8 月 15 日晚，悅達(dá)投資 ( SH.600805 ) 發(fā)布 2025 年中期報告。數(shù)據(jù)顯示，悅達(dá)投資上半年營業(yè)收入達(dá) 13.58 億元，剔除悅達(dá)智行出表影響，同比增長 13%；歸母凈利潤 1,402.47 萬元，同比增長 27.62%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤 1,193.92 萬元，同比大增 6,900.76 萬元。
上半年，悅達(dá)投資盈利呈現(xiàn)顯著改善態(tài)勢：一季度扣非凈利潤轉(zhuǎn)正，同比增長 5,367.42 萬元，二季度單季度扣非凈利潤繼續(xù)為正，同比增長 1,533.34 萬元，持續(xù)向好趨勢明確。特別是光伏、儲能等新能源項目并網(wǎng)，開始貢獻(xiàn)營收和利潤，上半年貢獻(xiàn)營收 9,722.87 萬元、凈利潤 1,857.20 萬元。在資本市場對傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型存在期待也有疑慮的背景下，悅達(dá)投資的財報表現(xiàn)，為市場觀察傳統(tǒng)企業(yè)突破周期約束提供了一個實(shí)例。
這家以多元產(chǎn)業(yè)布局為特征的投資控股型企業(yè)，在新能源賽道持續(xù)投入、對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行效率優(yōu)化，并在對外投資方面陸續(xù)取得成果，其半年度表現(xiàn)體現(xiàn)出積極的增長穩(wěn)定性和轉(zhuǎn)型有效性。
新能源引擎全速啟動：從概念布局到利潤貢獻(xiàn)的跨越
在全球能源結(jié)構(gòu)加速向低碳轉(zhuǎn)型的背景下，悅達(dá)投資的新能源業(yè)務(wù)已完成從 " 戰(zhàn)略性投入 " 到 " 盈利貢獻(xiàn)者 " 的關(guān)鍵蛻變。2025 年上半年，公司光伏與儲能項目推進(jìn)成效顯著，營收表現(xiàn)亮眼，已然成為驅(qū)動整體業(yè)績增長的核心引擎。
悅達(dá)投資光伏業(yè)務(wù)形成了 " 集中式 + 分布式 " 的立體布局。2025 年上半年，公司全力推進(jìn)鹽城響水縣 150MW 和 70MW 漁光互補(bǔ)項目建設(shè)，目前灌東 150MW 光伏項目主體工程已完工，并于 2025 年 8 月份順利并網(wǎng)；頭罾 70MW 項目也已于 3 月開工，目前在抓緊建設(shè)中。
值得注意的是，悅達(dá)投資首個大型集中式光伏華豐 378MW 漁光互補(bǔ)項目于 2024 年底落地投產(chǎn)，據(jù)悅達(dá)投資介紹，該項目資本金投入 2.9 億元，今年 1-6 月份實(shí)現(xiàn)營收達(dá) 6,306 萬元，凈利潤 1,723 萬元，年化資本金收益率超 10%，符合預(yù)期收益。華豐 378MW 漁光互補(bǔ)項目作為華東地區(qū)標(biāo)桿性新能源項目，年均發(fā)電量達(dá) 4 億度，不僅為公司帶來了穩(wěn)定的電力銷售收入，還在環(huán)境保護(hù)方面發(fā)揮了積極作用，每年可減排二氧化碳 36.65 萬噸，節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤 13.34 萬噸，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益與生態(tài)效益的雙贏。
分布式光伏項目方面，悅達(dá)投資新開發(fā)建設(shè)了悅達(dá)數(shù)智中心 0.1MW 和黛安芬 0.94MW 分布式光伏項目，加快推進(jìn)資本大樓、悅達(dá)專用車、中汽股份分布式 EMC 協(xié)議的簽訂，力爭 2025 年年底并網(wǎng)投運(yùn)。后續(xù)隨著這些項目的順利落地，將為提升整體盈利能力注入強(qiáng)勁動力，也為實(shí)現(xiàn)年度經(jīng)營目標(biāo)提供堅實(shí)支撐。
儲能領(lǐng)域的突破更顯戰(zhàn)略前瞻性。悅達(dá)投資東臺弶港 100MW/200MWh 大型共享儲能電站的快速落地 ( 建設(shè)周期僅 81 天，于 6 月 24 日正式投運(yùn) ) ，投產(chǎn)紀(jì)錄在國內(nèi)同類型項目中處于領(lǐng)先水平。該項目經(jīng)營期有 25 年，預(yù)計年平均營業(yè)收入 3,200 萬元。截至 6 月末，悅達(dá)投資累計新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá) 260MW/520MWh，已然成為區(qū)域儲能網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)鍵參與者。
更值得關(guān)注的是，悅達(dá)投資持續(xù)推進(jìn)工商業(yè)微電網(wǎng)項目的落地。秀強(qiáng)儲能項目已完成前期場地平整、基礎(chǔ)施工等工作，正在進(jìn)行設(shè)備安裝；紡織園二期儲能項目已完成可行性論證，爭取年內(nèi)并網(wǎng)；積極參與零碳園區(qū)的規(guī)劃和建設(shè)，與鹽城經(jīng)開區(qū)汽車產(chǎn)業(yè)園簽訂戰(zhàn)略合作，以新能源汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)為試點(diǎn)，建設(shè)國家級零碳園區(qū)……
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化：剔除非核心資產(chǎn)后的增長真相
市場對悅達(dá)投資半年報的關(guān)注，多聚焦于營收總額的同比波動，但深入分析可以發(fā)現(xiàn)，剔除悅達(dá)智行公司出表因素后，其核心業(yè)務(wù)的增長動能實(shí)則強(qiáng)勁，這一表現(xiàn)不僅體現(xiàn)了核心業(yè)務(wù)的增長韌性，更印證了轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的前瞻性與有效性。
這種增長并非單一業(yè)務(wù)驅(qū)動，而是呈現(xiàn) " 多點(diǎn)開花 " 的格局。今年上半年悅達(dá)投資控股的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)紡織公司、專用車公司、悅達(dá)長久物流等業(yè)務(wù)板塊盈利能力也展現(xiàn)出不斷增長的趨勢，分別實(shí)現(xiàn) 121.25 萬元、25.44 萬元、418.91 萬元的凈利潤。特別是專用車公司和悅達(dá)長久物流公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同比大幅增長 572.85 萬元、676.69 萬元，紡織公司剔除上年同期艾文德股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，同比也實(shí)現(xiàn)增長 374.68 萬元；參股公司方面，悅達(dá)融資租賃公司、財務(wù)公司、京滬公司等報告期內(nèi)凈利潤均實(shí)現(xiàn)不同程度增長。
悅達(dá)投資各板塊革新的成果還在持續(xù)驗證中。以悅達(dá)長久物流為例，悅達(dá)投資持股 51% 的悅達(dá)長久物流公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1.28 億元，其聚焦汽車物流主業(yè)，悅達(dá)起亞集港業(yè)務(wù)份額提升至 35%，上年同期僅 15%；一汽奔騰整車運(yùn)輸份額達(dá) 20%，實(shí)現(xiàn)零的突破，并成為其直接承運(yùn)商。目前，公司還在全力推進(jìn)悅達(dá)百奧恒綠色水泥、悅達(dá)國潤車身、悅達(dá)低碳管樁等項目，在新能源物流市場搶占先機(jī)。專用車公司上半年營收 1.67 億元，同比增長 45.22%，其中環(huán)衛(wèi)服務(wù)業(yè)務(wù)營收 0.5 億元，同比增長 305.7%，其業(yè)務(wù)向環(huán)衛(wèi)服務(wù)下游延伸，錨定本土市場搭建智慧環(huán)衛(wèi)管理平臺。通過優(yōu)化資源配置、整合內(nèi)外部資源，共計運(yùn)營環(huán)服項目 20 個，合同金額 2.5 億元。
盈利質(zhì)量革命：連續(xù)盈利背后的戰(zhàn)略革新與資源協(xié)同
悅達(dá)投資盈利質(zhì)量迎來根本性改善，扣非凈利潤連續(xù)兩個季度實(shí)現(xiàn)盈利，標(biāo)志著其轉(zhuǎn)型之路取得成果性驗證。然而業(yè)績的改善并非依賴偶發(fā)性因素，而是源于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的可持續(xù)落地與國企背景下的資源高效協(xié)同，形成了通過全價值鏈效率提升與精準(zhǔn)成本管控。
悅達(dá)投資積極踐行 " 兩新一智 " 戰(zhàn)略，即向 " 新能源、新材料、智能制造 " 方向轉(zhuǎn)型。自 2022 年起，公司深入貫徹國家 " 雙碳 " 戰(zhàn)略，緊抓鹽城建設(shè)綠色低碳示范區(qū)的契機(jī)，優(yōu)化了悅達(dá)起亞公司、京滬高速、艾文德公司、悅達(dá)智行公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，并將回籠資金投入到新能源項目中，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整。目前，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、新能源業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)的齊頭共進(jìn)，更為公司可持續(xù)發(fā)展提供了動力。
同時，國資旗下控股企業(yè)的盈利改善并非孤立現(xiàn)象，而是集團(tuán)資源整合與協(xié)同賦能的結(jié)果。悅達(dá)投資作為鹽城市國資控股的企業(yè)，實(shí)控人為鹽城市人民政府，其國資背景為發(fā)展帶來諸多助力?？毓晒蓶|悅達(dá)集團(tuán)實(shí)力強(qiáng)勁，多年位列中國企業(yè) 500 強(qiáng)，品牌價值頗高。在項目獲取方面，悅達(dá)投資依托鹽城市得天獨(dú)厚的新能源資源稟賦和國有平臺優(yōu)勢，在光伏、風(fēng)電、儲能等新能源項目的獲取與推進(jìn)上具備獨(dú)特競爭力，協(xié)同效應(yīng)正重塑傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長曲線。
深耕估值提升：價值塑造與投資者回報同步推進(jìn)
早在今年 4 月 25 日，悅達(dá)投資發(fā)布估值提升計劃公告，明確以 " 股東回報 " 與 " 產(chǎn)業(yè)聚焦 " 為核心支點(diǎn)。在股東回報上，公司展現(xiàn)出十足誠意。在 2024 年年報中，悅達(dá)投資明確承諾每 10 股派息 0.5 元，現(xiàn)金紅利的發(fā)放已在今年上半年順利實(shí)施，以公司總股本 850,894,494 股為基數(shù)，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利 4,254.47 萬元。
除了分紅與業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，悅達(dá)投資還通過股東增持與公司治理優(yōu)化等手段鞏固投資者信心。2025 年 1 月，公司完成 17,017,864 股增持計劃，并表示未來三年將協(xié)調(diào)控股股東常態(tài)化增持，彰顯對公司發(fā)展前景的堅定信心。
在公司治理層面，悅達(dá)投資加強(qiáng)與市場的溝通交流，及時準(zhǔn)確披露公司戰(zhàn)略、經(jīng)營成果等信息，使資本市場能夠更清晰地認(rèn)知公司內(nèi)在價值。
悅達(dá)投資估值提升計劃的穩(wěn)步推進(jìn)，從分紅、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型到股東增持與公司治理優(yōu)化，全方位展現(xiàn)出對投資者利益的深切關(guān)心與切實(shí)維護(hù)，有望在資本市場進(jìn)一步提升公司價值，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與投資者的雙贏。
儲備蓄力：技術(shù)創(chuàng)新與政策響應(yīng)的長期布局
在現(xiàn)有業(yè)務(wù)表現(xiàn)之外，悅達(dá)投資在技術(shù)研發(fā)與政策響應(yīng)方面的布局，更預(yù)示著未來的增長潛力。公司上半年研發(fā)投入同比增長 36.77%，重點(diǎn)投向新能源技術(shù)、智能制造等領(lǐng)域，其中 " 基于輕量化設(shè)計的新能源環(huán)衛(wèi)車智能作業(yè)系統(tǒng)關(guān)鍵技術(shù) " 等項目獲國際先進(jìn)水平認(rèn)定。
在政策響應(yīng)方面，悅達(dá)投資深度契合 " 雙碳 " 目標(biāo)與區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。鹽城作為全國首批、全省唯一的碳達(dá)峰試點(diǎn)城市，正加速推進(jìn)新型電力系統(tǒng)為依托推動能源生產(chǎn)消費(fèi)方式變革。悅達(dá)投資的很多新能源項目，都符合國家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整變革和鹽城低碳發(fā)展的政策導(dǎo)向。這種 " 政策契合度 " 不僅降低了項目運(yùn)營成本，更確保了業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性。
未來，隨著 " 風(fēng)光儲氫 " 一體化項目的投產(chǎn)、新能源市場的拓展以及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的智能化改造，悅達(dá)投資有望構(gòu)建起更具韌性的業(yè)務(wù)生態(tài)。從半年度業(yè)績來看，這家傳統(tǒng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型之路已初見成效，而其展現(xiàn)出的戰(zhàn)略定力與執(zhí)行能力，或?qū)⑹蛊湓谛乱惠啴a(chǎn)業(yè)變革中占據(jù)更有利的位置。
