從 A 股上市銀行上半年表現(xiàn)來(lái)看，寧波銀行（002142.SZ）無(wú)疑屬于優(yōu)等生：一方面營(yíng)收和凈利潤(rùn)取得了雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，總資產(chǎn)較年初也大幅向上；另一方面近 20 億元的分紅體現(xiàn)了對(duì)投資者的價(jià)值回報(bào)。

與此同時(shí)，寧波銀行也被多家機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦及看好。

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核心指標(biāo)持續(xù)向好，首次中期分紅近 20 億

2025 年上半年，寧波銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 371.60 億元，同比增長(zhǎng) 7.91%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn) 147.72 億元，同比增長(zhǎng) 8.23%；實(shí)現(xiàn)非利息收入 114.34 億元，在營(yíng)業(yè)收入中占比為 30.77%。

寧波銀行表示，2025 年上半年，面對(duì)行業(yè)息差收窄、盈利承壓的挑戰(zhàn)，公司根據(jù)董事會(huì)制定的發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持實(shí)施差異化經(jīng)營(yíng)策略，秉承 " 真心對(duì)客戶好 " 的理念，努力用專業(yè)為客戶創(chuàng)造價(jià)值，持續(xù)提升服務(wù)質(zhì)效，深入推進(jìn)數(shù)字化建設(shè)，完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健向好，高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)得到進(jìn)一步夯實(shí)。

半年報(bào)還顯示，截至 2025 年 6 月末，寧波銀行不良貸款余額 126.88 億元，不良貸款率 0.76%，撥備覆蓋率 374.16%；資本充足率 15.21%，一級(jí)資本充足率 10.75%，核心一級(jí)資本充足率 9.65%，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)保持業(yè)內(nèi)較好水平。自 2007 年上市以來(lái)，寧波銀行的不良貸款率連續(xù) 18 年保持在 1% 以下，確保銀行能夠?qū)I(yè)專注于業(yè)務(wù)拓展和金融服務(wù)，為可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

一位銀行業(yè)觀察人士認(rèn)為，在上半年行業(yè)依然面臨不小壓力的情況下，寧波銀行所取得的業(yè)績(jī)成績(jī)超過(guò)預(yù)期，總資產(chǎn)更是保持雙位數(shù)增長(zhǎng)也實(shí)屬不易。此外，寧波銀行一直在不良率方面保持行業(yè)頭部，其說(shuō)明了公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)穩(wěn)健。另外，公司此次大手筆分紅，也體現(xiàn)了對(duì)投資者更加負(fù)責(zé)的積極態(tài)度。

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業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，核心護(hù)城河穩(wěn)固向上

不僅如此，機(jī)構(gòu)也普遍對(duì)寧波銀行保持了樂觀看法。

華創(chuàng)證券指出，凈利息收入支撐營(yíng)收提速，盈利增長(zhǎng)穩(wěn)健。1，核心營(yíng)收驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)勁。2025 年上半年，公司凈利息收入 / 凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入 / 其他非息收入分別同比 +11.11%/+4.04%/+0.49%。營(yíng)收增長(zhǎng)主要由凈利息收入驅(qū)動(dòng)，得益于規(guī)模的快速擴(kuò)張。

同時(shí)，凈手續(xù)費(fèi)收入恢復(fù)正增長(zhǎng)，主要由財(cái)富代銷及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)帶動(dòng)，顯示出 " 大財(cái)富 " 戰(zhàn)略成效。在核心營(yíng)收支撐下，上半年?duì)I收增速較一季度提升 2.3 個(gè)百分點(diǎn)。

2，營(yíng)收增速回暖疊加精細(xì)化成本管理，盈利亦有提速。上半年歸母凈利潤(rùn)同比 +8.23%，增速較一季度提升 2.5 個(gè)百分點(diǎn)。得益于精細(xì)化管理下業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用同比基本持平，以及所得稅費(fèi)用同比大幅減少，共同推動(dòng)了利潤(rùn)增速回升。

華創(chuàng)證券表示，寧波銀行 2025 年上半年?duì)I收、利潤(rùn)增速雙雙環(huán)比提升，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超市場(chǎng)預(yù)期。公司在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓環(huán)境下，展現(xiàn)出強(qiáng)大的對(duì)公業(yè)務(wù)拓展能力和卓越的負(fù)債成本管控能力，核心護(hù)城河穩(wěn)固。資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平，零售風(fēng)險(xiǎn)正加速出清，前瞻指標(biāo)向好。長(zhǎng)期看，公司深耕發(fā)達(dá)區(qū)域市場(chǎng)，擁有多元化的利潤(rùn)中心和成熟的風(fēng)控體系，成長(zhǎng)邏輯清晰。當(dāng)前公司估值處于歷史較低水平，隨著零售風(fēng)險(xiǎn)逐步出清和業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，估值修復(fù)空間可期。結(jié)合最新財(cái)報(bào)和當(dāng)前宏觀環(huán)境，預(yù)測(cè)公司 2025E-2027E 凈利潤(rùn)增速為 6.4%/8.3%/7.8%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng) 25EPB0.86X，結(jié)合公司基本面和近五年歷史估值中樞為 1.46，給予 2025 年目標(biāo) PB1.0X，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià) 32.82 元，維持 " 推薦 " 評(píng)級(jí)。

中國(guó)銀行證券指出，單季度表現(xiàn)來(lái)看，寧波銀行二季度營(yíng)收同比增長(zhǎng) 10.26%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 10.83%。業(yè)績(jī)持續(xù)改善主要得益于公司擴(kuò)表動(dòng)能強(qiáng)勁、息差降幅環(huán)比收窄驅(qū)動(dòng)利息收入高增以及業(yè)務(wù)成本優(yōu)化影響。公司深耕長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，小微業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力突出，多元利潤(rùn)中心布局完善夯實(shí)盈利能力。公司息差降幅環(huán)比收窄、韌性凸顯，疊加存貸款增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁，支撐業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，風(fēng)控體系成熟保障資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定且撥備計(jì)提充分。公司已發(fā)布中期分紅預(yù)案，進(jìn)一步強(qiáng)化投資者回報(bào)。結(jié)合公司基本面和股價(jià)彈性，維持 " 推薦 " 評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè) 2025-2027 年 BVPS 為 35.19/38.52/43.12 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià) PB0.80X/0.73X/0.65X。

中泰證券則給出的投資建議是，市場(chǎng)化機(jī)制是寧波銀行稀缺性和成長(zhǎng)性的保障：1，寧波銀行市場(chǎng)機(jī)制靈活、管理層優(yōu)秀，是具有稀缺性的優(yōu)質(zhì)銀行代表，這是寧波銀行高成長(zhǎng)性持續(xù)的關(guān)鍵因素。2，寧波銀行資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異且歷經(jīng)周期檢驗(yàn)。建議重點(diǎn)關(guān)注，維持 " 增持 " 評(píng)級(jí)。

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持續(xù)提升競(jìng)爭(zhēng)力，加大投入科技、綠色金融

被市場(chǎng)普遍看好的寧波銀行，事實(shí)上在業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，還在提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力層面深化內(nèi)功，這也尤其體現(xiàn)在科技金融及綠色金融上。

今年上半年，公司設(shè)立一級(jí)部門科技金融部，由科技金融部聯(lián)動(dòng)投資銀行部、授信管理部，為科技型企業(yè)提供全生命周期服務(wù)；在重點(diǎn)區(qū)域設(shè)立科技金融專營(yíng)團(tuán)隊(duì)，配置專業(yè)人員，專項(xiàng)支持區(qū)域內(nèi)科技企業(yè)服務(wù)，提升服務(wù)精準(zhǔn)度與覆蓋面。公司扎實(shí)推動(dòng)創(chuàng)新、驅(qū)動(dòng)發(fā)展，重點(diǎn)打造科創(chuàng)企業(yè)、股權(quán)基金及投資并購(gòu)三個(gè)生態(tài)圈，深度聚焦科創(chuàng)企業(yè)核心需求，圍繞 " 資金鏈、技術(shù)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈 " 四大方向，提供全方位、全流程、專業(yè)化服務(wù)。

面對(duì)數(shù)字化的浪潮，寧波銀行聚焦智慧銀行的金融科技發(fā)展愿景，發(fā)揮開放銀行金融服務(wù)方案的優(yōu)勢(shì)，持續(xù)加大投入，依托 " 十一中心 " 的金融科技組織架構(gòu)和 " 三位一體 " 的科技研發(fā)體系，推動(dòng)金融與科技融合發(fā)展，通過(guò)金融科技驅(qū)動(dòng)助力商業(yè)模式迭代升級(jí)，實(shí)現(xiàn)為業(yè)務(wù)賦能、為客戶賦能的目標(biāo)，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

同時(shí)，公司拓寬綠色融資渠道，制定《寧波銀行 2025 年綠色貸款支持政策》，明確綠色貸款專屬優(yōu)惠政策，加大對(duì)清潔能源、節(jié)能環(huán)保等重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度，滿足企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型需求；積極探索金融科技在綠色金融領(lǐng)域的應(yīng)用，升級(jí)改造綠色金融管理系統(tǒng)，全量業(yè)務(wù)適配新標(biāo)準(zhǔn)、新要求；完善環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，修訂《寧波銀行綠色金融管理辦法》，引領(lǐng)綠色信貸業(yè)務(wù)管理規(guī)范落地。

截至 2025 年 6 月末，公司綠色貸款余額 688.14 億元，較年初增加 182.70 億元；累計(jì)發(fā)放碳減排貸款 15.9 億元，共計(jì)可帶動(dòng)碳減排量 23.14 萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量。2025 年上半年，公司新發(fā)行 5 只綠色債券，發(fā)行金額 70 億元，其中公司主承份額 2 億元；投資 57 只綠色債券，持有余額 26.26 億元。

而且，寧波銀行不斷升級(jí)的 " 專業(yè)化、數(shù)字化、綜合化、國(guó)際化 " 賦能體系成效突出，助力更多實(shí)體經(jīng)濟(jì)客戶實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量的發(fā)展。

針對(duì)下半年發(fā)展，寧波銀行表示，將堅(jiān)守金融為民初心，秉持 " 真心對(duì)客戶好 " 的理念，扎實(shí)踐行金融五篇大文章，加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，緊扣客戶差異化需求，用專業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，以責(zé)任詮釋擔(dān)當(dāng)，在服務(wù)實(shí)體的過(guò)程中不斷錘煉自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)積累銀行差異化比較優(yōu)勢(shì)，積極推動(dòng)銀行穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。（港灣財(cái)經(jīng)出品）