9 月 3 日，電動(dòng)汽車制造商極星（Polestar）發(fā)布上半年財(cái)報(bào)，2025 年上半年極星汽車營(yíng)收 14.23 億美元，同比增長(zhǎng) 56.5%；凈虧損 11.93 億美元，上年同期凈虧損 5.44 億美元，同比擴(kuò)大 119.4%；毛利率為-49.4%，主要受第二季度 7.39 億美元非現(xiàn)金減值費(fèi)用影響。截至 2025 年 6 月 30 日，極星汽車現(xiàn)金頭寸為 7.19 億美元。

營(yíng)收增長(zhǎng)，主要是因?yàn)殇N量增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年極星汽車全球累計(jì)售出 3.03 萬(wàn)輛新車，同比增長(zhǎng) 51%，增長(zhǎng)幅度還是相對(duì)可觀的，但是市場(chǎng)份額處于低位，意味著其無(wú)法與頭部的電動(dòng)汽車公司競(jìng)爭(zhēng)。至于虧損，主要是受美國(guó)關(guān)稅政策及市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，美國(guó)對(duì)全球貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅的舉措，對(duì)汽車行業(yè)造成嚴(yán)重沖擊，包括極星在內(nèi)的車企紛紛緊急調(diào)整供應(yīng)鏈，并轉(zhuǎn)移生產(chǎn)布局，以減輕關(guān)稅帶來(lái)的負(fù)面影響。財(cái)報(bào)顯示，二季度極星汽車虧損 10.3 億美元，而同期凈虧損為 2.68 億美元。

面對(duì)極星汽車日益嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)困境，吉利控股集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)李書(shū)福在 2025 年 6 月緊急伸出援手，通過(guò) PSD Investment 向極星注資 2 億美元。這一注資行為，在一定程度上緩解了極星汽車的資金壓力，也顯示出李書(shū)福對(duì)極星汽車未來(lái)發(fā)展的信心和支持。此次注資后，李書(shū)福通過(guò) PSD Investment 及吉利瑞典子公司合計(jì)持有極星 66% 的股份，成為極星汽車的絕對(duì)控股方，這也進(jìn)一步加強(qiáng)了吉利控股集團(tuán)對(duì)極星汽車的控制權(quán)和影響力。然而，這 2 億美元的注資對(duì)于極星汽車來(lái)說(shuō)，也僅僅只能緩解其短期的流動(dòng)性壓力，難以從根本上解決極星汽車所面臨的資債困局。截至 2024 年底，極星汽車的負(fù)債總額已經(jīng)高達(dá) 73.83 億美元。面臨著巨大的償債壓力，如果不能有效地改善經(jīng)營(yíng)狀況，提高盈利能力，極星汽車的債務(wù)問(wèn)題將越來(lái)越嚴(yán)重，甚至可能會(huì)導(dǎo)致公司陷入更深的財(cái)務(wù)困境。

面對(duì)銷量和財(cái)務(wù)的雙重壓力，極星汽車開(kāi)啟管理層的大換血，試圖通過(guò)換帥來(lái)扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的不利局面。自 025 年以來(lái)，極星汽車 CEO、CFO、COO 等核心高管幾乎全員更替，這一系列的人事變動(dòng)，無(wú)疑表明極星汽車尋求變革的決心。新管理團(tuán)隊(duì)提出明確的目標(biāo)，計(jì)劃在 2025-2027 年間實(shí)現(xiàn)年均零售銷量增長(zhǎng) 30%-35%，并力爭(zhēng)在 2025 年實(shí)現(xiàn)盈利。這一目標(biāo)的提出，顯示了新團(tuán)隊(duì)對(duì)極星汽車未來(lái)發(fā)展的信心和決心。然而，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，極星汽車還面臨著諸多挑戰(zhàn)。在中國(guó)市場(chǎng)，極星汽車已經(jīng)陷入困境，業(yè)務(wù)收縮，銷量慘淡，在中國(guó)只剩下上海一家自營(yíng)門(mén)店。

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