7 月 21 日港股科技板塊再度走強(qiáng)。近期，壓制科技類企業(yè)盈利前景的負(fù)面因素有所改善。7 月 18 日，市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)主要外賣平臺(tái)公司進(jìn)行約談，要求外賣平臺(tái)企業(yè)理性競(jìng)爭(zhēng)。" 外賣大戰(zhàn) " 對(duì)頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的利潤壓力或在反內(nèi)卷的大背景下提前緩解。另外，上周美方批準(zhǔn)英偉達(dá)向中國銷售 H20 芯片，有望進(jìn)一步提升國內(nèi)企業(yè)資本開支速度，繼續(xù)推動(dòng) AI 行情的發(fā)展。

2025 年初以來，港股市場(chǎng)持續(xù)活躍，甚至一度領(lǐng)跑全球市場(chǎng)。在 " 資金盛、資產(chǎn)荒 " 的背景下，港股日均成交額較去年同期增長(zhǎng)約 80%。對(duì)宏觀不敏感的結(jié)構(gòu)性行情尤為活躍：雖然整體中國基本面趨弱且外部擾動(dòng)不斷，但結(jié)構(gòu)性行情活躍，板塊之間此消彼長(zhǎng)、不斷輪動(dòng)，如年初以來的 AI、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥等幾輪主線。恒生科技指數(shù)已經(jīng)累計(jì)上漲 25.01%，顯著跑贏 A 股市場(chǎng)多數(shù)寬基指數(shù)。

目前恒生科技 PE TTM 仍僅為 21 倍，本身處于價(jià)值洼地。綜合來看，港股科技板塊中電商、本地生活等領(lǐng)域有筑底態(tài)勢(shì)，汽車板塊在政策支持下也有望恢復(fù)景氣。此前在基本面的負(fù)面壓力下，港股計(jì)價(jià)了較多悲觀預(yù)期，EPS 預(yù)期也遭遇一定程度下修。如果今后盈利預(yù)期得到上調(diào)，結(jié)合市場(chǎng)情緒的回暖，恒生科技指數(shù)或?qū)⒂谌径冗M(jìn)一步打開上行空間。建議投資者把握港股科技 ETF（513020）的布局機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票 ETF/LOF 基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊 / 基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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