【后市分析】
今日市場延續(xù)強勢全天震蕩走高，創(chuàng)業(yè)板再度領漲，滬指也逼近 3900 點。值得需注意的是，三大指數(shù)于盤中遭遇分歧回落后再度走強，最終都以日內(nèi)新高或接近日內(nèi)高點的位置報收，足以展現(xiàn)出目前市場的極強的韌性以及承接動能，因此短線市場的上漲慣性或仍有望得以延續(xù)。
【明日主題前瞻】
【今日導讀】
> 智能算力需求呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢，我國算力平臺正加快建設
> 英偉達近日推出了 NVIDIA Spectrum-XGS 以太網(wǎng)
> 釘釘推出下一代 AI 辦公應用形態(tài)釘釘 ONE
> 蘋果公司計劃開啟一個為期三年的重大外觀革新周期
> 我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照發(fā)放倒計時
>AI 玩具企業(yè)躍然創(chuàng)新獲得 2 億融資
【主題詳情】
智能算力需求呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢，我國算力平臺正加快建設
媒體報道，從 2025 中國算力大會上了解到，中國算力平臺正加快建設。目前，已有山西、遼寧、上海、江蘇等 10 個省區(qū)市的算力分平臺正式接入。數(shù)據(jù)顯示，近年來，我國算力總規(guī)模年增速達到 30% 左右。在人工智能的快速發(fā)展帶動下，智能算力需求呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢。
華西證券研報指出，DeepSeek 助力國產(chǎn)算力價值重估。近日，DeepSeek-V3.1 正式發(fā)布，首次引入 UE8M0FP8 精度，專為國產(chǎn)芯片設計，被視為推動華為昇騰、寒武紀等企業(yè)在硬件與軟件棧上的全面升級。DeepSeek-V3.1 通過技術迭代帶動芯片、服務器和云服務的聯(lián)動優(yōu)化。國產(chǎn)算力鏈條呈現(xiàn)出 " 外部受阻、內(nèi)部加速 " 的格局，標志著中國大模型生態(tài)正在進入自主化與規(guī)?；⑦M的新階段。
上市公司中，潤澤科技較早掌握了一線城市周邊稀缺的土地、能耗、電力等核心基礎資源；已在京津冀 · 廊坊、長三角 · 平湖、大灣區(qū) · 佛山和惠州、成渝經(jīng)濟圈 · 重慶、甘肅 · 蘭州和海南 · 儋州等全國 6 大區(qū)域建成了 7 個 AIDC 智算基礎設施集群。中信建投表示，公司深入布局 IDC 資源緊缺的廊坊地區(qū)，規(guī)模和區(qū)位優(yōu)勢顯著，且目前已經(jīng)具備單體 200MWAIDC 交付能力，有望在智算需求快速增長的背景下持續(xù)受益?？迫A數(shù)據(jù)在北、上、廣等地擁有 9 大自建數(shù)據(jù)中心，運營機柜數(shù)量 3 萬多個，未來，初期計劃在上海數(shù)據(jù)中心部署超算中心，滿足芯片行業(yè)客戶仿真加速，（推理 + 訓練）深度學習需求；初期達到 FP16 浮點計算能力約為 300TFLOPS；后期將進一步聯(lián)合沐曦等合作伙伴，構筑全國算力平臺，全國算力布局計劃超過 100P 的規(guī)模。公司的客戶包括三大運營商、騰訊等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、各大金融機構、政府機關等等。中恒電氣為數(shù)據(jù)中心提供 HVDC 直流供配電系統(tǒng)、預制化 Panama 電力模組等產(chǎn)品及解決方案。
英偉達近日推出了 NVIDIA Spectrum-XGS 以太網(wǎng)
據(jù)媒體報道，英偉達近日推出了 NVIDIA Spectrum-XGS 以太網(wǎng)，可將多個分布式數(shù)據(jù)中心組合成一個十億瓦級 AI 超級工廠。
Spectrum-XGS 以太網(wǎng)的發(fā)布是 NVIDIA 一系列網(wǎng)絡創(chuàng)新技術發(fā)布的延續(xù)，這些技術一起能夠?qū)⑽挥诓煌攸c的數(shù)百萬顆 GPU 組合成 AI 工廠，突破大規(guī)模 AI 基礎設施性能和效率的極限，同時降低能耗和運營成本。山西證券發(fā)布研報稱，近期以英偉達產(chǎn)業(yè)鏈龍頭（如工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、Lumentum、安費諾）為代表的業(yè)績發(fā)布，投資者上調(diào) 2026 業(yè)績預期。整體上，此輪行情滿足業(yè)績、風偏共振的 " 科技牛 " 特征，AI 行情整體上有望保持高位小幅震蕩行情，建議關注光模塊、銅連接、OCS、液冷、HVDC、商業(yè)航天、端側(cè)算力等賽道。
公司方面，光庫科技研發(fā)生產(chǎn)高端微型光纖連接產(chǎn)品、微光學連接產(chǎn)品、保偏光纖陣列和高密度光纖陣列產(chǎn)品，主要應用于 100Gbps、400Gbps、800Gbps 等高速、超高速光模塊、相干通訊模塊和 WSS 產(chǎn)品中，并成為全球主流頭部數(shù)據(jù)通訊公司的核心供應商。公司還開發(fā)了應用于 CPO 的系列微光學連接器（如高密度高保偏光纖陣列準直器、帶隔離器高保偏光纖陣列），同時發(fā)布了可應用于 800G、1.6T 的 MT-FA 系列產(chǎn)品。浪潮信息推出的超級 AI 以太網(wǎng)交換機 X400，是國內(nèi)首款基于 NVIDIA Spectrum-X 平臺打造，具備高吞吐、低時延、高可靠等優(yōu)勢，針對 AI 大模型場景進行 RoCE 優(yōu)化，比傳統(tǒng)的 RoCE 網(wǎng)絡性能提升了 1.6 倍，為大模型訓練和推理提供領先的 AI 網(wǎng)絡性能。
釘釘推出下一代 AI 辦公應用形態(tài)釘釘 ONE
8 月 25 日，釘釘推出下一代 AI 辦公應用形態(tài)釘釘 ONE。釘釘 ONE 被設計為人與 AI 通過自然語言對話的統(tǒng)一入口，打造以 Agent 驅(qū)動的工作信息流。
智能體是能自主感知、做出決策并執(zhí)行的系統(tǒng)，具備自主性、交互性、反應性和適應性等特征，能在復雜多變的環(huán)境中獨立完成任務。智能體的出現(xiàn)，標志著人工智能向更高級別的自主智能邁進。國盛證券研報指出，近期 DeepSeek/OpenAI 等廠商的模型進步多方面利好 Agent 落地。Agent 是當下大模型產(chǎn)業(yè)的重要方向；未來有三種 Agent：用戶給自己做 Agent、廠商給用戶做 Agent、單位給員工做 Agent。華安證券認為，DeepSeek 作為國產(chǎn)頂尖大語言模型新發(fā)布 V3.1 版本，長期來看有望拉動國內(nèi)算力需求，助力國產(chǎn)算力生態(tài)加速建設，賦能垂類大模型研發(fā)，利好 AIAgent 商業(yè)化應用。
上市公司中，拓爾思智能體應用多領域加速落單，已在金融、公安、政府、知識產(chǎn)權、網(wǎng)信以及特種行業(yè)等多場景實現(xiàn)規(guī)?；瘧?。近期簽訂多個里程碑式項目，獨家承攬國有五大行之一的消保智能體項目合同（合同總金額近 2,000 萬元）、中國航發(fā)重要知識智能體項目、某國家骨干能源企業(yè)重點 AI 項目。漢得信息基于 AIPaaS 融合平臺，在財務管理的智能化、自動化和精細化上持續(xù)突破，創(chuàng)新推出 AI 員工助手、AI 智能填單、AI 海外發(fā)票識別、AI 附件識別、AI 審批助手、AI 智能審核、AI 財務客服、AI 財經(jīng)慧眼等財務智能體。南興股份在 AI 智能體業(yè)務方面，子公司唯一網(wǎng)絡聚焦智慧城市相關的政務客戶及數(shù)智化轉(zhuǎn)型迫切的企業(yè)類用戶，圍繞云網(wǎng)技術能力優(yōu)勢，為細分領域客戶提供數(shù)智化解決方案。唯一網(wǎng)絡曾與微軟、OpenAI 合作小鷺 AIGC 智能助手，具有智能聊天、重置對話、提問助手、身份預設等功能。并與合作伙伴如亞馬遜深度探討基于先進大模型的應用構建，共同助力企業(yè)實現(xiàn) AI 工程化，助力產(chǎn)業(yè)數(shù)智化建設。
蘋果公司計劃開啟一個為期三年的重大外觀革新周期
據(jù)媒體報道，蘋果公司正計劃對其標志性產(chǎn)品 iPhone 進行一次史無前例的徹底革新?？萍加浾唏R克 · 古爾曼 8 月 24 日發(fā)布博文，預測從今年 9 月發(fā)布的 iPhone 17 系列開始，蘋果公司計劃以每年推出一款創(chuàng)新產(chǎn)品的節(jié)奏，開啟為期 3 年的重大外觀革新周期。
國盛證券指出，Q3 為消費電子的傳統(tǒng)旺季，各大終端將密集發(fā)布 AI 手機、AR 眼鏡等新品，板塊進入量產(chǎn)高峰，產(chǎn)業(yè)鏈稼動率將迅速提升。消費電子板塊中長期成長邏輯依然穩(wěn)固，AI 創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)趨勢明確，端側(cè) AI 落地有望加速手機等終端換機周期，并將驅(qū)動對硬件的升級，看好板塊修復彈性。國內(nèi)供應鏈具備強研發(fā)能力、強工程師紅利、基本面穩(wěn)固消費電子板塊龍頭公司，有望深度受益于 AI 終端創(chuàng)新浪潮，看好其把握硬件升級帶來的結構性增長機遇。
上市公司中，飛榮達一直與各頭部品牌終端廠商保持密切合作，有向終端客戶提供散熱模組、風扇、熱管、VC、石墨片及石墨烯等導熱材料及器件，電磁屏蔽材料及器件等相關產(chǎn)品。公司目前是蘋果的原材料供應商，部分產(chǎn)品間接供應給客戶。宜安科技生產(chǎn)的折疊屏手機鉸鏈結構件已應用在多款終端品牌上市銷售的折疊屏手機上。隆利科技表示，LIPO 技術作為 OLED 屏相關的工藝創(chuàng)新，具備諸多優(yōu)點，蘋果已率先采用，預計 LIPO 技術滲透率有望實現(xiàn)較快提升，并帶來新的市場需求。目前公司的 LIPO 技術產(chǎn)品已逐步量產(chǎn)。
我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照發(fā)放倒計時
記者獲悉，相關部門近期將會發(fā)放衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領域一位資深技術專家表示：" 牌照的發(fā)放，意味著我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)運營邁出第一步。但要實現(xiàn)像星鏈那樣提供衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務，仍需 2~3 年左右的時間。"
華西證券認為，當前衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展勢頭迅猛，星座常態(tài)化發(fā)射，實現(xiàn)通信容量增大，時延降低，同時有望看到手機寬帶直連衛(wèi)星與低軌衛(wèi)星網(wǎng)聯(lián)智能駕駛系統(tǒng)的相關應用快速落地。東方財富證券稱，隨著產(chǎn)能、基建和應用端的快速發(fā)展，中國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應用側(cè)市場有望加速打開，終端市場或迎來爆發(fā)。
上市公司中，上海瀚訊覆蓋行業(yè)寬帶通信芯片、通信模塊、終端、基站、應用系統(tǒng)等，已形成了 " 芯片－模塊－終端－基站－系統(tǒng) " 的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，專注于陸、海、空、天領域特殊機構用戶的行業(yè)應用。航天晨光作為中國航天型號產(chǎn)品用金屬軟管的定點研制生產(chǎn)單位，陸續(xù)為國家多項航天工程提供配套產(chǎn)品。近年來公司研發(fā)的發(fā)動機用金屬軟管、箭體增壓管路用金屬軟管、航天伺服機構用金屬軟管等核心產(chǎn)品，為嫦娥系列、天問系列、北斗衛(wèi)星升空等任務的完成提供了有力保障。
AI 玩具企業(yè)躍然創(chuàng)新獲得 2 億融資
AI 玩具企業(yè)躍然創(chuàng)新（Haivivi）宣布完成 2 億元 A 輪系列融資。本輪融資由中金資本旗下基金、紅杉中國、華山資本、愉悅資本領投，招銀國際等共同參投，Brizan Ventures 等老股東持續(xù)加注。
躍然創(chuàng)新（Haivivi）是全球 AI 玩具領先企業(yè)，專注于 AI 技術與智能硬件創(chuàng)新，以 " 讓玩具 ' 活 ' 起來 " 為使命，與全球主流大模型公司都有深度合作關系。東北證券研報認為，在潮玩興起時期，中國市場的潮玩滲透率提升速度顯著高于全球平均水平，傳統(tǒng)玩具市場受到青少年人口結構影響需求下滑，但潮玩市場逆勢增長主要原因或為年輕消費群體對于精神滿足的追求增加，國內(nèi)市場的 AI 玩具在中低端市場迭代速度更快，AI 玩具疊加潮玩 IP 有望優(yōu)先放量。
上市公司中，實豐文化子公司廣東實豐智能科技有限公司與深圳躍然創(chuàng)新科技有限公司已達成合作，雙方將聚焦 AI 技術在玩具領域的應用，合力探索全新商業(yè)契機與發(fā)展模式，為行業(yè)注入創(chuàng)新動能。未來，雙方將面向全球市場，聯(lián)袂推出一系列創(chuàng)新性 AI 智能玩具產(chǎn)品，打造 " 智能玩具總動員 " 的 AI 智寵樂園，增強雙方在市場中的競爭力與影響力，共繪 AI 玩具領域的宏偉藍圖。湯姆貓于 2024 年 12 月下旬推出了首代湯姆貓 AI 情感陪伴機器人產(chǎn)品，該產(chǎn)品不僅實現(xiàn)了語音交互，還具備長期記憶、情緒感知、主動聊天、遞進式交互、表情互動與觸感交互等多個前沿性創(chuàng)新，可滿足青少年兒童、老年人及成年人等多個用戶群體的實時互動、情感支持及長期陪伴需求。
