證券之星消息，2025 年 11 月 5 日桂林三金（002275）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 11 月 3 日接受機構調研，中郵證券、西部證券、華福證券、興業(yè)證券、中泰證券、銀河證券、平安證券、華西證券、國盛證券、天風證券、華創(chuàng)證券、中信建投、華安證券、中信證券、長江證券、東北證券、信達證券參與。
具體內容如下：
問：基藥目錄目前有什么最新消息嗎，公司有哪些藥品有望進入基藥目錄？
答：國家基本藥物目錄調整工作由國家相關部門主導，通過一系列的工作后形成目錄。國家基藥目錄調整工作并無企業(yè)申報階段，因此基藥目錄調整期間我司并未開展申報等相關工作，也無法確定公司產品能否進入到目錄內?；幠夸浌紩r間由國家相關部門根據(jù)調整工作開展情況公布，目前國家暫未宣布新版基藥目錄公布時間。
問：公司上海生物藥那塊目前的業(yè)績情況怎樣，創(chuàng)新藥研發(fā)如 BC006 今年是否有所突破？
答：生物制藥為公司一體兩翼戰(zhàn)略的重要組成部分，在國內市場廣闊，但同時也是研發(fā)周期長，高投入，高風險的行業(yè)，目前行業(yè)處于遇冷時期。白帆生物受投融資環(huán)境影響，行業(yè)競爭更為激烈，客戶的選擇更為多樣，短期內 CDMO 供給端出現(xiàn)一定的產能閑置，公司商務拓展和客戶資源積累較之前有較大增長，但距規(guī)模生產的要求尚有差距，拖累整體盈利水平。寶船生物多個項目管線仍處于新藥研發(fā)階段，尚無藥品上市銷售，整體營業(yè)收入規(guī)模偏小，產能尚未充分釋放，對各個研發(fā)領域進行持續(xù)性投入，整體研發(fā)支出金額較大。
公司對寶船和白帆最大限度控制成本和費用，優(yōu)化人員結構，并聘請了專業(yè)咨詢公司進行專項治理，盡量減少虧損。同時公司對研發(fā)管線也進行了一定程度優(yōu)化，一些臨床數(shù)據(jù)較好、發(fā)展前景較為廣闊的項目會重點突破，其中 BC006 單抗注射液項目，即將完成 I 期臨床試驗。公司在專注中成藥塊面穩(wěn)定運營的同時努力推進生物制藥塊面發(fā)展。另外，生物制藥塊面現(xiàn)在也仍在積極尋求合作伙伴。
問：公司今年的分紅政策會不會有調整？
答：公司一直以來致力于為廣大投資者創(chuàng)造良好、穩(wěn)定的投資報，上市以來持續(xù)實施現(xiàn)金分紅政策。同時，公司充分考慮實際經營情況和可持續(xù)發(fā)展能力，一直保持穩(wěn)定的經營性現(xiàn)金流，確保有充足的現(xiàn)金支撐企業(yè)的日常運營及發(fā)展。一般情況下，除非有特殊的資金需求，公司的分紅政策不變。目前公司已經公告了 25 年三季度分紅方案，連續(xù)四年實現(xiàn)一年兩次分紅。
問：請拆分一下公司三線品種的表現(xiàn)，未來預期怎樣？
答：公司二線、三線品種總體發(fā)展趨勢良好，雖然在絕對量上和一線品種還有較大差距，但是整體的增長態(tài)勢好于一線品種。公司對這些品種的扶持力度沒有變化，其中，蛤蚧定喘膠囊去年增速比較理想，今年有望延續(xù)兩位數(shù)的增長，未來隨著體量擴大，增速會逐漸放緩；眩暈寧系列銷量已于 21 年突破億元大關，今年前三季度片劑增長但是顆粒劑不達預期，全年力爭實現(xiàn)總體增長；三金顆粒增速很高但基數(shù)太小。其他品種，比如舒咽清噴霧劑、復方感冒靈顆粒等繼續(xù)突破，并力爭保持增長。
問：目前 OTC 端庫存普遍承壓，公司 OTC 品種占比較高，當前的情況怎樣？
答：近年來，公司圍繞庫存管理體系升級持續(xù)發(fā)力，依托 BI 智能分析系統(tǒng)，組建專業(yè)數(shù)據(jù)分析團隊，通過構建科學的 " 成品庫存標準模型 "，精準錨定市場需求動態(tài)與成本控制的平衡點。借助精細化的庫存管理策略，實現(xiàn)庫存周轉效率的有效提升。同時，公司創(chuàng)新推出多元化促銷活動，有效激活終端消費市場，推動全渠道庫存結構優(yōu)化。目前，公司不僅實現(xiàn)自身庫存的高效管控，更帶動渠道端、終端庫存同步優(yōu)化，整體庫存水平持續(xù)向好，較往年同期下降明顯，穩(wěn)定維持在 1.5-2 個月的健康庫存周期，為企業(yè)運營質量提升與成本優(yōu)化奠定堅實基礎。
桂林三金（002275）主營業(yè)務：生產和銷售三金西瓜霜系列、三金片系列產品。
桂林三金 2025 年三季報顯示，前三季度公司主營收入 14.62 億元，同比下降 7.14%；歸母凈利潤 3.85 億元，同比上升 0.35%；扣非凈利潤 3.53 億元，同比上升 1.7%；其中 2025 年第三季度，公司單季度主營收入 4.64 億元，同比下降 8.36%；單季度歸母凈利潤 9840.17 萬元，同比上升 18.69%；單季度扣非凈利潤 8707.43 萬元，同比上升 19.68%；負債率 24.53%，投資收益 355.41 萬元，財務費用 -932.01 萬元，毛利率 75.23%。
該股最近 90 天內共有 1 家機構給出評級，買入評級 1 家。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近 3 個月融資凈流出 3436.81 萬，融資余額減少；融券凈流出 49.12 萬，融券余額減少。
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