證券之星消息，2025 年 9 月 2 日東微半導(dǎo)（688261）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 8 月 28 日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，APC International Co. LimitedEric、北京君成投資管理有限公司張一洋、中金資本運(yùn)營有限公司朱曾輝、中泰證券股份有限公司張心陽 康麗俠、中信保誠基金管理有限公司楊柳青、中信建投證券股份有限公司郭彥輝、中信期貨有限公司魏巍、中信證券股份有限公司王丹 蔡娟 呂楠、中信證券資產(chǎn)管理有限公司林峰、中銀國際證券股份有限公司李倩倩 呂然、中銀基金管理有限公司楊雷 張瓊、中銀理財(cái)有限責(zé)任公司李安心、北京諾昌投資管理有限公司許耀文、中郵證券有限責(zé)任公司萬瑋、中原證券股份有限公司鄒臣、中債信用增進(jìn)投資股份有限公司張彬、紫時私募基金管理 ( 三亞 ) 有限公司丁帥、北京鑫翰資本管理有限公司劉二杰、北京允朗投資管理有限公司王德文、北京澤銘投資有限公司單河、北京中澤控股集團(tuán)有限公司劉軍潔、博時基金管理有限公司謝澤林、財(cái)通證券股份有限公司吳姣晨、德邦證券股份有限公司沈鴻泰、東海證券股份有限公司董經(jīng)緯、BAY INVESTMENTS LIMITED 黃穎峰、觀富 ( 北京 ) 資產(chǎn)管理有限公司唐天、光大證券股份有限公司朱宇澍、廣東恒健投資控股有限公司潘云姍、廣東九易資本管理有限公司周健輝、廣發(fā)證券股份有限公司張大偉、廣州海匯投資管理有限公司卜冬欣、國海證券股份有限公司高力洋 吳艾君、國金基金管理有限公司多飛帆、國金證券股份有限公司樊志遠(yuǎn) 戴宗廷、國投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金管理有限公司李斌、NasTyx CapVis Sine、國信證券股份有限公司葉子 賀平鴿、海南君陽私募基金管理有限公司張春龍、杭州化雨頻沾私募基金有限公司張超、宏利投資管理 ( 香港 ) 有限公司 Wenlin Li、湖南源乘私募基金管理有限公司李婷婷、華泰證券股份有限公司湯仕翯、華曦資本潘振華、華鑫證券有限責(zé)任公司張璐、匯豐前海證券有限責(zé)任公司蘇增慧、江蘇瑞聯(lián)投資基金管理有限公司趙常普、Oriza Holdings 張海洋、江西省杜茲投資管理有限公司舒殷、君義振華 ( 北京 ) 管理咨詢有限公司白璐、昆侖健康保險股份有限公司周志鵬、摩根士丹利基金管理 ( 中國 ) 有限公司李子揚(yáng)、納弗斯信息科技 ( 上海 ) 有限公司李懷斌、寧波量利私募基金管理有限公司周偉、諾安基金管理有限公司黃友文、前海再保險股份有限公司許麗雅、秦皇島宏興鋼鐵有限公司王玥、群益證券投資信托股份有限公司洪玉婷、Ubs Group Ag 鄭浩漢、瑞銀證券有限責(zé)任公司羅卿 賴詠惟、山東金仕達(dá)投資管理有限公司寧帥、上海冰河資產(chǎn)管理有限公司劉春茂、上海博篤投資管理有限公司葉秉喜、上海翀?jiān)扑侥蓟鸸芾碛邢薰居岷：！⑸虾５玛砂俅ㄋ侥蓟鸸芾碛邢薰咎歧?、上海鼎鋒資產(chǎn)管理有限公司陳宇、上海度勢投資有限公司顧寶成、上海富唐資產(chǎn)管理有限公司王凡、上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè) ( 有限合伙 ) 鄒銘睿、傲澤 ( 寧波 ) 資產(chǎn)管理有限公司賈一、上海環(huán)懿私募基金管理有限公司楊偉、上海加峰投資咨詢有限公司劉毅、上海麥業(yè)投資有限公司葛池田、上海榮晟私募基金管理有限公司楊曉麗、上海天猊投資管理有限公司曹國軍、上海沃勝私募基金管理有限公司魏延軍、上海五地私募基金管理有限公司成佩劍、上海勻升投資管理有限公司饒欣瑩、上海韞然投資管理有限公司喻鵬飛、上海證券有限責(zé)任公司梁瑞、鮑爾賽嘉 ( 上海 ) 投資管理有限公司張笑石、深圳丞毅投資有限公司胡亞男、深圳紅年資產(chǎn)管理有限公司王聰、深圳牧原電氣有限公司樊宇航、深圳前海鑫天瑜資本管理有限公司黃新耀、深圳深高私募證券基金管理有限公司高振華、深圳市恒信華業(yè)股權(quán)投資基金管理有限公司王文濤、深圳市坤厚私募證券投資基金管理有限公司任萬里、深圳市麥?zhǔn)①Y產(chǎn)管理有限公司姜楠、深圳市榕樹投資管理有限公司許群英、深圳市尚誠資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司黃向前、北京誠盛投資管理有限公司吳畏、深圳中天匯富基金管理有限公司古道和、盛鈞私募基金管理 ( 湖北 ) 有限公司童勝、蘇州永鑫方舟股權(quán)投資管理合伙企業(yè) ( 普通合伙 ) 鮑煒、天風(fēng)證券股份有限公司吳悅 潘暕、威海銀潤資產(chǎn)管理有限公司李悅、西部證券股份有限公司雒雅梅 王修遠(yuǎn)、興業(yè)證券股份有限公司劉培銳 唐嘉俊、循遠(yuǎn)資產(chǎn)管理 ( 上海 ) 有限公司田肖溪、易米基金管理有限公司雷慧、譽(yù)輝資本管理 ( 北京 ) 有限責(zé)任公司郝彪、北京崇山股權(quán)投資管理有限責(zé)任公司鄔成律、長城證券股份有限公司周安琪、長江證券 ( 上海 ) 資產(chǎn)管理有限公司汪中昊、長江證券股份有限公司魏邈 鐘智鏵、招商證券股份有限公司諶薇 左一錕、招商證券資產(chǎn)管理有限公司李龍峰、中國國際金融股份有限公司成喬升 于新彥、中國銀河證券股份有限公司翁林開、中國中金財(cái)富證券有限公司張欣、中航基金管理有限公司鄭常斌、中航信托股份有限公司忻子煥 戴佳敏參與。

具體內(nèi)容如下：

問：請簡要介紹下公司 2025 年半年度的經(jīng)營情況。

答：受益于功率半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇和下游應(yīng)用領(lǐng)域需求暖態(tài)勢，公司 2025 年上半年實(shí)現(xiàn)營收 6.16 億元，較上年同期增長 46.79%，利潤總額 2,294.13 萬元，較上年同期增長 86.38%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為 2,758.14 萬元，較上年同期增長增長 62.80%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤 972.70 萬元，較上年同期增長 485.00%。

分產(chǎn)品來看，公司超級結(jié) MOSFET 產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 4.69 億元，較 2024 年同期增長 40.36%；中低壓屏蔽柵 MOSFET 產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 1.18 億元，較 2024 年同期增長 62.14%；TGBT 產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 2,066.61 萬元 , 較 2024 年同期增長 88.62%；超級硅 MOSFET 產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 168.89 萬元，較 2024 年同期增長 18.15%；

2SiC 器件產(chǎn)品（含 Si C MOSFET）報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 34.91 萬元，較 2024 年同期增長 5.24%；功率器件模塊產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 610.96 萬元。

問：請公司拆分下產(chǎn)品主要下游應(yīng)用領(lǐng)域以及這些應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品價格趨勢？

答：目前公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于 5G 基站電源及通信電源、數(shù)據(jù)中心和算力服務(wù)器電源、工業(yè)照明電源、車載充電機(jī)、新能源汽車直流充電樁、光伏逆變及儲能、車身加熱和平衡系統(tǒng)等領(lǐng)域。根據(jù) 2025 年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)，工業(yè)通信電源領(lǐng)域（含數(shù)據(jù)中心算力服務(wù)器電源）收入占比約 39%，同比增長約 74%；車載充電機(jī)領(lǐng)域占比約 22%，收入同比增長逾 90%；光伏逆變器領(lǐng)域占比逾 7%，收入同比增長約 98%；新能源汽車直流充電樁收入占比約 7%，同比增長 45%；車規(guī)和工業(yè)級領(lǐng)域營收占比接近 84%。市場價格受多種因素影響，各個細(xì)分領(lǐng)域的景氣度和競爭態(tài)勢都存在差別，公司將根據(jù)戰(zhàn)略和市場需求調(diào)整產(chǎn)品價格，盡量維持合理的價格與毛利，維護(hù)與客戶的長期合作關(guān)系。

問：針對服務(wù)器電源功率密度不斷升的趨勢公司在產(chǎn)品升級和客戶溝通方面有哪些新進(jìn)展？

答：公司在服務(wù)器電源領(lǐng)域作為國內(nèi)主要龍頭企業(yè)的供應(yīng)商，持續(xù)批量出貨，從最初的高壓超級結(jié)到中低壓產(chǎn)品以及現(xiàn)在的功率模塊產(chǎn)品，并具備功率模塊自主研發(fā)和量產(chǎn)能力。

報(bào)告期內(nèi)，公司的超級結(jié) MOSFET 塑封模塊，在液冷式算力服務(wù)器電源領(lǐng)域取得了量產(chǎn)突破，作為客戶主力供應(yīng)商，提供液冷模塊替代傳統(tǒng)單管方案。 未來隨著客戶方案迭代，公司將繼續(xù)推進(jìn)碳化硅、氮化鎵等新材料的應(yīng)用，模塊的形式也將隨之發(fā)生變化。隨著數(shù)據(jù)中心建設(shè)的進(jìn)一步拓展，預(yù)計(jì)該領(lǐng)域出貨量將快速增長。

問：公司覺得業(yè)績上的增長在未來幾年是否是可持續(xù)的？增長空間如何？

答：功率賽道市場前景較為廣闊，首先國產(chǎn)替代和新增需求將有利于推動國內(nèi)供應(yīng)商市場份額的提升。其次公司具備優(yōu)異的客戶資源，覆蓋國內(nèi)外一線客戶。同時，公司功率器件的產(chǎn)品規(guī)格豐富，產(chǎn)品線持續(xù)擴(kuò)充，并布局功率模塊、碳化硅、氮化鎵等產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加均衡。公司作為功率器件行業(yè)參與者，將利用好新興市場需求和國產(chǎn)替代這一趨勢，結(jié)合公司戰(zhàn)略繼續(xù)鞏固核心產(chǎn)品競爭力，滿足新興領(lǐng)域客戶需求，謀求更大的市場份額。

問：從半年報(bào)數(shù)據(jù)來看，工業(yè)電源及算力服務(wù)器電源占比已升至 40% 左右，為什么可以升這么快？

答：公司在多個細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)深耕優(yōu)質(zhì)客戶群，具備快速響應(yīng)行業(yè)變化和客戶需求的能力。通過多年積累，建立了穩(wěn)定的客戶關(guān)系和良好的口碑，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于關(guān)鍵場景，公司建立了快速響應(yīng)的售后服務(wù)制度和全鏈路閉環(huán)的客訴處理流程，始終保持高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。無論是在數(shù)據(jù)中心、算力服務(wù)器電源還是其他新興技術(shù)領(lǐng)域，公司始終堅(jiān)持做好產(chǎn)品和客戶服務(wù)，抓住市場機(jī)會，推動營收增長，并通過品類擴(kuò)張持續(xù)深化客戶合作，旨在有效把握行業(yè)技術(shù)變革帶來的紅利。

問：目前在下一代數(shù)據(jù)中心電源設(shè)計(jì)方案上可以看到 GaN 器件的滲透率有著明顯的升，想下公司在 GaN 領(lǐng)域的布局和產(chǎn)品導(dǎo)入情況？

答：目前來看 GaN 器件在消費(fèi)電子領(lǐng)域應(yīng)用已經(jīng)非常成熟，下一步有望向工規(guī)、車規(guī)等領(lǐng)域滲透。針對這一趨勢，公司組建了專門的 GaN 研發(fā)團(tuán)隊(duì)，投入了大量的資源。2025 年上半年公司 GaN 產(chǎn)品系列得到擴(kuò)充，積極推進(jìn)客戶驗(yàn)證中。

問：請公司從內(nèi)生和外延的角度剖析下公司未來幾年的成長路徑？

答：內(nèi)生增長方面，公司具備良好的管理能力和運(yùn)營效率，擁有全面的可靠性實(shí)驗(yàn)室和嚴(yán)格的產(chǎn)品測試流程。產(chǎn)品端在保證高壓產(chǎn)品持續(xù)穩(wěn)步增長的同時，持續(xù)豐富產(chǎn)品規(guī)格，為新產(chǎn)品線的拓展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；客戶端繼續(xù)深化和細(xì)分領(lǐng)域頭部客戶的合作，保持客戶粘性，同時推動公司進(jìn)行技術(shù)迭代升級滿足頭部客戶的需求；供應(yīng)鏈端繼續(xù)強(qiáng)化與國內(nèi)頭部晶圓制造廠商合作關(guān)系，爭取更多先進(jìn)制程產(chǎn)能；研發(fā)端持續(xù)開展新技術(shù)開發(fā)工作，推進(jìn)各項(xiàng)技術(shù)迭代和產(chǎn)品升級，在保證超級結(jié)產(chǎn)品核心競爭優(yōu)勢的前提下，實(shí)現(xiàn) SiC、GaN 和功率模塊等新技術(shù)、新產(chǎn)品的落地應(yīng)用。

外延發(fā)展方面，綜合考慮公司自身現(xiàn)金流穩(wěn)健和業(yè)務(wù)協(xié)同的前提下，利用自有資金、產(chǎn)業(yè)基金等多元化投資工具，積極關(guān)注上下游投資并購機(jī)會，希望能為公司儲備一些更好的資源跟第二增長曲線。如有相關(guān)進(jìn)展，公司將嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行及時披露。

東微半導(dǎo)（688261）主營業(yè)務(wù)：公司是一家以高性能功率器件研發(fā)與銷售為主的技術(shù)驅(qū)動型半導(dǎo)體企業(yè) , 產(chǎn)品專注于工業(yè)及汽車相關(guān)等中大功率應(yīng)用領(lǐng)域。公司憑借優(yōu)秀的半導(dǎo)體器件與工藝創(chuàng)新能力 , 集中優(yōu)勢資源聚焦新型功率器件的開發(fā) , 是國內(nèi)少數(shù)具備從專利到量產(chǎn)完整經(jīng)驗(yàn)的高性能功率器件設(shè)計(jì)公司之一 , 并在應(yīng)用于工業(yè)級領(lǐng)域的高壓超級結(jié)和中低壓功率器件產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了國產(chǎn)化替代。

東微半導(dǎo) 2025 年中報(bào)顯示，公司主營收入 6.16 億元，同比上升 46.79%；歸母凈利潤 2758.14 萬元，同比上升 62.8%；扣非凈利潤 972.7 萬元，同比上升 485.0%；其中 2025 年第二季度，公司單季度主營收入 3.33 億元，同比上升 35.11%；單季度歸母凈利潤 1977.57 萬元，同比上升 56.36%；單季度扣非凈利潤 897.23 萬元，同比上升 562.86%；負(fù)債率 6.56%，投資收益 1121.49 萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用 -334.24 萬元，毛利率 16.0%。

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近 3 個月融資凈流入 3.18 億，融資余額增加；融券凈流入 21.34 萬，融券余額增加。

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