導語：公司未來將會加大在騎手路徑系統(tǒng)、閃電倉和供應鏈上持續(xù)投入，進而鞏固維持閃購業(yè)務市場份額。
9 月 9 日早上，市場突然傳出，阿里將于明后天正式宣布上線全新團購產品及評價體系，直接對標美團核心業(yè)務。而券商中國記者獲悉，周三（9 月 10 號）上午，在杭州西溪 C 區(qū)阿里的確有一場重磅業(yè)務發(fā)布會，活動時間是上午半天。但阿里方面并未說明是否為團購業(yè)務發(fā)布會。
9 月 8 日晚間，阿里在美股市場股價大漲超 4%。今天上午，阿里港股股價亦表現(xiàn)出色。昨天，港股通阿里巴巴凈流入 51.46 億港元。海通國際表示，阿里即時零售業(yè)務勢頭強勁，其中餓了么和閃購持續(xù)獲取市場份額，以及云業(yè)務收入加速增長，印證國內云市場需求的韌性，料將共同支持收入及長期利潤率提升；上調美股目標價至 167 美元 / 股，評級 " 跑贏大市 "。
阿里突傳重磅
周二一早，市場就為一則消息炸開了鍋。有傳聞指，阿里將于明后天正式宣布上線全新團購產品及評價體系，直接對標美團核心業(yè)務。醞釀數(shù)月的新戰(zhàn)場即將全面開打，本地生活服務行業(yè)格局或迎來重大變局。
繼昨晚阿里美股大漲之后，今早港股表現(xiàn)也不錯。
海通國際研究報告指出，阿里巴巴截至 6 月份止季度總收入達 2477 億元人民幣 ( 下同 ) ，按年增長 2%，經營利潤 349.9 億元，按年下降 3%。經調整 EBITA 按年跌 14% 至 388 億元，主要受淘天閃購業(yè)務投資、用戶獲取開支及技術研發(fā)投入所拖累。歸屬股東凈利潤按年大幅增長 76% 至 431 億元，主要來自投資公允價值收益及處置 Trendyol 本地服務業(yè)務。
該機構認為，集團的即時零售業(yè)務勢頭強勁，其中餓了么和閃購持續(xù)獲取市場份額，以及云業(yè)務收入加速增長，印證國內云市場需求的韌性，料將共同支持收入及長期利潤率提升；上調美股目標價至 167 美元，評級 " 跑贏大市 "。截至昨日收盤，美股價格為 141.2 美元 / 股。
阿里云也有大消息
據(jù)最新消息，Omdia 發(fā)布《中國 AI 云市場，1H25》報告顯示，2025 年上半年，中國 AI 云市場規(guī)模達 223 億元，阿里云占比 35.8%，位列第一，市場份額高于 2 到 4 名的總和，憑 "AI 全棧 " 繼續(xù)引領市場發(fā)展。報告認為，生成式 AI ( GenAI ) 帶來 AI 云市場的爆發(fā)，2025 年預計增長 148%，到 2030 年將達 1930 億元規(guī)模。
有券商研究認為，阿里閃購業(yè)務突破大超預期，未來內功持續(xù)修煉有望穩(wěn)定：自 5 月阿里大幅投入淘寶閃購業(yè)務以來，整體單量持續(xù)提升，單量上已經實現(xiàn)接近美團的水平，達到一定訂單量之后 UE 也將產生變化，未來和美團的差距也將收窄，高 AOV 訂單的占比也將會提升，整體效率都將發(fā)生大幅提升。公司未來還將會加大在騎手路徑系統(tǒng)、閃電倉和供應鏈上持續(xù)投入，進而鞏固維持閃購業(yè)務市場份額。
閃購業(yè)務未來將帶動主站用戶活躍度以及 CMR 增長：公司從 GMV 近期的增長上看到了即時零售的協(xié)同效應，未來不排除發(fā)布超級 APP 的可能，打造大消費平臺整合各類業(yè)務并實現(xiàn)相互引流。此外即時零售業(yè)務本身在未來 3 年有望達到 1 萬億的 GMV 水平之后，未來將會對整體廣告收入和主站的活躍度帶來質的提升。
阿里云需求持續(xù)提升，看好未來云業(yè)務增速和 CAPEX 增長：云業(yè)務收入增速的持續(xù)超預期，主要由于云業(yè)務受 AI 帶動的連鎖效應。公司基于 AI 方向做的大模型化能力的增強，客服和大數(shù)據(jù)庫都已完成大模型化增強或產品的重構。未來云將被大模型重構，整個云體系不再有傳統(tǒng)的 SaaS、PaaS，可能只存在 MaaS 和 Agent 服務。所有產品的特色和新增能力都會通過大模型實現(xiàn)，只需在更新模型能力，這對所有云廠商都是挑戰(zhàn)，技術的閉源會更加突出阿里的技術差異化，進而保持高毛利和高收入。
由于閃購業(yè)務數(shù)據(jù)不斷超預期，未來閃購業(yè)務也將反哺主站帶動主站的用戶活躍和廣告 CMR 業(yè)務的增長；阿里云受益于 AI 重構了云業(yè)務所帶來的連鎖效應，未來云業(yè)務的壁壘也將會提升，云業(yè)務增速和 CAPEX 增長未來也將保持增長態(tài)勢。持續(xù)看好阿里巴巴未來的表現(xiàn)。
（文章為作者獨立觀點，不代表艾瑞網立場）
