延遲刊發(fā) 2024 年財(cái)報(bào)后，華中地區(qū)水泥行業(yè)龍頭企業(yè)——天瑞水泥 ( 01252.HK ) 近日再遇風(fēng)波。
公司 7 月 20 日晚間發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人李留法夫婦所持天瑞集團(tuán) 100% 股份被法院凍結(jié)，凍結(jié)期長達(dá)三年。
盡管公告引發(fā)市場關(guān)注，但天瑞水泥股價(jià)反應(yīng)相對平穩(wěn)，7 月 21 日僅微跌 1.69%。值得注意的是，當(dāng)日受西藏 1.2 萬億水電超級工程開工利好消息提振，多只水泥股集體大漲，但天瑞水泥股價(jià)卻未能乘勢上漲。
控股股東 20 億元股權(quán)遭凍結(jié)
根據(jù)公告，李留法夫婦所持天瑞集團(tuán)的 100% 股份 ( 相當(dāng)于股本 20 億元人民幣 ) ，被深圳前海合作區(qū)人民法院司法凍結(jié)。凍結(jié)期為 3 年，自 2025 年 7 月 10 日至 2028 年 7 月 9 日，期間天瑞集團(tuán)的股份不得轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押，且天瑞集團(tuán)不得向李留法夫婦派發(fā)任何股息或紅利。
對于李留法夫婦所持天瑞集團(tuán)被凍結(jié)的原因，天瑞水泥認(rèn)為該凍結(jié)乃涉及第三方與相關(guān)人士 / 實(shí)體之間的民事糾紛，與公司無關(guān)。
公告表示，根據(jù)規(guī)定，法院應(yīng)在以下情況解除凍結(jié)： ( 1 ) 提供了法院認(rèn)可的足額擔(dān)保；及 / 或 ( 2 ) 債務(wù)已悉數(shù)清償。
公告顯示，于本公告日期，煜闊持有天瑞水泥約 17.48 億股股份，占天瑞水泥已發(fā)行股本總額約 56.69%。煜闊由卡萊斯有限公司全資擁有，而卡萊斯有限公司則由天瑞 ( 國際 ) 控股有限公司 ( 天瑞國際 ) 全資擁有。天瑞國際由天瑞集團(tuán)全資擁有，而天瑞集團(tuán)則由李留法及其妻子李鳳孌分別持有 70% 及 30% 權(quán)益。
另根據(jù)企查查資料，李留法新增一則股權(quán)凍結(jié)案，凍結(jié)股權(quán)標(biāo)的企業(yè)是李留法夫婦合計(jì)持有 100% 股權(quán)的寶豐天瑞發(fā)電有限公司，被執(zhí)行人為李留法夫婦，合計(jì)被執(zhí)行近 3000 萬元人民幣。
值得一提的是，在此之前，李留法增持了天瑞水泥股份后，又多次減持套現(xiàn)。
根據(jù)公司公告，煜闊透過場外交易于 2025 年 6 月 21 日購入天瑞水泥約 1.47 億股股份。增持完成后，煜闊持有天瑞水泥的股份比例上升至約 59.8%。
6 月 23 日公司股票復(fù)牌當(dāng)日，在控股股東增持股份的刺激下，其股價(jià)一度飆升超 60%，最終收漲 14.81%。不過，相較于去年 4 月 9 日股價(jià)閃崩暴跌 99.04% 的幅度，這次上漲對股價(jià)的修復(fù)作用微乎其微。
另外根據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，自今年 6 月 23 日起至今，李留法已連續(xù)五次減持天瑞水泥股份，累計(jì)減持 9207.11 萬股，涉資接近 2900 萬港元。
去年業(yè)績扭虧
天瑞水泥是中國 500 強(qiáng)企業(yè)天瑞集團(tuán)旗下的港股上市平臺(tái)，成立于 2000 年，主要從事石灰?guī)r開采利用和熟料、水泥、建筑骨料等建材產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。
根據(jù)公司官網(wǎng)，2021 年公司位居中國水泥上市公司綜合實(shí)力排名第七位。
天瑞水泥具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢，中部市場覆蓋 5 省 30 市 1.58 億人口的國家級 " 中原城市群 " 核心區(qū)域，并在東北部沿遼寧主要城市沈陽、大連一線和兩側(cè)布局大型生產(chǎn)線。
受房地產(chǎn)行業(yè)仍處于調(diào)整階段，同時(shí)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速持續(xù)放緩影響，國內(nèi)水泥行業(yè)近幾年的日子并不好過。
在 2022 年及 2023 年收入連續(xù)下滑后，天瑞水泥 2024 年的收入依然未能止跌，同比下降 22.46% 至 61.17 億元（單位人民幣，下同），公司兩大主營業(yè)務(wù)——水泥銷售和石灰石骨料銷售的收入均出現(xiàn)明顯下滑。
盡管 2024 年水泥和石灰石骨料的銷量與價(jià)格雙雙下跌拖累了收入，但天瑞水泥仍實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢扭虧，當(dāng)年年內(nèi)溢利達(dá) 2.14 億元，而上年同期為虧損 6.24 億元。對于實(shí)現(xiàn)扭虧的原因，主要系公司來自供應(yīng)商和天瑞集團(tuán)的利息收入于年內(nèi)均超過 6 億元所致，而上年沒有相關(guān)利息收入。
今年上半年，國內(nèi)水泥行業(yè) " 反內(nèi)卷 " 有所成效。水泥企業(yè)通過錯(cuò)峰生產(chǎn)及產(chǎn)能置換等措施，減少了無效供給，疊加成本端煤炭價(jià)格持續(xù)走低，多家企業(yè)在今年上半年實(shí)現(xiàn)利潤修復(fù)。
天瑞水泥尚未披露今年上半年經(jīng)營業(yè)績，但港股數(shù)家水泥企業(yè)發(fā)布了盈喜公告。
其中，中國建材 ( 03323.HK ) 預(yù)計(jì)上半年強(qiáng)勢扭虧，盈利 13.5 億元；華新水泥 ( 06655.HK ) 預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比大幅增加 50% 至 55%；亞洲水泥 ( 中國 ) ( 00743.HK ) 預(yù)期上半年扭虧為盈賺 1.14 億元。
去年上半年，天瑞水泥只取得 2800 余萬元的歸母凈利潤，考慮到行業(yè)盈利能力明顯改善，預(yù)計(jì)公司今年上半年利潤會(huì)有較大幅度提升。
