文 | 刀客 doc，作者 | 羅山，編輯 | 刀客 doc

2025 年上半年，廣告行業(yè)的熱鬧沒有出現(xiàn)在戛納廣告節(jié)的聚光燈下，而是埋在一條條融資公告和并購新聞里。廣告預(yù)算增速平平，CMO 的 KPI 依然緊盯 ROI，但資本卻在另一個(gè)維度下注：數(shù)字營銷的基礎(chǔ)設(shè)施。

這半年里，StackAdapt 拿下 2.35 億美元，繼續(xù)強(qiáng)化程序化投放引擎；WPP 和 Publicis 的并購名單上，出現(xiàn)了 InfoSum、Lotame、Captiv8 這樣的名字；新玩家 Superscale 和 UpscaleAI 則試圖用生成式 AI 取代傳統(tǒng)營銷流程。

如果把廣告行業(yè)比作一臺(tái)機(jī)器，那么創(chuàng)意、媒體、測量曾經(jīng)是分散的齒輪，需要人力去校準(zhǔn)和驅(qū)動(dòng)。

現(xiàn)在，這些齒輪正被重組，數(shù)據(jù)成了軸心，AI 是新的動(dòng)力，而 CleanRoom、零售媒體、CTV 則構(gòu)成了新的觸點(diǎn)。

2025 年上半年，MarTech 和 AdTech 的投融資，已經(jīng)在給這臺(tái)機(jī)器換引擎。

從上半年 29 筆投融資和并購事件中，可以看出 8 條清晰的演化路徑：

程序化 & 媒介操作系統(tǒng)：StackAdapt 融資、Outbrain 與 Teads 合并，重新定義投放底層能力；

CTV 與 DOOH：tvScientific 融資、T-Mobile 收購 VistarMedia，推動(dòng)電視和戶外數(shù)字化；

數(shù)據(jù) / 身份 /CleanRoom：InfoSum 和 Lotame 的并購，讓隱私安全成為競爭門檻；

AI 創(chuàng)意與營銷自動(dòng)化：Superscale、UpscaleAI、ManyChat，用生成式 AI 重寫廣告生產(chǎn)邏輯；

創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)與社交投放：Captiv8、ShopMy、Whalar 的資本動(dòng)作，將影響者營銷變成 SaaS 基礎(chǔ)設(shè)施；

零售媒體與電商廣告：Button、Fermat、Tracksuit 連接廣告與交易，推動(dòng) " 內(nèi)容即銷售 "；

內(nèi)容與體驗(yàn)交付：Amplience 和 Havas 的收購，補(bǔ)足品牌數(shù)字體驗(yàn)最后一公里；

區(qū)域化整合與代理集團(tuán)：Omnicom 與 IPG 的合并，以及 LLYC 的本地化并購，改變服務(wù)格局；

01 程序化 & 媒介操作系統(tǒng)

廣告行業(yè)早期的程序化交易，解決的是 " 買得更快、更便宜 "。

但到了 2025 年，痛點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)級(jí)別：品牌在多渠道操作時(shí)，依舊面臨賬號(hào)分散、歸因割裂、創(chuàng)意與投放脫節(jié)的問題。品牌需要的，不再是單一 DSP，而是一套能貫通跨屏媒介調(diào)度、動(dòng)態(tài)創(chuàng)意管理、隱私安全數(shù)據(jù)協(xié)作的媒介操作系統(tǒng)。

這一需求在資本市場得到了清晰驗(yàn)證：StackAdapt拿下 2.35 億美元融資，繼續(xù)夯實(shí)其跨渠道程序化能力；Mediaocean 收購 Innovid，將 CTV、創(chuàng)意個(gè)性化、跨屏測量整合成統(tǒng)一引擎；Liftoff引入 GeneralAtlantic，把 CortexAI 升級(jí)為操作系統(tǒng)級(jí)核心；tvScientific拿到 2600 萬美元，押注 " 電視廣告的性能化 "；而Outbrain 與 Teads 合并，則意在搭建開放互聯(lián)網(wǎng)最大的一體化廣告平臺(tái)。

這些動(dòng)作指向同一趨勢：程序化廣告不再是買量工具，而是營銷操作系統(tǒng)的內(nèi)核。下一步的競爭，將從 " 誰資源多 " 變成 " 誰能把創(chuàng)意、投放、數(shù)據(jù)與交易閉環(huán)壓縮在一個(gè)操作界面 "。

1.StackAdapt 完成 2.35 億美元融資，擴(kuò)展全球化布局

2025 年 1 月 4 日，程序化廣告平臺(tái) StackAdapt 宣布完成 2.35 億美元融資，由加拿大養(yǎng)老金基金 Teachers ’ VentureGrowth 領(lǐng)投，投后估值約 25 億美元。StackAdapt 目前覆蓋電商、零售、金融等多個(gè)行業(yè)，平臺(tái)功能包括跨渠道投放、受眾建模和 AI 優(yōu)化。本輪資金將用于研發(fā)隱私安全的數(shù)據(jù)協(xié)作技術(shù)，并在歐洲和亞太擴(kuò)展市場，推進(jìn)從 DSP 向全棧廣告操作平臺(tái)的升級(jí)。

2.Mediaocean 收購 Innovid，統(tǒng)一創(chuàng)意與投放管理

2025 年 1 月，Mediaocean 宣布完成對(duì) Innovid 的收購，交易金額約 5 億美元。整合后，Mediaocean 將提供覆蓋 CTV、桌面和移動(dòng)端的廣告管理服務(wù)，包括動(dòng)態(tài)創(chuàng)意生成和跨屏測量。此次交易使廣告主可以在同一界面完成預(yù)算分配和創(chuàng)意部署，減少多平臺(tái)切換帶來的成本。合并后的系統(tǒng)計(jì)劃在 2025 年底實(shí)現(xiàn)全面 API 接口對(duì)接。

3.Liftoff 獲戰(zhàn)略投資，估值提升至 43 億美元

2025 年 5 月 5 日，移動(dòng)廣告平臺(tái) Liftoff 宣布獲得 GeneralAtlantic 戰(zhàn)略投資，最新估值達(dá)到 43 億美元，Blackstone 繼續(xù)保持控股。本次資金將用于提升 CortexAI 引擎在程序化優(yōu)化中的應(yīng)用，并加速全球擴(kuò)張。Liftoff 服務(wù)涵蓋應(yīng)用增長、變現(xiàn)和性能優(yōu)化，客戶包括 Amazon、PayPal 等國際品牌，公司正在評(píng)估在創(chuàng)意自動(dòng)化和歸因分析領(lǐng)域的技術(shù)擴(kuò)展。

4.tvScientific 完成 2600 萬美元 B 輪融資，Roku 參投

2025 年 2 月 3 日，tvScientific 宣布完成 2600 萬美元 B 輪融資，由 NewRoadCapitalPartners 領(lǐng)投，Roku 戰(zhàn)略跟投。tvScientific 主打 CTV 和線性電視廣告的程序化購買，核心功能包括 AI 投放算法、實(shí)時(shí)優(yōu)化和跨平臺(tái)測量。公司表示，新增資金將用于開發(fā)廣告性能驗(yàn)證工具，并拓展與流媒體平臺(tái)的合作，以支持電視廣告預(yù)算的數(shù)字化管理。

5.Outbrain 與 Teads 完成合并，組建新公司 TeadsHolding

2025 年 2 月，Outbrain 宣布完成對(duì) Teads 的收購，雙方合并為 TeadsHoldingCo.，并于 6 月在納斯達(dá)克掛牌交易，最新市值約 24 億美元。合并后，平臺(tái)將整合原生廣告和程序化視頻投放，并加入基于 AI 的創(chuàng)意優(yōu)化模塊，服務(wù)范圍覆蓋全球內(nèi)容出版商網(wǎng)絡(luò)和超過 50 家財(cái)富 500 強(qiáng)品牌。

02 流量入口：CTV 聯(lián)網(wǎng)電視與 DOOH 數(shù)字戶外

過去十年，數(shù)字廣告的焦點(diǎn)都在手機(jī)這個(gè)小屏幕上，但電視和戶外這兩個(gè) " 老古董 " 仍然占據(jù)龐大預(yù)算，只是缺乏精準(zhǔn)度和實(shí)時(shí)優(yōu)化能力。品牌一直面臨一個(gè)困境：電視對(duì)相當(dāng)一部分人依然有吸引力，但 ROI 卻無法像數(shù)字廣告一樣驗(yàn)證；戶外曝光覆蓋廣，卻無法與數(shù)字鏈路徹底打通。

2025 年，這一局面正在改變。T-Mobile 斥資 6 億美元收購 VistarMedia，把運(yùn)營商第一方位置數(shù)據(jù)和 110 萬塊數(shù)字屏幕結(jié)合，為 DOOH 帶來人群級(jí)別的投放能力。tvScientific 完成 2600 萬美元融資，引入 Roku 作為戰(zhàn)略股東，推動(dòng) CTV 廣告走向性能化。此外，UpscaleAI 在種子輪融得 600 萬美元，研發(fā)基于生成式 AI 的 CTV 創(chuàng)意與自動(dòng)化投放引擎，降低視頻廣告的生產(chǎn)和優(yōu)化成本。

電視廣告和戶外媒體的數(shù)字化，不再是單純的 " 數(shù)字屏幕的簡單替代 "，而是與程序化購買、實(shí)時(shí)測量、創(chuàng)意動(dòng)態(tài)生成深度融合，改寫 " 線下觸達(dá) " 的邏輯。

6.T-Mobile 收購 VistarMedia，進(jìn)入數(shù)字戶外廣告領(lǐng)域

2025 年 1 月，T-Mobile 宣布以 6 億美元現(xiàn)金完成對(duì) VistarMedia 的收購。VistarMedia 是全球領(lǐng)先的數(shù)字戶外廣告（DOOH）程序化平臺(tái)，網(wǎng)絡(luò)覆蓋超過 110 萬塊數(shù)字屏幕，業(yè)務(wù)遍布北美及歐洲。此次收購將 T-Mobile 的用戶數(shù)據(jù)與 Vistar 的屏幕資源結(jié)合，為廣告主提供基于位置和人群特征的精準(zhǔn)投放，并支持實(shí)時(shí)競價(jià)模式。T-Mobile 表示，這筆交易將加速 DOOH 與移動(dòng)廣告的協(xié)同，使品牌能夠在跨場景營銷中實(shí)現(xiàn)更精細(xì)的預(yù)算分配。

7.tvScientific 完成 2600 萬美元融資，強(qiáng)化電視廣告性能化

2025 年 2 月 3 日，tvScientific 宣布完成 2600 萬美元 B 輪融資，由 NewRoadCapitalPartners 領(lǐng)投，Roku 戰(zhàn)略參投。該公司定位于 CTV 和線性電視廣告的程序化購買，核心功能包括投放自動(dòng)化、實(shí)時(shí)優(yōu)化和跨平臺(tái)歸因。本輪資金將用于完善廣告測量體系，推出增量轉(zhuǎn)化驗(yàn)證工具，并擴(kuò)展與流媒體平臺(tái)的技術(shù)接口。tvScientific 計(jì)劃在 2025 年底前，為廣告主提供更透明的電視廣告投放效果數(shù)據(jù)，以提升該媒介的預(yù)算分配效率。

8.UpscaleAI 獲 600 萬美元種子融資，開發(fā) CTV 自動(dòng)化投放引擎

2025 年 5 月 12 日，UpscaleAI 宣布完成 600 萬美元種子輪融資，由 NVPCapital 領(lǐng)投。UpscaleAI 的產(chǎn)品 UpscaleStudio 將生成式 AI 與 CTV 廣告流程結(jié)合，支持自動(dòng)化創(chuàng)意生成、實(shí)時(shí)投放和性能優(yōu)化，旨在解決品牌在視頻廣告投放中的制作成本和人工操作瓶頸。公司表示，本輪資金將主要用于技術(shù)迭代和市場擴(kuò)展，計(jì)劃在未來 12 個(gè)月內(nèi)覆蓋北美及歐洲市場。

03 數(shù)據(jù) / 身份 /CleanRoom

后 Cookie 時(shí)代，廣告行業(yè)最大的挑戰(zhàn)不是 " 缺流量 "，而是 " 缺身份 "。品牌手里有第一方數(shù)據(jù)，媒體平臺(tái)有內(nèi)容和觸達(dá)，但雙方之間的數(shù)據(jù)協(xié)作被隱私法規(guī)和安全風(fēng)險(xiǎn)隔離。

過去的 DMP 已無法解決這個(gè)問題，行業(yè)需要一套新的基礎(chǔ)設(shè)施：既能實(shí)現(xiàn)跨方匹配，又能在合規(guī)框架內(nèi)保護(hù)數(shù)據(jù)隱私。

2025 年上半年，投資和并購動(dòng)作清晰集中在這個(gè)方向。

WPP 收購 InfoSum，將 CleanRoom 技術(shù)納入 GroupM 數(shù)據(jù)戰(zhàn)略；Publicis 收購 Lotame，直接擴(kuò)大 Epsilon 數(shù)據(jù)庫規(guī)模至 40 億檔案，并疊加身份解析與隱私計(jì)算能力；Optable 完成 2000 萬美元融資，繼續(xù)強(qiáng)化安全協(xié)作和加密匹配；與此同時(shí)，Supermetrics 收購 Relay42，把 CDP 技術(shù)與數(shù)據(jù)整合平臺(tái)合并，試圖打通數(shù)據(jù)管理與營銷激活。

數(shù)據(jù)不再是廣告鏈路的 " 燃料 "，而是整個(gè)系統(tǒng)的 " 操作邏輯 "。未來，CleanRoom 和 AI 決策引擎可能會(huì)成為每一個(gè)廣告集團(tuán)和 MarTech 平臺(tái)的基礎(chǔ)。

9.WPP 收購 InfoSum，強(qiáng)化隱私計(jì)算與數(shù)據(jù)協(xié)作

2025 年 4 月，WPP 宣布完成對(duì)英國數(shù)據(jù)協(xié)作平臺(tái) InfoSum 的收購，交易金額約 6,300 萬美元。InfoSum 以 CleanRoom 技術(shù)著稱，支持品牌、媒體和零售商在無需共享原始數(shù)據(jù)的前提下進(jìn)行受眾匹配和建模。此次收購將 InfoSum 納入 GroupM 數(shù)據(jù)生態(tài)，并計(jì)劃與 WPP 的 Choreograph 平臺(tái)深度整合，構(gòu)建面向廣告投放和營銷測量的隱私優(yōu)先架構(gòu)。公司表示，未來將重點(diǎn)開發(fā)跨渠道協(xié)作 API，以適應(yīng)不同市場的合規(guī)要求。

10. 陽獅收購 Lotame，Epsilon 數(shù)據(jù)庫規(guī)模倍增

2025 年 3 月，PublicisGroupe 宣布完成對(duì)數(shù)據(jù)技術(shù)公司 Lotame 的收購，金額未披露。Lotame 專注于身份解析、受眾建模和隱私安全解決方案，本次并購將使 Epsilon 數(shù)據(jù)庫的用戶檔案數(shù)量從約 23 億增加至 40 億。Publicis 表示，這一動(dòng)作將增強(qiáng)客戶在跨屏投放、個(gè)性化營銷和精準(zhǔn)測量中的能力，并計(jì)劃將 Lotame 的身份解析技術(shù)與 Epsilon 的 AI 引擎結(jié)合，以優(yōu)化后 Cookie 環(huán)境下的廣告觸達(dá)。

11.Optable 完成 2000 萬美元 A 輪融資，推進(jìn)隱私安全協(xié)作

2025 年 1 月 27 日，數(shù)據(jù)隱私管理平臺(tái) Optable 宣布完成 2000 萬美元 A 輪融資，由 TelusGlobalVentures 領(lǐng)投。本輪資金將用于加速北美市場擴(kuò)展，并完善平臺(tái)的加密匹配和受眾激活能力。Optable 基于 CleanRoom 技術(shù)，幫助品牌與媒體安全協(xié)作，確保在 GDPR 和 CCPA 等隱私法規(guī)框架下實(shí)現(xiàn)第一方數(shù)據(jù)的高效應(yīng)用。公司計(jì)劃在未來推出更多 API，支持零售媒體、CTV 等新興投放場景的數(shù)據(jù)共享。

12.Supermetrics 收購 Relay42，構(gòu)建 AI 驅(qū)動(dòng) CDP 基礎(chǔ)

2025 年 6 月 18 日，Supermetrics 宣布完成對(duì)荷蘭 CDP 廠商 Relay42 的收購。交易完成后，Supermetrics 將從單一數(shù)據(jù)拉取工具轉(zhuǎn)型為全棧式營銷智能平臺(tái)，結(jié)合 Relay42 的身份解析和客戶旅程編排能力，推出基于 AI 的實(shí)時(shí)決策服務(wù)。預(yù)計(jì) 2025 年秋季，公司將上線整合版產(chǎn)品，支持跨渠道數(shù)據(jù)分析、受眾管理和自動(dòng)化激活，目標(biāo)客戶群覆蓋大型品牌和代理機(jī)構(gòu)。

04 AI 創(chuàng)意 & 營銷自動(dòng)化

創(chuàng)意和投放曾是廣告行業(yè)最 " 人力密集 " 的環(huán)節(jié)，但隨著流量紅利消退，品牌需要在更短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)出更多內(nèi)容、覆蓋更多渠道，同時(shí)保持轉(zhuǎn)化效率。

傳統(tǒng)方式不僅成本高，還難以適應(yīng)碎片化和即時(shí)反饋的環(huán)境。AI 的進(jìn)入，改變了這個(gè)方程式：它讓內(nèi)容生產(chǎn)、策略制定、投放執(zhí)行走向自動(dòng)化，甚至接近 " 無人化操作 "。

2025 年上半年，融資和并購集中在兩類企業(yè)：一類解決創(chuàng)意與分發(fā)問題，代表如OpusClip，通過生成式 AI 將長視頻自動(dòng)剪輯成多平臺(tái)短視頻；另一類解決營銷全鏈路自動(dòng)化，典型案例是Superscale，把策略制定、創(chuàng)意生成、投放執(zhí)行打包到一個(gè) AI 引擎中；UpscaleAI則聚焦 CTV 創(chuàng)意自動(dòng)化，降低視頻廣告制作與優(yōu)化成本；此外，ManyChat拿下 1.4 億美元，強(qiáng)化 AI 驅(qū)動(dòng)的對(duì)話式營銷，幫助品牌在即時(shí)通訊渠道實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)互動(dòng)。

AI 正在讓廣告行業(yè)的 " 臟活累活 " 變成機(jī)器的活。從單一創(chuàng)意到端到端自動(dòng)化，下一步的競爭，是誰能把 AI 從 " 工具 " 升級(jí)為 " 系統(tǒng) "，并與數(shù)據(jù)、投放深度打通，成為企業(yè)營銷中樞。

13.OpusClip 完成 2000 萬美元融資，估值達(dá) 2.15 億美元

2025 年 3 月 11 日，AI 視頻編輯平臺(tái) OpusClip 宣布完成 2000 萬美元 B 輪融資，由 SoftBankInvestmentAdvisers 領(lǐng)投，投后估值約 2.15 億美元。OpusClip 提供生成式 AI 驅(qū)動(dòng)的視頻剪輯服務(wù)，可將長視頻自動(dòng)切分為多條短視頻，優(yōu)化場景并添加字幕，支持 TikTok、Reels、YouTubeShorts 等平臺(tái)。公司表示，資金將用于技術(shù)升級(jí)，開發(fā)多語言轉(zhuǎn)碼和自動(dòng)化投放接口，以滿足品牌和創(chuàng)作者在多渠道的內(nèi)容需求。

14.Superscale 獲 500 萬美元 Pre-seed 融資，打造 AI 營銷一體化引擎

2025 年 6 月 18 日，德國初創(chuàng)公司 Superscale 宣布完成 500 萬美元 Pre-seed 融資，由 Creandum 領(lǐng)投，InterfaceCapital 和多位行業(yè)天使參投。Superscale 的平臺(tái)定位為 "AICMO"，利用生成式 AI 自動(dòng)完成營銷策略制定、創(chuàng)意生成、受眾細(xì)分和多渠道廣告執(zhí)行，并基于實(shí)時(shí)反饋進(jìn)行優(yōu)化。公司計(jì)劃在未來一年拓展美歐市場，并增加更多廣告格式和數(shù)據(jù)分析能力，目標(biāo)客戶主要為中小企業(yè)和電商品牌。

15.UpscaleAI 獲 600 萬美元種子融資，聚焦電視廣告自動(dòng)化

2025 年 5 月 12 日，UpscaleAI 宣布完成 600 萬美元種子融資，由 NVPCapital 領(lǐng)投。公司核心產(chǎn)品 UpscaleStudio 將生成式 AI 與 CTV 廣告結(jié)合，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)意自動(dòng)化生產(chǎn)、程序化購買和動(dòng)態(tài)優(yōu)化，旨在降低品牌在視頻廣告中的創(chuàng)意成本和投放門檻。本輪融資將用于增強(qiáng)跨渠道適配能力，并擴(kuò)展北美和歐洲市場，預(yù)計(jì)將在 2025 年底推出全自動(dòng) CTV 創(chuàng)意投放平臺(tái)。

16.ManyChat 完成 1.4 億美元 B 輪融資，全面加碼 AI 對(duì)話營銷

2025 年 4 月 22 日，社交媒體自動(dòng)化平臺(tái) ManyChat 宣布完成 1.4 億美元 B 輪融資，由 SummitPartners 領(lǐng)投，使公司總?cè)谫Y額超過 1.6 億美元。ManyChat 提供 Instagram、WhatsApp、TikTok 和 Messenger 等渠道的對(duì)話式營銷自動(dòng)化，每年處理數(shù)十億條互動(dòng)消息。新資金將用于研發(fā)生成式 AI 對(duì)話模型，并擴(kuò)展全球市場，幫助品牌實(shí)現(xiàn)客戶交互、轉(zhuǎn)化和留存的全鏈路自動(dòng)化。

05 創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)與社交投放

品牌預(yù)算的重心正在發(fā)生微妙變化。社交平臺(tái)和創(chuàng)作者渠道的影響力，使?fàn)I銷不再局限于 " 買媒體位 "，而是轉(zhuǎn)向 " 買影響力 "。

問題在于，創(chuàng)作者生態(tài)分散、合作鏈條長、測量缺乏標(biāo)準(zhǔn)，品牌在做大規(guī)模投放時(shí)，仍停留在 " 手工撮合 " 階段，效率低、成本高。

2025 年上半年，資本動(dòng)作集中在解決 " 規(guī)模化管理 " 和 " 數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng) " 的平臺(tái)。ShopMy完成 7800 萬美元融資，升級(jí)創(chuàng)作者合作與結(jié)算系統(tǒng)；Whalar獲戰(zhàn)略投資，繼續(xù)完善創(chuàng)作者商業(yè)化工具，并與品牌打通內(nèi)容績效指標(biāo)；陽獅收購 Captiv8，將創(chuàng)作者投放納入其數(shù)據(jù)和廣告生態(tài)，試圖構(gòu)建 " 從洞察到執(zhí)行 " 的一體化鏈路；Button引入 PSG 資本，切入 " 零售媒體 + 創(chuàng)作者 " 的融合場景，讓內(nèi)容流量直接變現(xiàn)為交易。

創(chuàng)作者經(jīng)濟(jì)的下一步，不僅是連接品牌和達(dá)人，而是把數(shù)據(jù)、交易和內(nèi)容協(xié)同，演化出 " 社交 + 零售 + 廣告 " 三位一體的新型基礎(chǔ)設(shè)施。

17.ShopMy 完成 7800 萬美元融資，估值 4.1 億美元

2025 年 1 月 24 日，創(chuàng)作者營銷平臺(tái) ShopMy 宣布完成 7800 萬美元 B 輪融資，由 BainCapitalVentures 和 BessemerVenturePartners 聯(lián)合領(lǐng)投，投后估值約 4.1 億美元。ShopMy 為品牌提供創(chuàng)作者合作管理、轉(zhuǎn)化跟蹤和傭金結(jié)算工具，并計(jì)劃拓展健康、家居等新垂直領(lǐng)域。本輪資金將用于平臺(tái)功能迭代，強(qiáng)化社交媒體 API 整合，幫助品牌提升創(chuàng)作者投放的規(guī)?；妥詣?dòng)化程度。

18.Whalar 獲戰(zhàn)略投資，估值約 4 億美元，深化創(chuàng)作者生態(tài)

2025 年 5 月 15 日，全球創(chuàng)作者營銷平臺(tái) Whalar 宣布完成一筆未披露金額的戰(zhàn)略融資，參與方包括 Salesforce 創(chuàng)始人 MarcBenioff 及 Shopify 投資部門。Whalar 已構(gòu)建涵蓋 TikTok、Instagram 和 YouTube 的創(chuàng)作者網(wǎng)絡(luò)，提供從內(nèi)容生產(chǎn)到效果測量的端到端服務(wù)。本輪融資將用于開發(fā)創(chuàng)作者變現(xiàn)工具，并升級(jí) AI 數(shù)據(jù)分析能力，進(jìn)一步提高投放 ROI 和匹配效率。

19. 陽獅收購 Captiv8，切入創(chuàng)作者營銷基礎(chǔ)設(shè)施

2025 年 5 月，陽獅集團(tuán)宣布以約 1.5 億美元收購創(chuàng)作者營銷平臺(tái) Captiv8，后者覆蓋 TikTok、Instagram、YouTube 等社交平臺(tái)，并具備投放管理、內(nèi)容績效分析和合作撮合功能。此次交易將 Captiv8 納入 Publicis 的數(shù)據(jù)與廣告生態(tài)，與 Epsilon 平臺(tái)深度整合，實(shí)現(xiàn)從受眾洞察到創(chuàng)作者投放的閉環(huán)鏈路，幫助品牌將創(chuàng)作者預(yù)算納入程序化管理體系。

20.Button 獲 PSG 戰(zhàn)略投資，推動(dòng)零售媒體與創(chuàng)作者投放融合

2025 年 6 月 16 日，移動(dòng)電商優(yōu)化平臺(tái) Button 宣布獲得 PSG 戰(zhàn)略投資，金額未披露。Button 計(jì)劃借助本輪融資推出新產(chǎn)品 CreatorMedia，將零售媒體廣告與創(chuàng)作者流量打通，提供從內(nèi)容生產(chǎn)到交易轉(zhuǎn)化的一體化解決方案。公司表示，目前平臺(tái)每月處理超過 10 億美元的零售媒體交易額，未來將進(jìn)一步強(qiáng)化 API 連接和動(dòng)態(tài)優(yōu)化功能，幫助品牌在社交和零售渠道實(shí)現(xiàn)聯(lián)合投放。

06 零售媒體與電商廣告

零售媒體已經(jīng)成為全球數(shù)字廣告增長最快的細(xì)分市場。品牌預(yù)算在搜索和展示之外，越來越多地流向零售與電商平臺(tái)，因?yàn)檫@里不僅能觸達(dá)消費(fèi)者，還能直接閉環(huán)交易。但隨著渠道數(shù)量增加，品牌痛點(diǎn)從 " 有沒有庫存 " 轉(zhuǎn)向 " 投放鏈路是否高效 "，尤其是跨平臺(tái)測量和創(chuàng)意生成仍存在巨大的人工成本。

2025 年上半年，資金和并購動(dòng)作集中在基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)。Button獲 PSG 戰(zhàn)略投資，將零售媒體和創(chuàng)作者投放結(jié)合，推出 CreatorMedia；Fermat完成 4500 萬美元融資，強(qiáng)化 AI 驅(qū)動(dòng)的電商內(nèi)容和交易閉環(huán)；Tracksuit則提供品牌衡量工具，幫助品牌在 " 零售即時(shí)轉(zhuǎn)化 " 之外重建長期指標(biāo)體系。與此同時(shí)，Havas 收購 EnvertaDigital，增強(qiáng)其在北美市場的 CRM 與客戶體驗(yàn)解決方案，打通線上購物行為與廣告鏈路。

零售媒體的競爭已經(jīng)超越廣告，進(jìn)入 " 系統(tǒng)戰(zhàn) "：誰能在一個(gè)平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)庫存、創(chuàng)意、定價(jià)和投放全流程一體化，誰就能把廣告和交易徹底融合。

21.Fermat 完成 4500 萬美元融資，打造 AI 原生電商基礎(chǔ)設(shè)施

2025 年 6 月 11 日，AI 驅(qū)動(dòng)的電商平臺(tái) Fermat 宣布完成 4500 萬美元融資，由 VMGPartners 領(lǐng)投。Fermat 提供基于知識(shí)圖譜的電商推薦和創(chuàng)意生成服務(wù)，并打通廣告投放、庫存和交易數(shù)據(jù)，幫助品牌在直播、社交電商和零售媒體實(shí)現(xiàn)閉環(huán)管理。本輪融資將用于技術(shù)研發(fā)和合作生態(tài)擴(kuò)展，進(jìn)一步強(qiáng)化 " 內(nèi)容即交易 " 的場景能力。

22.Tracksuit 獲 2500 萬美元 B 輪融資，估值達(dá) 4 億美元

2025 年 6 月 11 日，品牌衡量平臺(tái) Tracksuit 宣布完成 2500 萬美元融資，由 VMGPartners 領(lǐng)投，投后估值約 4 億美元。Tracksuit 提供實(shí)時(shí)品牌健康儀表盤，追蹤認(rèn)知度、偏好度、購買意圖等核心指標(biāo)，客戶包括 Turo、Opendoor 和 SteveMadden。資金將用于擴(kuò)展產(chǎn)品功能，并推動(dòng)美國和歐洲市場布局，為零售品牌提供長期品牌資產(chǎn)管理工具。

23.Button 獲 PSG 戰(zhàn)略投資，加速 CreatorMedia 推出

2025 年 6 月 16 日，Button 宣布獲得 PSG 戰(zhàn)略投資，金額未披露。Button 計(jì)劃推出 CreatorMedia，整合零售媒體廣告與創(chuàng)作者流量，實(shí)現(xiàn)從內(nèi)容曝光到交易轉(zhuǎn)化的全鏈路投放。目前平臺(tái)每月處理超過 10 億美元零售媒體交易，本輪融資將用于開發(fā)動(dòng)態(tài)優(yōu)化引擎，幫助品牌在電商和社交場景提升投資回報(bào)率。

24.Havas 收購 EnvertaDigital，補(bǔ)強(qiáng)北美 MarTech 能力

2025 年 2 月，HavasGroup 宣布收購總部位于加拿大的 EnvertaDigital，該公司專注于 CRM 集成與客戶體驗(yàn)解決方案。此次收購將幫助 Havas 擴(kuò)展在 AdobeExperienceCloud 和 SalesforceMarketingCloud 等企業(yè)級(jí)平臺(tái)上的實(shí)施能力，強(qiáng)化其在北美的 MarTech 服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并為零售客戶提供更完整的個(gè)性化營銷方案。

07 內(nèi)容與體驗(yàn)交付

當(dāng)營銷自動(dòng)化、程序化投放不斷進(jìn)化，品牌的內(nèi)容和體驗(yàn)交付能力卻常常跟不上節(jié)奏。一個(gè)常見的問題是：廣告投放做到全自動(dòng)，結(jié)果落地頁面加載緩慢，或者用戶體驗(yàn)割裂。這種 " 最后一公里 " 的問題，推動(dòng)企業(yè)從傳統(tǒng) CMS 向無頭架構(gòu)遷移，以便在多端、多渠道實(shí)現(xiàn)一致體驗(yàn)。

2025 年上半年，相關(guān)投融資動(dòng)作指向同一個(gè)趨勢：內(nèi)容不再是營銷鏈路的終點(diǎn)，而是全鏈路的一部分，需要具備 API 化、動(dòng)態(tài)渲染和 AI 驅(qū)動(dòng)的能力。這不僅關(guān)乎頁面美觀，而是直接決定轉(zhuǎn)化效率。

25.Amplience 完成 4000 萬美元融資，強(qiáng)化無頭內(nèi)容管理能力

2025 年 1 月 24 日，Amplience 宣布完成 4000 萬美元融資，由 AshGroveCapital 領(lǐng)投。本輪資金將用于擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)并提升 API 化交付和實(shí)時(shí)內(nèi)容渲染能力。Amplience 是全球領(lǐng)先的無頭 CMS 解決方案提供商，支持品牌在多端環(huán)境中部署個(gè)性化內(nèi)容和營銷素材，覆蓋 DTC、零售、電商等行業(yè)。隨著品牌對(duì)敏捷內(nèi)容交付和跨平臺(tái)體驗(yàn)一致性的需求增長，無頭架構(gòu)已成為 MarTech 的重要組成部分。

26.Havas 收購 EnvertaDigital，補(bǔ)強(qiáng) CX 和 DXP 服務(wù)

2025 年 2 月，HavasGroup 宣布收購加拿大數(shù)字體驗(yàn)方案提供商 EnvertaDigital，交易金額未披露。Enverta 專注于 AdobeExperienceCloud 和 SalesforceMarketingCloud 的集成服務(wù)，為零售和金融客戶提供體驗(yàn)管理、營銷自動(dòng)化和個(gè)性化交付解決方案。此次收購將 Havas 的客戶體驗(yàn)服務(wù)能力進(jìn)一步強(qiáng)化，使其能夠幫助品牌實(shí)現(xiàn)端到端的數(shù)字體驗(yàn)編排，而不僅僅是廣告觸達(dá)。

08 區(qū)域化整合與代理網(wǎng)絡(luò)演進(jìn)

2025 年上半年，行業(yè)并購的另一條暗線是 " 整合 "。當(dāng)資本集中押注技術(shù)，廣告集團(tuán)和營銷服務(wù)公司則通過并購重塑組織邊界。Omnicom 與 IPG 的合并，不僅是一筆企業(yè)并購，而是宣告廣告行業(yè)重回 " 大整合 " 周期：創(chuàng)意、媒介、數(shù)據(jù)、技術(shù)，被拉進(jìn)同一個(gè)框架，成為平臺(tái)型組織的底座。

與此同時(shí)，在區(qū)域市場，LLYC 收購 DigitalSolvers，增強(qiáng)其在巴西的 CRM 和數(shù)字運(yùn)營能力；Banzai 收購 Act-On，直指中端市場營銷自動(dòng)化，填補(bǔ)企業(yè) SaaS 與托管服務(wù)之間的空隙。

這些交易表明，廣告行業(yè)的整合邏輯正在從 " 業(yè)務(wù)量疊加 "，轉(zhuǎn)向 " 技術(shù)棧補(bǔ)齊 "，代理商的角色，也正在從執(zhí)行者進(jìn)化為解決方案編排者。

27.Banzai 收購 Act-On，補(bǔ)強(qiáng)中端市場營銷自動(dòng)化產(chǎn)品

2025 年 1 月，營銷服務(wù)商 Banzai 宣布以約 5320 萬美元收購自動(dòng)化營銷平臺(tái) Act-On。Act-On 專注于郵件營銷、潛客培育和 ROI 測量，主要面向中端企業(yè)客戶。Banzai 表示，整合后將推出一體化 SaaS 平臺(tái)，幫助中端市場客戶以更低成本實(shí)現(xiàn)營銷自動(dòng)化和歸因分析。

28.Omnicom 與 IPG 合并，打造全球廣告技術(shù)與數(shù)據(jù)巨頭

2025 年 2 月，全球廣告行業(yè)爆出重磅并購：Omnicom 與 InterpublicGroup（IPG）宣布達(dá)成合并協(xié)議，交易形式為全股票換股，合并后新公司預(yù)計(jì)年?duì)I收超過 450 億美元，成為與 WPP、Publicis 并列的全球三大營銷集團(tuán)之一。雙方將整合數(shù)據(jù)管理、媒介采購和營銷技術(shù)平臺(tái)，減少成本重疊，并計(jì)劃推出統(tǒng)一的客戶數(shù)據(jù)激活系統(tǒng)，提升跨渠道廣告效率。

29.LLYC 收購 DigitalSolvers，強(qiáng)化巴西 MarTech 執(zhí)行能力

2025 年 6 月，西班牙咨詢與公關(guān)集團(tuán) LLYC 宣布收購巴西數(shù)字營銷與數(shù)字體驗(yàn)公司 DigitalSolvers 的 60% 股權(quán)。DigitalSolvers 擁有約 90 家客戶，擅長 CRM、數(shù)字傳播和內(nèi)容運(yùn)營。本次收購將幫助 LLYC 深化在拉美的執(zhí)行能力，尤其是在客戶體驗(yàn)和數(shù)字化增長服務(wù)領(lǐng)域。交易完成后，DigitalSolvers 將以 "DigitalSolversbyLLYC" 品牌繼續(xù)運(yùn)營。

回看上半年，29 起融資和并購，幾乎沒有一筆在 " 買流量 "，它們都在搭建基礎(chǔ)設(shè)施。程序化廣告從 DSP 工具，走向 " 媒介操作系統(tǒng) "；CTV 和 DOOH 開始從曝光邏輯切換到 ROI 邏輯；CleanRoom 和身份解析技術(shù)，成為第一方數(shù)據(jù)協(xié)作的必選項(xiàng)；AI 則悄無聲息地滲透到創(chuàng)意、投放和策略制定的每一環(huán)。

這場重構(gòu)貌似是廣告和營銷技術(shù)的勝利，然而它其實(shí)更像是一場圍繞確定性、透明度與責(zé)任邊界的博弈。

平臺(tái)希望拿到更多第一方數(shù)據(jù)，品牌希望證明每一塊預(yù)算的 ROI，監(jiān)管方則不斷收緊隱私紅線。AI 和 Clean Room 看似提供了解決方案，但它們本身也帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)：算法的黑箱，創(chuàng)意的版權(quán)，數(shù)據(jù)的跨境流動(dòng)，誰該負(fù)責(zé)，規(guī)則還沒有定論。

下半年，這種不確定性會(huì)更強(qiáng)。隱私監(jiān)管在歐美愈發(fā)碎片化；AI 在創(chuàng)意和決策環(huán)節(jié)的滲透，會(huì)不會(huì)觸發(fā)新的倫理和內(nèi)容責(zé)任問題。

與此同時(shí)，資本不會(huì)停下腳步—— AI 驅(qū)動(dòng)的全鏈路自動(dòng)化、零售媒體基礎(chǔ)設(shè)施、跨渠道測量工具，仍是并購和融資的主戰(zhàn)場。

廣告業(yè)肯定不會(huì)回到 " 燒錢換增量 " 的年代，它將進(jìn)入一個(gè)精算時(shí)代：預(yù)算不再只是買曝光，而是在買一套系統(tǒng)性的增長能力。而贏家，不一定是預(yù)算最多的品牌，而是最快完成 " 從人到系統(tǒng) " 遷移的玩家。