國(guó)產(chǎn) GPU 廠商摩爾線程的業(yè)績(jī)持續(xù)改善。

2025 年 9 月 5 日晚，上交所官網(wǎng)顯示，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 摩爾線程 "）更新了招股書及首輪問詢函的回復(fù)。

最新的招股書顯示，2025 年上半年，摩爾線程實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 7.02 億元，超過了 2022 年至 2024 年三年?duì)I收之和。同時(shí)，摩爾線程的虧損額收窄趨勢(shì)明顯，盈利能力逐漸改善。

多元產(chǎn)品矩陣發(fā)力 三年復(fù)合增長(zhǎng)率超 200%

摩爾線程成立于 2020 年，專注于全功能 GPU 及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，短短幾年間已成為國(guó)產(chǎn) GPU 領(lǐng)域的重要力量。

近年來，隨著公司產(chǎn)品矩陣不斷豐富、市場(chǎng)需求持續(xù)釋放，摩爾線程業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，摩爾線程營(yíng)業(yè)收入從 2022 年的 4608.83 萬元，增至 2023 年的 1.24 億元，2024 年躍升至 4.83 億元，2025 年上半年更是達(dá)到 7.02 億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率超過 200%。

業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的背后，離不開公司多元化的產(chǎn)品矩陣支撐。

目前，摩爾線程產(chǎn)品涵蓋高性能計(jì)算、圖形渲染、虛擬化、智能媒體及個(gè)人娛樂等多個(gè)領(lǐng)域，客戶群體橫跨政企、科研機(jī)構(gòu)及消費(fèi)市場(chǎng)。

據(jù)悉，摩爾線程的智算集群產(chǎn)品可擴(kuò)展至萬卡規(guī)模，廣泛應(yīng)用于大型計(jì)算中心；專業(yè)圖形顯卡則服務(wù)于工業(yè)設(shè)計(jì)和數(shù)字孿生等行業(yè)；桌面級(jí)顯卡進(jìn)入游戲和辦公市場(chǎng)；智能 SoC 產(chǎn)品則在邊緣計(jì)算等新興場(chǎng)景落地。

毛利率維持高位 虧損額持續(xù)收窄

值得一提的是，在保持收入快速增長(zhǎng)的同時(shí)，摩爾線程的虧損規(guī)模正逐步收窄。

摩爾線程財(cái)報(bào)顯示，其凈虧損從 2022 年的 18.40 億元，縮減至 2023 年的 16.73 億元，2024 年進(jìn)一步收窄至 14.92 億元，2025 年上半年的數(shù)據(jù)為 2.71 億元，虧損收窄趨勢(shì)明顯。

同期，公司的每股收益增厚，由 2022 年的 -10.45 元變?yōu)?2025 年上半年的 -0.68 元。業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，這表明摩爾線程的盈利能力正持續(xù)改善。

此外，摩爾線程的毛利率明顯提升：其從 2022 年的 -70.08%，提升至 2023 年的 25.87%，2024 年達(dá)到 70.71%，并在 2025 年上半年維持在 69.14% 的高位水平。這一趨勢(shì)顯示，摩爾線程產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利質(zhì)量正在增強(qiáng)。與此同時(shí)，隨著收入規(guī)模擴(kuò)大，摩爾線程的費(fèi)用率逐步下降，規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。

隨著國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程的加快和算力需求的持續(xù)增長(zhǎng)，摩爾線程有望在未來幾年迎來更廣闊的發(fā)展空間。當(dāng)下，公司在政務(wù)、科研、能源、交通等重點(diǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用潛力不斷提升，疊加國(guó)家層面對(duì)自主可控芯片產(chǎn)業(yè)的支持，摩爾線程迎來了良好的成長(zhǎng)環(huán)境。

總體而言，摩爾線程憑借快速增長(zhǎng)的收入、逐步收窄的虧損以及不斷提升的盈利能力，正在國(guó)產(chǎn) GPU 賽道上嶄露頭角。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，隨著公司產(chǎn)品的持續(xù)迭代和應(yīng)用領(lǐng)域的拓展，其未來成長(zhǎng)空間值得期待。

本文內(nèi)容僅供參考，不作為任何投資建議。