文 | 港股研究社
近日，數(shù)據(jù)庫巨頭甲骨文拿下云服務(wù)大單，預(yù)計(jì)一年創(chuàng)收 300 億美元的消息傳出，股價(jià)應(yīng)聲飆升創(chuàng)歷史新高。這背后折射出全球 IT 產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷歷史性變革，以算力為核心的產(chǎn)業(yè)升級周期已全面開啟。
這場變革正從云端向終端加速滲透，企業(yè)端側(cè)算力投入持續(xù)加碼，疊加商用 PC 更新周期臨界點(diǎn)到來，全球 IT 硬件市場迎來復(fù)蘇拐點(diǎn)。
然而，技術(shù)迭代與硬件革新在創(chuàng)造機(jī)遇的同時(shí)，也為企業(yè) IT 支出帶來結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。AI 技術(shù)驅(qū)動(dòng)的設(shè)備升級周期顯著縮短，推高了企業(yè)采購成本；大規(guī)模設(shè)備更替浪潮也面臨日趨嚴(yán)格的環(huán)保政策約束。
如何破解成本攀升與綠色轉(zhuǎn)型的雙重困局，已成為決定新一輪 IT 產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)向的關(guān)鍵命題。誰能解決問題，誰就能在這場產(chǎn)業(yè)變革中脫穎而出，成為引爆新周期的超級黑馬。
IT 產(chǎn)業(yè)進(jìn)入集中升級周期，設(shè)備迭代成本壓力何解？
全球 IT 產(chǎn)業(yè)這一輪升級周期，首先表現(xiàn)為明確的設(shè)備更新投資風(fēng)口。
從周期規(guī)律看，以商用 PC 為代表的企業(yè) IT 硬件市場在經(jīng)歷調(diào)整后，有望于 2025 年走出底部，迎來期盼已久的更新?lián)Q代潮。中信證券研究認(rèn)為，上一次全球 PC 銷量高峰主要集中于特殊時(shí)期在線辦公（2020/2021 年），而設(shè)備普遍 4～5 年的更新周期意味著當(dāng)前正是關(guān)鍵的換機(jī)節(jié)點(diǎn)。
進(jìn)一步看，本輪周期深層次的驅(qū)動(dòng)力來自技術(shù)變革。DeepSeek、Llama 等開源大模型掀起了企業(yè)私有部署浪潮，因?yàn)檫@樣更能有效控制算力與帶寬支出，同時(shí)提升數(shù)據(jù)安全性。IDC 數(shù)據(jù)顯示，在金融、醫(yī)療等行業(yè)，82% 企業(yè)傾向私有部署以滿足數(shù)據(jù)安全要求。
然而，大規(guī)模商用 PC 換新和算力設(shè)備采購潮中，一個(gè)顯著的矛盾正在凸顯：企業(yè)在 IT 支出中普遍面臨采購和運(yùn)維的成本高企的矛盾。
AI 應(yīng)用的普及極大地推升了對單臺電腦性能的要求，導(dǎo)致設(shè)備購置成本水漲船高。更嚴(yán)峻的是，技術(shù)迭代的加速使得設(shè)備的有效使用生命周期相較過去的 5 年以上大幅縮短。面對高昂的設(shè)備投入和因技術(shù)迭代加速而倍增的換新成本，眾多中小企業(yè)深感 " 做不起 AI"。
歷史經(jīng)驗(yàn)表明，產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn)往往孕育著創(chuàng)新突破。當(dāng)以甲骨文為代表的 AI 新云重構(gòu)云市場格局時(shí)，以凌雄科技為代表的 DaaS（Device as a Service，設(shè)備即服務(wù)）模式，正通過將硬件資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為可訂閱的服務(wù)，為企業(yè)破解 IT 采購和本地化算力的成本困局開辟新路徑。
需要提及的是，DaaS 并非橫空出世的新概念，成立于 2004 年的凌雄科技已在企業(yè)級 DaaS 領(lǐng)域探索多年，是中國首家打造數(shù)字化、多場景和閉環(huán) DaaS 服務(wù)模式的公司，并在 2022 年以 " 行業(yè)第一股 " 的身份上市。
面對企業(yè)采購新設(shè)備和本地部署算力的需求，凌雄科技以硬件租賃為切口，提供服務(wù)器等算力設(shè)備的訂閱服務(wù)，減少企業(yè)首期投入，同時(shí)讓企業(yè)可以靈活更新設(shè)備，避免設(shè)備快速過時(shí)導(dǎo)致的沉沒成本。根據(jù)公司的實(shí)際運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，與傳統(tǒng)采購模式相比，DaaS 模式可為企業(yè)客戶節(jié)省高達(dá) 97.4% 的首期投入，并在三年內(nèi)幫助企業(yè)客戶節(jié)省超 35% 的總成本。
除了成本管控，這種服務(wù)模式的深層價(jià)值，在于重構(gòu)企業(yè) IT 資源配置邏輯。企業(yè)將設(shè)備全生命周期管理外包給專業(yè)服務(wù)商，不僅卸下了運(yùn)維重負(fù)，更通過設(shè)備管理 SaaS 系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)算力資源與云服務(wù)的無縫協(xié)同。這種 " 輕資產(chǎn) + 專業(yè)化 " 的組合拳，使企業(yè)能將核心資源聚焦于業(yè)務(wù)創(chuàng)新，而非被困在 IT 基礎(chǔ)設(shè)施的維護(hù)升級中。
當(dāng) DaaS 服務(wù)商幫助企業(yè)客戶實(shí)現(xiàn) " 減負(fù)提速 " 的雙重躍遷，其產(chǎn)業(yè)角色已超越單純的服務(wù)提供方，成為驅(qū)動(dòng) IT 產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。
回溯產(chǎn)業(yè)升級規(guī)律，每個(gè)技術(shù)革命周期都會催生新的價(jià)值分配，誰能解決更多橫亙在產(chǎn)業(yè)之上的新問題，就會被賦予同等的紅利。而 DaaS 所解決的問題，不止企業(yè)設(shè)備更新的需求。
可持續(xù)算力生態(tài)迎環(huán)保大考，二手設(shè)備何去何從？
在新一輪大規(guī)模設(shè)備更新周期中，企業(yè)的煩惱除了新設(shè)備的成本，還有舊設(shè)備替換帶來的環(huán)保壓力。
全球各國加入《巴黎協(xié)定》后針對綠色發(fā)展采取了一系列措施。例如在中國，國家層面已陸續(xù)出臺《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》和《二手電子產(chǎn)品可用程度分級規(guī)范》等政策，推動(dòng)二手電子產(chǎn)品的循環(huán)利用成為經(jīng)濟(jì)與環(huán)保協(xié)同發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。
面對經(jīng)濟(jì)與環(huán)保協(xié)同發(fā)展的要求，企業(yè)傳統(tǒng)的 " 采購 - 持有 - 報(bào)廢 " 模式遭遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
那么，當(dāng)越來越多企業(yè)投入設(shè)備更新和算力基建，大量舊設(shè)備又該如何處置？具備 " 設(shè)備全生命周期管理 " 的 DaaS 企業(yè)給出了答案。
以凌雄科技為例，企業(yè)覆蓋采購、租賃、維護(hù)、回收等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中，" 租賃 + 回收 " 形成的業(yè)務(wù)閉環(huán)，很多企業(yè)租賃了 DaaS 服務(wù)商電腦、算力設(shè)備等硬件，也可以將舊設(shè)備出售給同一服務(wù)商。而即便企業(yè)不選擇租賃模式，其在更新設(shè)備時(shí)也必然面臨舊設(shè)備合規(guī)處置與價(jià)值回收的剛性需求。
因此，DaaS 企業(yè)的回收業(yè)務(wù)正在加速釋放價(jià)值。一個(gè)顯著的例證是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的建立。作為行業(yè)代表，凌雄科技深度參與了《二手電子產(chǎn)品可用程度分級規(guī)范》《服務(wù)器再制造技術(shù)規(guī)范》及《廢棄電器電子產(chǎn)品處理要求第 3 部分：服務(wù)器》等多個(gè)國家級、行業(yè)級標(biāo)準(zhǔn)的起草工作。
這反映出政策層面對 DaaS 模式在構(gòu)建綠色循環(huán)體系中發(fā)揮作用的認(rèn)可。根據(jù)凌雄科技發(fā)布的《2024 環(huán)境、社會及管治（ESG）報(bào)告》，公司全年延長了 141 萬臺翻新設(shè)備的使用壽命，實(shí)現(xiàn)凈碳減排超 8.37 萬噸。
值得關(guān)注的是，通過 " 租賃 - 回收 - 翻新 - 再流通 " 的設(shè)備全生命周期管理，DaaS 企業(yè)不僅高效解決了舊設(shè)備如何 " 體面退出 " 和價(jià)值再利用的問題，同時(shí)也為設(shè)備租賃環(huán)節(jié)提供了穩(wěn)定、可控的設(shè)備來源和殘值管理能力，成為構(gòu)建可持續(xù)算力生態(tài)的核心環(huán)節(jié)。
重新認(rèn)識 DaaS：產(chǎn)業(yè)升級周期里的關(guān)鍵角色
每一次產(chǎn)業(yè)升級都是對舊秩序的顛覆與重構(gòu)，并為把握趨勢的企業(yè)創(chuàng)造新價(jià)值。當(dāng)前，IT 產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷以算力為核心驅(qū)動(dòng)力的深刻變革，這場變革正在重塑產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的每個(gè)環(huán)節(jié)。
在云計(jì)算市場，甲骨文給 AWS、Azure、GCP 等傳統(tǒng)巨頭上了一課。300 億美元大單背后，是甲骨文精準(zhǔn)卡位生成式 AI 基建爆發(fā)窗口。今年 1 月，甲骨文協(xié)同軟銀集團(tuán)、OpenAI 宣布投入 5000 億美元建設(shè) AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施。大手筆的基建投入揭示著算力資源的戰(zhàn)略屬性，誰掌握了更多設(shè)備，更多算力，誰就能創(chuàng)造更多價(jià)值。
這種認(rèn)知轉(zhuǎn)變正在重塑產(chǎn)業(yè)生態(tài)位。作為隱性的算力資源整合者，DaaS 企業(yè)在 IT 產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的地位也將持續(xù)提升。
目前，PC 正逐步演化為具備端側(cè) AI 推理能力的基礎(chǔ)算力單元，滿足企業(yè)和個(gè)人 AI 應(yīng)用的基本需求。而 DaaS 企業(yè)掌控著海量 IT 硬件資源，構(gòu)建起廣泛的算力基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。比如，截至 2024 年，凌雄科技總設(shè)備訂閱量達(dá)到 617.6 萬臺，回收業(yè)務(wù)更是持續(xù)吸納大量二手服務(wù)器和 GPU 等 AI 算力設(shè)備。盡管算力租賃業(yè)務(wù)基數(shù)尚小，但增長迅速，潛力可觀。
可以預(yù)見，隨著算力需求呈指數(shù)級增長，而環(huán)保監(jiān)管與企業(yè)成本壓力并存，DaaS 模式將上游企業(yè)淘汰的 IT 設(shè)備轉(zhuǎn)化為下游急需的彈性算力資源，有望從 " 企業(yè) IT 租賃解決方案 " 升級為 " 算力經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施 "。
在這場變革中，頭部 DaaS 企業(yè)的生態(tài)價(jià)值遠(yuǎn)未完全釋放。以凌雄科技為例，其產(chǎn)業(yè)股東背景蘊(yùn)含著巨大的協(xié)同效應(yīng)。凌雄科技背靠聯(lián)想、京東等產(chǎn)業(yè)股東，京東的客戶資源、聯(lián)想提供的原廠設(shè)備支持與定制化服務(wù)能力，能推動(dòng) DaaS 服務(wù)商更精準(zhǔn)地匹配企業(yè)數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型的需求，提升更高的服務(wù)價(jià)值。
總之，在即將到來的設(shè)備升級大潮中，具備全鏈條能力的 DaaS 企業(yè)將在提升產(chǎn)業(yè)整體設(shè)備利用效率、降低技術(shù)應(yīng)用門檻方面發(fā)揮更關(guān)鍵的作用，市場增長空間顯著。灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，我國 DaaS 市場復(fù)合增長率超 30%，預(yù)計(jì) 2025 年規(guī)模破千億元。
結(jié)語
站在產(chǎn)業(yè)升級的臨界點(diǎn)，DaaS 模式正展現(xiàn)出雙重戰(zhàn)略價(jià)值：一方面，在微觀層面，它讓企業(yè)設(shè)備更新成本顯著降低；另一方面，在宏觀層面，推動(dòng)全社會算力資源利用率突破，構(gòu)建起綠色循環(huán)的算力經(jīng)濟(jì)新生態(tài)。
當(dāng)每家企業(yè)都能像訂閱云計(jì)算般獲取本地化算力，當(dāng)每臺設(shè)備都能在生命周期內(nèi)創(chuàng)造更多價(jià)值，這是商業(yè)模式的勝利，也是整個(gè) IT 產(chǎn)業(yè)向 " 算力普惠時(shí)代 " 進(jìn)化的縮影。
在這場變革中，讀懂企業(yè) IT 市場 " 新基建 " 密碼的人，將在產(chǎn)業(yè)周期中收獲巨大紅利。
