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      鈦媒體 13小時(shí)前

      復(fù)制英偉達(dá)神話?摩爾線程沖刺科創(chuàng)板

      文 | 賽博汽車

      五年磨一劍,摩爾線程開(kāi)始沖刺科創(chuàng)板。

      6 月 30 日,摩爾線程擬申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市,估值近 300 億元,憑借 80 億元的融資計(jì)劃,成為科創(chuàng)板今年在審最大 IPO。

      不僅如此,在如今的芯片熱潮中,非常多投資者期盼摩爾線程成為 " 中國(guó)版英偉達(dá) ",同時(shí)市值也能復(fù)制英偉達(dá)神話,能夠十倍、百倍的增長(zhǎng)。

      這家公司成立至今僅有 5 年時(shí)間,從 2024 年 11 月啟動(dòng)上市輔導(dǎo),今年 6 月便完成輔導(dǎo)驗(yàn)收,6 月底其 IPO 便獲得受理,其發(fā)展速度之快令人矚目。

      作為初創(chuàng)公司,早期的虧損在所難免。招股書顯示,2022 年、2023 年及 2024 年,摩爾線程實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為 4608.33 萬(wàn)元、1.24 億元及 4.38 億元,呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì);凈虧損分別為 18.40 億元、16.73 億元及 14.92 億元,3 年合計(jì)虧損 50 億元。

      01 5 年四代 GPU

      摩爾線程自 2020 年成立以來(lái),以自主研發(fā)的全功能 GPU 為核心,致力于為 AI、數(shù)字孿生、科學(xué)計(jì)算等高性能計(jì)算領(lǐng)域提供計(jì)算加速平臺(tái)。

      目前,摩爾線程已成功推出四代 GPU 架構(gòu),覆蓋 AI 智算、高性能計(jì)算、圖形渲染、計(jì)算虛擬化、智能媒體和面向個(gè)人娛樂(lè)與生產(chǎn)力工具等應(yīng)用領(lǐng)域的多元計(jì)算加速產(chǎn)品矩陣。

      值得一提的是,智能 SoC 類產(chǎn)品:主要應(yīng)用于 AI PC、邊緣智能、具身智能、智能汽車和低空經(jīng)濟(jì)等眾多場(chǎng)景,包括基于 SoC 芯片的 AI 算力本 -A140、AI 模組 -E300 等產(chǎn)品。

      資料來(lái)源:招股書

      此外,自主研發(fā)的 MUSA 架構(gòu),融合 GPU 硬件和軟件的全功能 GPU 計(jì)算加速統(tǒng)一的系統(tǒng)架構(gòu),構(gòu)涵蓋統(tǒng)一的芯片架構(gòu)、指令集、編程模型、軟件運(yùn)行庫(kù)及驅(qū)動(dòng)程序框架等關(guān)鍵要素。

      MUSA 架構(gòu)具備與由英偉達(dá)主導(dǎo)的國(guó)際主流 GPU 生態(tài)的兼容性,使得開(kāi)發(fā)者能夠以較低成本充分利用目前國(guó)際主流生態(tài)下的代碼資源。基于 MUSA 架構(gòu)開(kāi)發(fā)的應(yīng)用程序不僅具有廣泛的可移植性,還能夠同時(shí)在云端及邊緣的眾多計(jì)算平臺(tái)上運(yùn)行,其應(yīng)用領(lǐng)域廣泛,涵蓋 AI、圖形處理、科學(xué)計(jì)算等多個(gè)重要方向。

      在核心 IP 開(kāi)發(fā)方面,摩爾線程已構(gòu)建涵蓋單指令多線程向量計(jì)算核心、多精度張量計(jì)算核心等在內(nèi)的完整 IP 體系,為產(chǎn)品創(chuàng)新奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

      02 研發(fā)投入數(shù)倍于營(yíng)收

      摩爾線程營(yíng)收增長(zhǎng)速度很快,但絕對(duì)金額較小。

      根據(jù)招股書,2022 年、2023 年及 2024 年,摩爾線程實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為 4608.33 萬(wàn)元、1.24 億元及 4.38 億元,呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì);凈虧損分別為 18.40 億元、16.73 億元及 14.92 億元。

      雖然收入不高,但是摩爾線程舍得重金投入研發(fā)。

      2022-2024 年,摩爾線程累計(jì)研發(fā)投入為 38.10 億元,占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例約為 626.03%,2024 年研發(fā)投入達(dá)到營(yíng)收的 3 倍以上,之前兩年更是高達(dá) 24 倍和 10 倍。

      高額的投入也為摩爾線程帶來(lái)了豐富的產(chǎn)品和相對(duì)先進(jìn)的技術(shù)。

      招股書顯示,摩爾線程已經(jīng)累計(jì)申請(qǐng)專利 1000 多項(xiàng),獲得授權(quán) 410 項(xiàng)、軟件著作權(quán) 33 項(xiàng)和集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán) 37 項(xiàng)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

      摩爾線程的核心成員多來(lái)自行業(yè)龍頭公司,截至 2024 年,公司總?cè)藬?shù)為 1126 人,其中研發(fā)人員為 886 人,研發(fā)人員占比超過(guò) 75%。

      摩爾線程此次融資的主要目的也是用于研發(fā)投入和補(bǔ)充流動(dòng)資金。根據(jù)招股書顯示,募資主要用于新一代 AI 訓(xùn)推一體芯片、新一代圖形芯片研發(fā)項(xiàng)目,以及 AI 新一代 SoC 芯片研發(fā),少量資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

      03 政策紅利與巨頭擠壓并存

      摩爾線程之所以能夠如此快速成長(zhǎng),得益于國(guó)家政策對(duì)算力基礎(chǔ)建設(shè)的支持和市場(chǎng)需求兩方面加持。

      2023 年,國(guó)家出臺(tái)《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》,明確要求加強(qiáng) GPU、CPU 等核心算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),推動(dòng)信創(chuàng)(信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

      市場(chǎng)需求方面,中國(guó) AI 智算 CPU 需求正在經(jīng)歷高速增長(zhǎng)。截至 2024 年 6 月,中國(guó)在用算力中心超過(guò) 830 萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架,算力規(guī)模達(dá) 246EFLOPS ( EFLOPS 是指每秒百億億次浮點(diǎn)運(yùn)算 ) 。中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)聞庫(kù)介紹,中國(guó)智能算力在算力總規(guī)模當(dāng)中占比不斷加大,智能算力的規(guī)模 2024 年 6 月底超過(guò) 76EFLOPS,比 2023 年 6 月底前增長(zhǎng) 65%。

      根據(jù) 2023 年發(fā)布的《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》,到 2025 年,中國(guó)算力規(guī)模超過(guò) 300EFLOPS,其中智能算力占比達(dá)到 35%。

      與此同時(shí),美國(guó)出口管制倒逼國(guó)產(chǎn)替代。2023 年英偉達(dá) A100/H100 被禁,這為華為昇騰、摩爾線程等國(guó)產(chǎn) GPU 廠商迎來(lái)發(fā)展窗口期。

      不過(guò)需要正視的是,作為一家初創(chuàng)企業(yè),摩爾線程與國(guó)際巨頭英偉達(dá)、AMD 等企業(yè)相比,在公司規(guī)模、技術(shù)積累、產(chǎn)品性能等方面仍有較為明顯的差距。

      研發(fā)投入方面,截至 2024 財(cái)年末,英偉達(dá)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及有價(jià)證券達(dá)到 432.10 億美元,2024 財(cái)年研發(fā)費(fèi)用為 129.14 億美元。研發(fā)投入規(guī)模差距不可同日而語(yǔ)。

      技術(shù)方面,英偉達(dá)在 GPU 的性能、兼容性以及以及超大規(guī)模 GPU 集群建設(shè)等方面具有較為明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)。

      不過(guò),摩爾線程在招股書上表示,他們的 MTT S80 顯卡的 FP32 算力性能接近英偉達(dá) RTX 3060;公司 MTT S5000 千卡智算集群效率超過(guò)同等規(guī)模國(guó)外同代系 GPU 訓(xùn)練集群計(jì)算效率。

      04 未來(lái)規(guī)劃與展望

      摩爾線程在 IPO 文件中提出未來(lái)六大核心發(fā)展舉措,旨在構(gòu)建全球領(lǐng)先的 AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施,推動(dòng)技術(shù)普惠與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

      1. 軟硬件全棧協(xié)同優(yōu)化

      公司將深化芯片架構(gòu)、系統(tǒng)軟件與分布式框架協(xié)同優(yōu)化,通過(guò)動(dòng)態(tài)資源調(diào)度和異構(gòu)計(jì)算技術(shù)提升算力利用率,突破萬(wàn)億參數(shù)大模型的訓(xùn)練效率瓶頸,同時(shí)研發(fā)高密度算力模塊與先進(jìn)散熱方案,支撐超大規(guī)模智算集群建設(shè)。

      2. 端云智能算力融合

      布局端側(cè)推理芯片與云端訓(xùn)練集群的協(xié)同創(chuàng)新,開(kāi)發(fā)自適應(yīng)算力分發(fā)和模型動(dòng)態(tài)切分技術(shù)。重點(diǎn)覆蓋 AIPC、機(jī)器人等終端市場(chǎng)。通過(guò)輕量化推理引擎和隱私計(jì)算框架,實(shí)現(xiàn)端云無(wú)縫銜接,并推出算力即服務(wù)(CaaS)模式,提供從訓(xùn)練到部署的全棧支持。

      3. 消費(fèi)與商業(yè)市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)

      消費(fèi)端聚焦開(kāi)源 AI 工具鏈和 GPU 生態(tài)兼容設(shè)備,培育開(kāi)發(fā)者生態(tài);企業(yè)級(jí)市場(chǎng)深耕金融、醫(yī)療等垂直領(lǐng)域,輸出場(chǎng)景化解決方案,構(gòu)建行業(yè)壁壘。

      4. 前沿技術(shù)前瞻布局

      將投入 3D 堆疊、存算一體及先進(jìn)封裝等下一代技術(shù),探索新型計(jì)算范式與芯片架構(gòu)的工程化路徑,強(qiáng)化異構(gòu)集成研發(fā)能力。

      5. 拓展國(guó)際市場(chǎng)

      瞄準(zhǔn)海外邊緣計(jì)算需求,提供低延遲、高合規(guī)的算力基礎(chǔ)設(shè)施,依托通用 GPU 架構(gòu)的生態(tài)兼容性,對(duì)接全球開(kāi)發(fā)框架與云平臺(tái),滿足數(shù)據(jù)主權(quán)與實(shí)時(shí)推理需求。

      6. 可持續(xù)發(fā)展與社會(huì)賦能

      研發(fā)綠色算力技術(shù),打造碳中和數(shù)據(jù)中心,設(shè)立 AI 倫理與普惠專項(xiàng),通過(guò)算力捐贈(zèng)支持科研與社會(huì)公益,降低 AI 應(yīng)用門檻,推動(dòng)智能算力成為普惠性基礎(chǔ)設(shè)施。

      作為支撐國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略型產(chǎn)業(yè),半導(dǎo)體行業(yè)近年來(lái)持續(xù)受益于國(guó)家層面的政策扶持。通過(guò)密集出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃和配套激勵(lì)措施,我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)拓展方面已取得顯著進(jìn)展。摩爾線程也在這場(chǎng)以 " 自主可控 " 為核心的浪潮中應(yīng)運(yùn)而生并快速成長(zhǎng)。

      面對(duì)國(guó)際巨頭的競(jìng)爭(zhēng)格局和持續(xù)高投入的挑戰(zhàn),摩爾線程能否借助資本市場(chǎng)的力量,依托其持續(xù)創(chuàng)新的技術(shù)積累和清晰的市場(chǎng)戰(zhàn)略,真正成長(zhǎng)為 AI 算力自主化版圖中的關(guān)鍵力量,讓我們拭目以待。

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