，納斯達(dá)克占優(yōu)，有 157 家，比上年同期多了 82 家，紐交所有 28 家，比上年同期的 30 家減少了 2 家；而上證 A 股和深證 A 股分別有 19 家和 26 家，分別較上年同期增加 4 家和 7 家；港交所（00388.HK）有 43 家，比上年同期多了 13 家。
從融資規(guī)模來看，2025 年上半年納斯達(dá)克交易所的募資凈額合計 170 億美元，約合 1,331.37 億港元，按年增長 100.38%，是五家交易所之中上半年募資規(guī)模最大的平臺。港交所則為上半年募資規(guī)模增長最大的平臺，IPO 募資凈額達(dá)到 1,067.13 億港元，同比大增 688.56%。
不過值得留意的是，港交所從第 2 季開始發(fā)力，募資額已超越納斯達(dá)克交易所，成為五家交易所中募資凈額最高的平臺。
雖然第 2 季赴港上市的 IPO 不算太多，只有 27 家，少于納斯達(dá)克交易所的 83 家，但是勝在赴港上市的巨無霸企業(yè)多，募資規(guī)模也超群，因此盡管港股 IPO 相對較少，募資額卻達(dá)到 880.44 億港元，遠(yuǎn)超納斯達(dá)克交易所的 95 億美元，約合 744.94 億港元。
特朗普政策的不確定性促使資金逃離美元高風(fēng)險資產(chǎn)，轉(zhuǎn)投估值低洼的港股市場，以及港股市場不斷推出優(yōu)化上市規(guī)則措施，吸引越來越多企業(yè)（尤其 A 股企業(yè)）赴港上市，應(yīng)是主要的原因。
寧德時代成上半年募資王
根據(jù) Wind 的數(shù)據(jù)，2025 年上半年，不考慮北交所，A 股融資規(guī)模（募資凈額）最大的是 6 月 5 日在上證主板上市的中策橡膠（603049.SH），主要供應(yīng)輪胎和橡膠制品，募資凈額 39.33 億元人民幣；其次為 4 月 24 日上市的汽車儀表供應(yīng)商天有為（603202.SH），募資凈額為 35.27 億元人民幣；第三為 6 月 11 日在科創(chuàng)板上市的影石創(chuàng)新（688775.SH），研發(fā)、生產(chǎn)和銷售全景相機(jī)和運動相機(jī)等智能影像設(shè)備，募資凈額為 17.48 億元人民幣。
2025 年上半年，紐交所融資規(guī)模最大的是第 1 季上市的液化天然氣（LNG）供應(yīng)商 Venture Global（VG.US），募資凈額為 16.70 億美元，也是美股市場今年以來募資規(guī)模最大的 IPO；其次為穩(wěn)定幣第一股Circle（CRCL.US），募資凈額為 9.83 億美元；第三為房地產(chǎn)信托基金 Smartstop（SMA.US），募資凈額為 7.61 億美元。
納斯達(dá)克交易所今年上半年 IPO 募資規(guī)模最大的是英偉達(dá)（NVDA.US）AI 芯片上游供應(yīng)商 CoreWeave（CRWV.US），募資凈額為 14.30 億美元；第二大是 SaaS 解決方案供應(yīng)商 Sailpoint（SAIL.US），募資凈額為 13.14 億美元；第三大為從事數(shù)字銀行業(yè)務(wù)的金融科技公司 Chime Financial（CHYM.US），募資凈額為 8.05 億美元。
我們留意到，今年上半年赴美上市的中概股中，募資凈額規(guī)模最大的是茶飲連鎖品牌霸王茶姬（CHA.US），為 3.76 億美元。
港股新股市場方面，今年上半年募資規(guī)模最大的是動力電池龍頭寧德時代（03750.HK），募資規(guī)模達(dá)到 353.31 億港元，約合 45.01 億美元，遠(yuǎn)高于美股市場今年募資規(guī)模最大的新股 Venture Global，后者的募資凈額為 16.70 億美元，也遠(yuǎn)超 A 股募資規(guī)模最大的中策橡膠；港股市場上的第二大募資巨頭為同樣從 A+H 股——調(diào)味龍頭海天味業(yè)（03288.HK），募資規(guī)模為 100.096 億港元，約合 12.75 億美元；第三也是赴港上市的 A 股龍頭——制藥巨頭恒瑞醫(yī)藥（01276.HK），募資凈額為 97.47 億港元，約合 12.42 億美元。
今年以來表現(xiàn)最好的新股
按 6 月 29 日收盤價計算（下同），A 股今年上市的新股中（不考慮北交所），上市以來表現(xiàn)最好的是從事銅基新材料研發(fā)和供應(yīng)的江南新材（603124.SH），累計漲幅為 419.29%；其次為專注于電化學(xué)儲能系統(tǒng)供應(yīng)的海博思創(chuàng)（688411.SH），累計漲幅 339.66%；第三為高性能稀土永磁材料供應(yīng)商天和磁材（603072.SH），累計漲幅 329.47%。
今年美股上市的新股當(dāng)中（包括納斯達(dá)克和紐交所的 IPO），上市以來表現(xiàn)最好的是提供 ESG 解決方案的咨詢服務(wù)公司 Diginex（DGNX.US），股價累計漲幅達(dá) 584.00%；其次為提供體外診斷產(chǎn)品的 Anbio（NNN.US），累計漲幅有 440.90%；第三為英偉達(dá)供應(yīng)商 Coreweave，累計漲幅 299.98%。
港股今年新上市的新股中，上市以來股價漲幅最大的是奶茶連鎖品牌古茗（01364.HK），累計漲幅為 158.06%；其次為紙業(yè)股舒寶國際（02569.HK），累計漲幅為 114.93%，第三位是提供認(rèn)知障礙數(shù)字療法（DTx）集成軟件解決方案的腦動極光 -B（06681.HK），上市以來累計漲幅為 97.00%。
港股下半年 IPO 勢頭猛烈
港股下半年排隊 IPO 的企業(yè)大幅增加，當(dāng)前確定 7 月和 8 月上市的企業(yè)已有 8 家，包括撥康視云 -B（02592.HK）、安井食品（02648.HK）、富衛(wèi)集團(tuán)（01828.HK）、首鋼朗澤（02553.HK）、峰岹科技（01304.HK）、訊眾通信（02597.HK）、極智嘉 -W（02590.HK）和介紹形式上市的東陽光藥（06887.HK）。
單是 6 月 27 日至 6 月 30 日期間第一次在港交所提交申請的企業(yè)就有 23 家，不乏 A 股赴港上市的企業(yè)，包括前稱為韋爾股份的半導(dǎo)體企業(yè)豪威集團(tuán)（603501.SH）、清潔機(jī)器人供應(yīng)商石頭科技（688169.SH）、企業(yè)云服務(wù)提供商用友網(wǎng)絡(luò)（600588.SH）等等，而且每天至少都有一家 A 股公司公布了赴港上市計劃，下半年的港股市場將會更加擁擠。
讀者需要注意的是，全球貿(mào)易政策驅(qū)動的避險情緒調(diào)整對資金流的影響作用，可能會導(dǎo)致全球資本市場大幅波動，隨著赴港上市的企業(yè)越來越多，新股表現(xiàn)也將隨資金流動的走向和新股供應(yīng)增加而出分化，在這個時候，新股的基本面將是決定資金去留的重要考慮因素。大家切勿為了 " 打新 " 而盲目追高，注重企業(yè)質(zhì)量才是長遠(yuǎn)之道。
