首鋼朗澤是一家從事碳捕集、利用和封存行業(yè)(亦稱為 CCUS 行業(yè))的公司,主要專注于通過碳捕集和利用技術(shù)生產(chǎn)乙醇及微生物蛋白等低碳產(chǎn)品,并提供低碳綜合性解決方案。 $ 首鋼朗澤 ( 02553 ) $
首鋼朗澤生產(chǎn)所需的原材料為鋼鐵廠、鐵合金廠生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的含碳工業(yè)尾氣。通過氣體組分淨(jìng)化、生物發(fā)酵、蒸餾脫水及蛋白分離,可以得到乙醇、微生物蛋白產(chǎn)品。
乙醇主要用作車用燃料,微生物蛋白主要用作動物飼料的原料。
首鋼朗澤是 CCUS 行業(yè)中首家利用經(jīng)過驗證的合成生物技術(shù)實現(xiàn)低碳產(chǎn)品生產(chǎn)商業(yè)化及規(guī)?;墓荆?2024 年收入算,公司是全球最大的以生物合成技術(shù)為核心的 CCUS 企業(yè):
一是中國鐵合金行業(yè)硅錳合金售價在過去七年中的最低點,導(dǎo)致鐵合金供應(yīng)商尾氣供應(yīng)不足;
二是由于大量低成本的煤制乙醇進入市場,導(dǎo)致乙醇價格急劇下降。
如首鋼朗澤 2024 年乙醇銷量為 86868.9 噸,同比增長 4.4%,但售價從 2023 年的 6004 元 / 噸下降至 5069.9 元,下滑了 15.6%:
由此導(dǎo)致首鋼朗澤 2024 年虧損 2.5 億。
在虧損且短時間內(nèi)無法盈利的情況下,首鋼朗澤營收增速也處于下滑趨勢,此種情況下,公司 IPO 市值最高可達 71.77 億港幣,按照市銷率算,高達 11.6 倍。
這樣的估值,屬實是高成長個股才能拿到的,首鋼朗澤的前景雖然不錯,但畢竟當(dāng)下的財務(wù)數(shù)據(jù)不夠優(yōu)秀。
也難怪這次 IPO,沒有基石投資者參與。