通用汽車(chē)公布了超出分析師預(yù)期的第二季度財(cái)報(bào)，但同時(shí)警告稱(chēng)未來(lái)關(guān)稅帶來(lái)的沖擊將顯著加劇，這一利空消息完全蓋過(guò)了業(yè)績(jī)利好，導(dǎo)致其股價(jià)錄得大幅下挫。
7 月 22 日，據(jù)通用汽車(chē)發(fā)布的財(cái)報(bào)，盡管該公司第二季度已承受了高達(dá) 11 億美元的關(guān)稅成本，但其警告稱(chēng)，進(jìn)入下半年，尤其是第三季度，關(guān)稅帶來(lái)的負(fù)面影響將變得更為嚴(yán)峻。這一前瞻指引，直接引發(fā)了市場(chǎng)的悲觀情緒，周二通用汽車(chē)股價(jià)下挫超 8%。
但公司首席執(zhí)行官 Mary Barra 在致股東信中強(qiáng)調(diào)了通用汽車(chē)的韌性，她表示：
在適應(yīng)新的貿(mào)易和稅收政策以及快速發(fā)展的技術(shù)格局之際，我們正為公司實(shí)現(xiàn)盈利和長(zhǎng)期的未來(lái)做好準(zhǔn)備。
強(qiáng)勁業(yè)務(wù)難抵關(guān)稅沖擊
盡管面臨關(guān)稅拖累，通用汽車(chē)的核心業(yè)務(wù)依然表現(xiàn)強(qiáng)勁。
二季度財(cái)報(bào)顯示，其主要利潤(rùn)來(lái)源地美國(guó)市場(chǎng)的汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)了 7%，這主要得益于市場(chǎng)對(duì)高利潤(rùn)的皮卡和 SUV 車(chē)型的強(qiáng)勁需求。此外，在中國(guó)市場(chǎng)，受益于新能源汽車(chē)銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，通用汽車(chē)也扭轉(zhuǎn)了去年同期的虧損，實(shí)現(xiàn)了小幅盈利。
然而，這些積極因素未能完全對(duì)沖關(guān)稅帶來(lái)的財(cái)務(wù)壓力。截至 6 月 30 日的第二季度，公司營(yíng)收同比下降近 2% 至約 470 億美元。調(diào)整后息稅前利潤(rùn)（EBIT）大幅下滑 32% 至 30 億美元。根據(jù) LSEG 的數(shù)據(jù)，調(diào)整后每股收益從去年同期的 3.06 美元降至 2.53 美元，但仍高于分析師預(yù)測(cè)的 2.44 美元。
Mary Barra 在信中指出：
在美國(guó)，我們繼續(xù)在全尺寸卡車(chē)和 SUV 領(lǐng)域引領(lǐng)行業(yè)，帶來(lái)了創(chuàng)紀(jì)錄的需求和收入增長(zhǎng)。在中國(guó)，我們新能源汽車(chē)的表現(xiàn)尤其強(qiáng)勁，我們?cè)谕赓Y整車(chē)廠中獲得了最大的市場(chǎng)份額，并報(bào)告了正的股權(quán)收益。
在電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)不確定性日益增長(zhǎng)的背景下，通用汽車(chē)正在重新校準(zhǔn)其策略，但并未放棄其長(zhǎng)期電氣化目標(biāo)。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，而包括 7500 美元新車(chē)補(bǔ)貼和 4000 美元二手車(chē)補(bǔ)貼在內(nèi)的美國(guó)政府稅收抵免政策將于 9 月到期，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步抑制需求。
盡管如此，Mary Barra 仍然對(duì)公司的電動(dòng)化未來(lái)充滿(mǎn)信心：
盡管電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)增長(zhǎng)放緩，但我們相信，長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)在于可盈利的電動(dòng)汽車(chē)生產(chǎn)，這仍然是我們的北極星。
她補(bǔ)充說(shuō)，通用汽車(chē)將繼續(xù)利用其靈活的制造策略和在美國(guó)的電池投資，來(lái)駕馭不斷變化的市場(chǎng)格局。
投資本土化以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)
面對(duì)不斷升級(jí)的貿(mào)易壓力，通用汽車(chē)正通過(guò)戰(zhàn)略調(diào)整積極應(yīng)對(duì)。
通用公司重申了全年調(diào)整后核心利潤(rùn)在 100 億至 125 億美元之間的預(yù)測(cè)，與早前指引持平。同時(shí)，通用汽車(chē)表示，目標(biāo)是通過(guò)削減成本和戰(zhàn)略調(diào)整，來(lái)抵消至少 30% 的關(guān)稅影響。公司維持其全年關(guān)稅成本可能在 40 億至 50 億美元之間的預(yù)測(cè)。
為加強(qiáng)本土制造基礎(chǔ)并減少進(jìn)口依賴(lài)，通用汽車(chē)于 6 月宣布了總額 40 億美元的美國(guó)新工廠投資計(jì)劃。該計(jì)劃旨在密歇根州、堪薩斯州和田納西州的工廠，將皮卡、SUV 和跨界車(chē)等關(guān)鍵高利潤(rùn)車(chē)型的產(chǎn)能提高 30 萬(wàn)輛。Barra 表示：
這將幫助我們滿(mǎn)足未被滿(mǎn)足的客戶(hù)需求，極大減少我們的關(guān)稅敞口，并在我們推出新車(chē)型時(shí)抓住上行機(jī)會(huì)。
目前，通用汽車(chē)在美國(guó)銷(xiāo)售的汽車(chē)中，約一半從墨西哥和韓國(guó)等國(guó)進(jìn)口。相比之下，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手福特在美國(guó)銷(xiāo)售的汽車(chē)中，約 80% 為本土生產(chǎn)。
