伴隨著電動汽車的興起與快速發(fā)展，充電樁領(lǐng)域也涌現(xiàn)出了一批上市企業(yè)，包括特銳德（300001.SZ）、國電南瑞（600406.SH）、綠能慧充（600212.SH）、盛弘股份（300693.SZ），而這些企業(yè)的上市地點(diǎn)主要是 A 股市場。
不過，港交所官網(wǎng)顯示，近日有一家充電樁相關(guān)企業(yè)——上海摯達(dá)科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱 " 摯達(dá)科技 "）已經(jīng)向港交所遞表，擬在主板上市。
這也是摯達(dá)科技繼 2024 年 2 月 29 日、11 月 28 日后，第三次向港交所遞交上市申請。此前兩次遞交的申請均因狀態(tài)顯示 " 失效 " 而折戟港交所。
已獲多輪融資，比亞迪、中鼎股份參與投資
摯達(dá)科技的故事開始于 2010 年 11 月，在創(chuàng)始人黃志明的帶領(lǐng)下正式誕生，并于 2015 年開始聚焦家用電動車的充電樁及配件生產(chǎn)。
此后，隨著新能源汽車賽道的崛起，摯達(dá)科技的充電樁生意及產(chǎn)品線也隨之蓬勃發(fā)展，不僅擴(kuò)大了市場份額，還推出了多樣化的智能充電解決方案，以滿足不斷增長的市場需求。
2017 年推出第三代 " 守護(hù)者 " 系列智慧家用電動汽車充電樁；2021 年起為客戶海外業(yè)務(wù)提供產(chǎn)品；2024 年開始銷售電動汽車充電機(jī)器人及 EMS 解決方案等先進(jìn)產(chǎn)品，隨后又于 2025 年推出新一代蛇形充電機(jī)器人 " 靈蛇 SmartLink"。
經(jīng)過多年發(fā)展，摯達(dá)科技以向汽車制造商及用戶提供智慧家用電動汽車充電樁為切入點(diǎn)，開發(fā)了由產(chǎn)品、服務(wù)及數(shù)字化平臺構(gòu)成的 " 三位一體 " 電動汽車家庭充電解決方案。
與眾多初創(chuàng)公司一樣，摯達(dá)科技在早期發(fā)展階段獲得不少資本關(guān)注及支持，其中不乏國產(chǎn)新能源汽車龍頭比亞迪。
招股書披露，摯達(dá)科技獲得了多輪融資，涉及眾多知名機(jī)構(gòu)及企業(yè)，包括中鼎股份（000887.SZ）、上海中電投、比亞迪（01211.HK）等。
在資本加持之下，短短幾年時(shí)間摯達(dá)科技就成長為細(xì)分賽道的老大哥。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，摯達(dá)科技是全球最大的電動汽車家庭充電解決方案供應(yīng)商之一。
按 2022 年至 2025 年一季度期間家用電動汽車充電樁的銷量計(jì)，摯達(dá)科技高居全球首位，按上述期間家用電動汽車充電樁的銷售額計(jì)，摯達(dá)科技位列全球第四。
另外，按 2022 年至 2025 年一季度期間家用電動汽車充電樁的銷量及銷售額計(jì)，摯達(dá)科技在中國排名第一。
業(yè)績連續(xù)虧損，出海表現(xiàn)較好
雖然是細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，但摯達(dá)科技依然處于虧損狀態(tài)。
數(shù)據(jù)顯示，2022 年至 2024 年，摯達(dá)科技的營收分別為人民幣 6.97 億元（人民幣，下同）、6.71 億元、5.93 億元；年內(nèi)虧損分別為 2514.7 萬元、5811.6 萬元、2.36 億元；經(jīng)調(diào)整年內(nèi)虧損分別為 2503.3 萬元、5233.3 萬元、2.14 億元。
不難發(fā)現(xiàn)，摯達(dá)科技的業(yè)績在 2024 年遭遇了 " 滑鐵盧 "，不僅營收在下降，同時(shí)虧損大幅擴(kuò)大，這一點(diǎn)同樣反映在了毛利率上，2022 年至 2024 年其毛利率分別為 20.4%、20.5%、14.9%。這或與近兩年新能源汽車競爭白熱化，價(jià)格戰(zhàn)此起彼伏有關(guān)，致使充電樁賽道遭受顯著沖擊。
根據(jù)招股書，2024 年的業(yè)績表現(xiàn)之所以不佳，主要系 2024 年銷售產(chǎn)品的平均售價(jià)遭到下降，同時(shí)銷量表現(xiàn)也一般。而平均售價(jià)的下降主要是由于汽車制造商向供應(yīng)鏈傳遞定價(jià)壓力，以及摯達(dá)科技致力于通過具競爭力的定價(jià)及增加銷量來提升價(jià)值。
好消息在于，2025 年一季度的情況已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，摯達(dá)科技的營收為 2.17 億元，同比增長 39.4%；而期內(nèi)虧損為 1707.8 萬元，同比收窄 45.8%；經(jīng)調(diào)整期內(nèi)虧損為 1570.3 萬元，同比收窄 8.9%；一季度的毛利率為 16.5%，亦較 2024 年有所回升。
從營收結(jié)構(gòu)來看，摯達(dá)科技的收入主要來自電動汽車充電樁和配件的銷售及服務(wù)（主要包括電動汽車充電樁安裝及售后服務(wù)）。
招股書顯示，2022 年至 2025 年一季度，產(chǎn)品銷售的收入占期內(nèi)營收的比重分別為 58.5%、47.8%、51.3%、67.0%。進(jìn)一步細(xì)分，摯達(dá)科技智慧家用電動汽車充電樁銷售產(chǎn)生的收入占產(chǎn)品銷售收入比重分別為 94.1%、89.3%、93.2% 及 98.3%。產(chǎn)品銷售的剩余收入指便攜式充電設(shè)備等配件及電纜。
另外，2022 年至 2025 年一季度，提供服務(wù)貢獻(xiàn)的收入占當(dāng)期營收的比重分別為 41.5%、52.2%、48.7%、51.0%、33.0%，而提供安裝及售后服務(wù)產(chǎn)生的收入占提供服務(wù)收入的比重分別為 96.5%、96.7%、95.9% 及 96.6%，剩余的則是充電服務(wù)及技術(shù)開發(fā)服務(wù)產(chǎn)生的收入。
整體來看，摯達(dá)科技的收入主要來源于充電樁銷售、安裝及售后服務(wù)。
分地域來看，2022 年至 2025 年一季度，摯達(dá)科技的海外收入在營收中的占比分別為 1.9%、9.1%、12.1%、16.3%、14.8%，可見摯達(dá)科技在出海方面取得了不錯(cuò)的成績，這方面的情況值得留意。
仍需資金 " 補(bǔ)血 "，募資投往哪些方向？
在業(yè)績虧損之下，加之應(yīng)收賬款額增加等因素影響，摯達(dá)科技來自主業(yè)造血能力有限。
2022 年至 2024 年及 2025 年一季度，摯達(dá)科技貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)分別為 5.16 億元、4.25 億元、3.06 億元、3.94 億元，對應(yīng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為 194 天、248 天、231 天及 163 天。
對此，摯達(dá)科技坦言，貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)周轉(zhuǎn)率的波動及延長可能對公司現(xiàn)金流量及流動資金狀況產(chǎn)生重大不利影響。
2022 年至 2025 年一季度，摯達(dá)科技經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額分別為 -1.33 億元、-2707.1 萬元、-1.16 億元、-6792.4 萬元，凈流出情況不容樂觀。
在造血能力有限之下，運(yùn)營所需資金基本靠融資獲取，對融資情況依賴較重，資產(chǎn)負(fù)債比率持續(xù)攀升。
截至 2025 年 3 月 31 日，摯達(dá)科技的資產(chǎn)負(fù)債比率進(jìn)一步升至 900.3%。公司解釋，上升主要是由于總權(quán)益減少及經(jīng)營需要調(diào)整的借款增加所致。
而截至 2025 年 5 月末，摯達(dá)科技的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為 7441.2 萬元，并不算充裕，亟需融資 " 補(bǔ)血 "，因此此次赴港 IPO 對于企業(yè)來說也具有舉足輕重的意義。
根據(jù)招股書，如果成功上市，摯達(dá)科技擬將募集資金投往這些方向：用于公司的海外擴(kuò)張；用于研發(fā)以豐富公司產(chǎn)品及服務(wù)組合，以及增強(qiáng)公司的數(shù)字化平臺及研發(fā)能力；用于并購活動，以提升公司提供能源管理服務(wù)的能力；用于升級宣城工廠的現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)施及設(shè)備，以容納為新車型及新興使用場景而設(shè)計(jì)的產(chǎn)品；用作包括營運(yùn)資金需求在內(nèi)的一般企業(yè)用途。
海外市場拓展與產(chǎn)能擴(kuò)張能否為公司發(fā)展插上騰飛的翅膀，目前尚難定論。但對摯達(dá)科技而言，此次赴港上市既是其鞏固市場地位不可或缺的一步，更是構(gòu)建家用充電樁全球化布局的關(guān)鍵之舉。
