證券之星消息，2025 年 7 月 1 日恒帥股份（300969）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 7 月 1 日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，泰康資產(chǎn)陳瑋璇、國(guó)盛證券江瑩 丁逸朦、華泰證券張碩 郭春麟、富國(guó)基金蒲夢(mèng)潔 朱少醒 孫權(quán)參與。
具體內(nèi)容如下：
問(wèn)：請(qǐng)公司運(yùn)營(yíng)情況及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，后續(xù)的一些業(yè)務(wù)方向是什么？
答：2024 年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為 95,051.02 萬(wàn)元，公司的核心業(yè)務(wù)主要為清洗業(yè)務(wù)與電機(jī)業(yè)務(wù)。其中，清洗業(yè)務(wù)的收入占比為 46.3%，電機(jī)業(yè)務(wù)收入占比為 45.6%，其他業(yè)務(wù)收入占比為 8.1%。
公司將積極布局車用主動(dòng)安全及舒適配套的電機(jī)系列產(chǎn)品、工業(yè)自動(dòng)化及人形機(jī)器人應(yīng)用端的電機(jī)系列產(chǎn)品、智能駕駛主動(dòng)感知清洗系統(tǒng)、新能源汽車熱管理系統(tǒng)，依賴新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)，全面提升公司綜合實(shí)力，努力把公司營(yíng)造成為一家技術(shù)領(lǐng)先、品質(zhì)卓越、服務(wù)優(yōu)秀的車用電機(jī)技術(shù)解決方案的供應(yīng)商。
問(wèn)：請(qǐng)新能源車在配置方面為什么會(huì)注重消費(fèi)件和外觀件？公司電機(jī)產(chǎn)品成本競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)如何？
答：在新能源汽車領(lǐng)域，較多部件所具備的獨(dú)特外觀設(shè)計(jì)以及新型實(shí)用功能，對(duì)潛在購(gòu)車者而言具有強(qiáng)大的吸引力。以隱形門把手、電動(dòng)尾門等產(chǎn)品為例，隨著其在市場(chǎng)上的滲透率不斷提升，它們不大容易出現(xiàn)市場(chǎng)需求萎縮的情況。相反，由于其在提升車輛整體吸引力方面的重要作用，市場(chǎng)需求有望持續(xù)保持穩(wěn)定甚至增長(zhǎng)。
在電機(jī)銷售方面，與 2024 年相比，今年上半年電機(jī)的銷售均價(jià)變動(dòng)幅度不大。這主要是因?yàn)楫?dāng)前電機(jī)價(jià)格已經(jīng)處于相對(duì)較低的水平。行業(yè)內(nèi)一般不會(huì)出現(xiàn)惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的情況。這種相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)格態(tài)勢(shì)，有助于市場(chǎng)的健康發(fā)展，保障了電機(jī)銷售市場(chǎng)的有序運(yùn)行。
問(wèn)：公司傳統(tǒng)清洗業(yè)務(wù)板塊持續(xù)承壓，在新客戶開拓方面有何規(guī)劃？
答：公司堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)理念，始終將應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管控置于重要位置，公司從源頭把控應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，在項(xiàng)目及客戶選擇上，公司秉持謹(jǐn)慎態(tài)度，控制長(zhǎng)賬期業(yè)務(wù)的整體規(guī)模。
公司會(huì)持續(xù)拓展客戶群體，與新興勢(shì)力客戶維持著穩(wěn)定且良好的合作關(guān)系，進(jìn)一步挖掘市場(chǎng)潛力、提升業(yè)務(wù)份額。同時(shí)，我們?nèi)詴?huì)嚴(yán)格實(shí)施管控措施，確保公司業(yè)務(wù)始終沿著穩(wěn)健、可持續(xù)的軌道前行，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
問(wèn)：請(qǐng) ADAS 主動(dòng)感知清洗系統(tǒng)產(chǎn)能情況 ?
答：公司將根據(jù)相關(guān)定點(diǎn)情況，安排投產(chǎn)進(jìn)度陸續(xù)配置氣液混合式清洗系統(tǒng) 25 萬(wàn)套 / 年的產(chǎn)能，部分產(chǎn)能會(huì)投放于泰國(guó)生產(chǎn)，具體的產(chǎn)能布局，會(huì)根據(jù)客戶的需求計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整，以實(shí)現(xiàn)地域生產(chǎn)布局的優(yōu)化和市場(chǎng)響應(yīng)的提速。
問(wèn)：請(qǐng)關(guān)于機(jī)器人相關(guān)的業(yè)務(wù)能介紹一下嗎？
答：在機(jī)器人業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司電機(jī)開發(fā)方面起步相對(duì)較晚。公司在有針對(duì)性的與部分海外客戶開展交流，基于自身的技術(shù)方案，自制了部分樣件，已與部分客戶完成實(shí)物樣件交流，但尚需針對(duì)客戶的特殊要求作定制化匹配。另外，公司今年計(jì)劃加速國(guó)內(nèi)客戶拓展，摸排主流主機(jī)廠策略，并參加一些行業(yè)展會(huì)，展示我們?cè)谌诵螜C(jī)器人領(lǐng)域取得的階段性技術(shù)成果，期望通過(guò)多元化的方式，開拓新市場(chǎng)與新客戶，以獲得客戶的認(rèn)可與期待。
問(wèn)：請(qǐng)公司諧波磁場(chǎng)電機(jī)可以滿足機(jī)器人上的電機(jī)的一些需求嗎？有哪些優(yōu)勢(shì)？
答：公司自主研發(fā)的諧波磁場(chǎng)電機(jī)技術(shù) , 具有功率密度高、體積小、材料成本更節(jié)約、電磁干擾少、軸電流腐蝕減少、電機(jī)壽命提升等優(yōu)勢(shì)。上述技術(shù)特點(diǎn)將為公司未來(lái)的定制化方案提供技術(shù)優(yōu)勢(shì)。機(jī)器人產(chǎn)業(yè)目前存在較大機(jī)遇，相關(guān)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)有望為公司打開全新的增量空間，成為公司未來(lái)第三大增長(zhǎng)曲線。
問(wèn)：公司年降壓力如何？
答：整車企業(yè)對(duì)零部件企業(yè)每年都會(huì)有年降要求，公司現(xiàn)有合作的客戶基本屬于行業(yè)龍頭，與客戶的定價(jià)體系已成熟穩(wěn)定，整體年降幅度處于合理正常水平。但汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，整車廠商持續(xù)的價(jià)格調(diào)整策略將對(duì)上游供應(yīng)鏈形成傳導(dǎo)效應(yīng)，公司將通過(guò)不斷的技術(shù)工藝創(chuàng)新、降本增效、提升內(nèi)部管理等措施來(lái)消化年降影響。
恒帥股份（300969）主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司主要從事車用電機(jī)技術(shù)、流體技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
恒帥股份 2025 年一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入 2.03 億元，同比下降 16.04%；歸母凈利潤(rùn) 4180.08 萬(wàn)元，同比下降 35.48%；扣非凈利潤(rùn) 3648.8 萬(wàn)元，同比下降 38.93%；負(fù)債率 15.86%，投資收益 17.08 萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用 -231.99 萬(wàn)元，毛利率 32.22%。
該股最近 90 天內(nèi)共有 5 家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí) 4 家，增持評(píng)級(jí) 1 家。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：
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