周三（8 月 13 日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，最新黃金價格暫企 3350 美元關口上方，7 月 CPI 數(shù)據(jù)鞏固美聯(lián)儲 9 月降息預期，昨日金價短期沖高后，下探 3330 獲得支撐，尾盤收于 3350 附近，目前來看，短期金價走勢還是震蕩，還需關注 3340-60 區(qū)間的破位情況，早盤先看震蕩修正，關注歐盤強弱或者突破情況。

【要聞速遞】

盡管核心 CPI 環(huán)比增幅超預期，但整體通脹同比增速低于預期，疊加 7 月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟表現(xiàn) ( 新增就業(yè)僅 7.3 萬，遠低于預期 ) ，市場對美聯(lián)儲 9 月降息的預期進一步鞏固。根據(jù)利率期貨市場數(shù)據(jù)，9 月降息 25 個基點的概率從數(shù)據(jù)公布前的 85% 升至 92%，而降息 50 個基點的可能性也從 15% 攀升至 22%。這與 6 月底的降息預期相比更為樂觀，當時市場對降息的押注因通脹反彈而有所降溫。

從市場情緒看，CPI 數(shù)據(jù)的溫和表現(xiàn)緩解了此前因關稅言論引發(fā)的通脹擔憂。知名機構分析指出，若核心 CPI 環(huán)比增速不超過 0.44%，市場傾向于將通脹壓力視為短期因素，對降息預期影響有限。此次數(shù)據(jù)表明，食品和能源分項對通脹的負向貢獻較大，而住房和核心服務分項的正向貢獻較為溫和，整體通脹趨勢并未顯著偏離美聯(lián)儲 2% 的目標區(qū)間。投資者因此更傾向于押注美聯(lián)儲將在 9 月啟動寬松周期，以應對經(jīng)濟增長放緩的壓力。

然而，數(shù)據(jù)質(zhì)量問題成為市場關注的焦點。由于 BLS 預算和人員削減，部分地區(qū) CPI 數(shù)據(jù)采集受限，導致 6 月數(shù)據(jù)中 " 不同單元填補法 " 的使用比例從 30% 升至 35%。盡管經(jīng)濟學家認為此方法不會引入系統(tǒng)性偏差，但數(shù)據(jù)波動性增加引發(fā)了市場對統(tǒng)計可靠性的擔憂。這一背景下，市場對數(shù)據(jù)的解讀更趨謹慎，短線波動更多由交易情緒驅(qū)動，而非基本面邏輯。

長期來看，通脹趨勢的不確定性仍需關注。住房通脹和核心服務分項的潛在上行壓力可能在未來數(shù)月推高核心 CPI，而食品和能源分項的波動性可能繼續(xù)對整體通脹形成拖累。此外，俄烏局勢和全球供應鏈的不穩(wěn)定性可能對能源價格構成支撐，從而間接影響通脹預期。投資者需密切關注 9 月 11 日的 8 月 CPI 數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲 9 月議息會議的決議措辭，以判斷降息節(jié)奏和幅度。

【技術分析】

黃金行情周二處于區(qū)間震蕩，當天最低 3330，最高 3358，日線收十字星于 3348，從日線形態(tài)看金價還有下跌的空間，下方重點可看 3300 能否下破，四小時線，震蕩下行，小時線，震蕩，綜述日內(nèi)操作思路以震蕩下行為主，上方關注 3360 和 3400。