每經(jīng)評論員 王硯丹

近日，利歐股份（SZ002131，股價 4.02 元，市值 272.2 億元）發(fā)布公告稱，公司董事會已審議通過相關(guān)議案，同意公司及下屬子公司使用不超過 30 億元人民幣（或等值外幣）的自有資金開展證券投資。

筆者認為，上市公司愿意將大額自有資金投入證券市場，正是市場吸引力增強的直接體現(xiàn)，同時也反映出機構(gòu)與個人投資者的信心正穩(wěn)步回升。當更多上市公司合理參與證券投資時，將向市場傳遞積極信號，進而吸引更多資金入場，形成推動資本市場繁榮發(fā)展的良性循環(huán)。

不過，資本市場風云變幻，上市公司手握重金，在決策過程中更需慎之又慎。筆者認為，開展證券投資應(yīng)堅守以下原則：

其一，必須堅守 " 主業(yè)優(yōu)先 " 原則，資金資源需優(yōu)先保障主營業(yè)務(wù)需求。主營業(yè)務(wù)是上市公司的立身之本，只有筑牢主業(yè)根基，才能支撐企業(yè)實現(xiàn)長遠發(fā)展。絕不能因證券市場短期向好就偏離經(jīng)營初心，盲目縮減在研發(fā)投入、產(chǎn)能升級、市場拓展等關(guān)鍵領(lǐng)域的資金支持，否則會弱化企業(yè)的核心競爭力，損害其可持續(xù)發(fā)展能力。

其二，構(gòu)建專業(yè)投資團隊是投資成敗的關(guān)鍵。證券市場復(fù)雜多變，股票、債券、基金等各類標的特性各異，這對投資決策的專業(yè)性提出了極高要求。專業(yè)團隊能夠憑借扎實的知識儲備與豐富的實戰(zhàn)經(jīng)驗，精準判斷市場趨勢、篩選優(yōu)質(zhì)標的、制定科學(xué)的組合策略。若自身專業(yè)能力不足，聘請專業(yè)投資機構(gòu)進行投資管理也是可行的選擇，可有效降低投資風險。

其三，作為公眾公司，上市公司在決策與操作過程中應(yīng)嚴守法律底線。要堅決杜絕利用資金優(yōu)勢試探政策邊界的行為，嚴密防范內(nèi)幕交易、市場操縱等違規(guī)行為。此類行為一旦發(fā)生，不僅會使公司面臨監(jiān)管部門的嚴厲懲處，更會嚴重損害股東權(quán)益與公司聲譽，最終得不償失。

值得注意的是，A 股市場曾出現(xiàn)過上市公司在牛市擴大證券投資規(guī)模、在熊市收縮投資的周期性現(xiàn)象。鑒于上市公司的投資資金規(guī)模通常較大，其投資行為對市場和自身經(jīng)營均會產(chǎn)生影響，因此在具體決策與操作中更應(yīng)把握以下要點：

一方面，平衡風險與收益需要多維度發(fā)力。要構(gòu)建科學(xué)的風險收益評估體系，在投資前明確各類資產(chǎn)的收益區(qū)間與風險點，結(jié)合自身風險承受能力設(shè)定合理的投資比例。例如，控制高風險股票的投資額度，嚴格控制杠桿，并搭配低風險債券或現(xiàn)金類資產(chǎn)來分散風險。同時，建立動態(tài)風險監(jiān)控機制，實時跟蹤標的價格波動與行業(yè)政策變化，及時應(yīng)對風險變化。

另一方面，上市公司作為公眾公司，更應(yīng)以身作則踐行長期投資與價值投資理念，為市場樹立良好榜樣?？梢跃劢咕哂虚L期成長潛力的優(yōu)質(zhì)標的，通過深入研究企業(yè)基本面挖掘其內(nèi)在價值，以此降低短期投機風險，獲取穩(wěn)定的長期收益。同時，要堅決摒棄盲目跟風的投機心態(tài)，杜絕追漲殺跌的短視操作，防止因自身行為引發(fā)市場不必要的波動。

總之，上市公司參與證券投資，既彰顯了市場吸引力的提升，也為市場注入了活力，但風險與挑戰(zhàn)始終并存。唯有堅持審慎決策、專業(yè)管理、合法合規(guī)，始終將主營業(yè)務(wù)發(fā)展放在首位，才能在證券投資中實現(xiàn)自身與股東利益的最大化，為資本市場的穩(wěn)健發(fā)展貢獻力量。

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