8 月 12 日，A 股半導(dǎo)體板塊呈現(xiàn)震蕩反彈態(tài)勢(shì)，國(guó)產(chǎn) AI 芯片龍頭寒武紀(jì)股價(jià)大幅拉升，盤(pán)中漲幅一度超過(guò) 14%。截至發(fā)稿，公司換手率達(dá) 2.46%，成交額突破 77.12 億元，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

行業(yè)層面，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷周期性調(diào)整。據(jù) CINNO Research 統(tǒng)計(jì)，2025 年上半年中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè) ( 含臺(tái)灣地區(qū) ) 總投資額為 4550 億元，同比下降 9.8%。盡管投資規(guī)模延續(xù)收縮態(tài)勢(shì)，但降幅較 2024 年同期 ( 下降 41.6% ) 已顯著收窄，顯示行業(yè)下行壓力逐步緩解，市場(chǎng)信心呈現(xiàn)邊際改善。

驅(qū)動(dòng)本輪半導(dǎo)體板塊行情的核心因素之一，是國(guó)產(chǎn) AI 算力需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)。浙商證券指出，2025 年初 DeepSeek 等國(guó)產(chǎn)大模型密集發(fā)布，掀起新一輪 AI 技術(shù)浪潮，直接推高算力基礎(chǔ)設(shè)施需求。在高端 GPU 供應(yīng)受限的背景下，國(guó)產(chǎn)化替代成為必然選擇。AI 芯片作為算力產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，因其技術(shù)門(mén)檻高、客戶(hù)驗(yàn)證周期長(zhǎng)、生態(tài)壁壘深厚，市場(chǎng)格局高度集中，具備全棧研發(fā)能力與量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)優(yōu)勢(shì)凸顯。

寒武紀(jì)目前已構(gòu)建從芯片架構(gòu)設(shè)計(jì)、訓(xùn)練推理軟件平臺(tái)到整機(jī)系統(tǒng)的全棧技術(shù)體系，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)、運(yùn)營(yíng)商、金融等關(guān)鍵領(lǐng)域。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025 年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng) 4230.22%，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)進(jìn)一步確認(rèn)。

分析人士認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)整體投資放緩雖反映短期供需調(diào)整，但 AI、汽車(chē)電子等結(jié)構(gòu)性需求仍為長(zhǎng)期增長(zhǎng)提供支撐。寒武紀(jì)等具備自主創(chuàng)新能力的企業(yè)，通過(guò)技術(shù)積累與生態(tài)布局，正逐步構(gòu)建國(guó)產(chǎn) AI 算力的 " 硬件底座 "，其市場(chǎng)表現(xiàn)亦印證了資本對(duì)硬科技賽道的長(zhǎng)線(xiàn)看好。

當(dāng)前，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)處于周期底部向上階段，國(guó)內(nèi)政策支持與市場(chǎng)需求共振下，具備核心技術(shù)與商業(yè)化落地能力的企業(yè)有望持續(xù)受益于行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇。