【后市分析】

今日市場(chǎng)沖高回落，三大指數(shù)最終全線收綠，超 4600 股下跌。兩市成交額更是進(jìn)一步放大至 2.28 萬億，呈現(xiàn)出一定的放量滯漲疑慮。但目前來看，三大指數(shù)均維持于 5 日線之上，市場(chǎng)的恐慌性賣壓也不明顯，整體仍處于漲多修正的范疇之中。故在短線分歧加劇的背景下，后市的反饋較為關(guān)鍵，若指數(shù)能夠快速站上今日的大量高點(diǎn)的話，便意味著此前強(qiáng)勢(shì)上漲結(jié)構(gòu)仍有望延續(xù)。反之若明日延續(xù)調(diào)整，將 5 日線有效跌破的話，那么市場(chǎng)短線進(jìn)入震蕩整固的概率便大幅提升。

【明日主題前瞻】

【今日導(dǎo)讀】

> 精度比肩國(guó)際主流設(shè)備，全國(guó)首臺(tái)國(guó)產(chǎn)商業(yè)該類半導(dǎo)體設(shè)備已進(jìn)入應(yīng)用測(cè)試

> 我國(guó)成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌衛(wèi)星，機(jī)構(gòu)稱商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面升級(jí)期

> 阿里啟動(dòng)近千人招聘，涉及夸克、AI 眼鏡等 C 端業(yè)務(wù)

> 資本開支同比增長(zhǎng)近 120%！騰訊第二季度收入凈利再雙增

> 中溫固體氧化物燃料電池研制成功

> 全球首屆人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì) 8 月 14 日晚開幕，行業(yè)千萬級(jí)訂單正密集落地

【主題詳情】

精度比肩國(guó)際主流設(shè)備，全國(guó)首臺(tái)國(guó)產(chǎn)商業(yè)該類半導(dǎo)體設(shè)備已進(jìn)入應(yīng)用測(cè)試

近日，作為基地首批簽約孵化項(xiàng)目之一，全國(guó)首臺(tái)國(guó)產(chǎn)商業(yè)電子束光刻機(jī) " 羲之 " 已進(jìn)入應(yīng)用測(cè)試，其精度比肩國(guó)際主流設(shè)備，標(biāo)志著量子芯片研發(fā)從此有了 " 中國(guó)刻刀 "。

愛建證券指出，SEMI 數(shù)據(jù)顯示，2024 年全球光刻設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 295.7 億美元，Mordor Intelligence 預(yù)計(jì)全球光刻機(jī)市場(chǎng)規(guī)模到 2029 年將達(dá) 378.1 億美元，2024-2034 復(fù)合增長(zhǎng)率為 5.0%。在國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的通力合作下，越來越多的國(guó)產(chǎn)光刻機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)取得顯著進(jìn)展，建議關(guān)注相關(guān)的投資機(jī)會(huì)。

上市公司中，博眾精工表示，2024 年下半年博眾儀器正式發(fā)布熱場(chǎng)發(fā)射電子源、高穩(wěn)定度直流高壓電源和高穩(wěn)定度恒流源，這些產(chǎn)品不僅是透射電子顯微鏡的關(guān)鍵部件，還可以用于掃描電鏡、聚焦離子束、電子束光刻機(jī)等領(lǐng)域設(shè)備。路維光電 90nm、40nm 在光刻機(jī)方面都需要使用電子束光刻機(jī)搭配干法制程技術(shù)，公司已經(jīng)針對(duì)半導(dǎo)體掩膜版在電子束光刻、干法制程等技術(shù)方面開展了相應(yīng)研究，不斷進(jìn)行技術(shù)突破。龍圖光罩表示，公司 IPO 募集資金將直接用于電子束光刻機(jī)等一系列高端設(shè)備購置及產(chǎn)線建設(shè)，推動(dòng) 90nm、 65nm 及更高制程節(jié)點(diǎn)半導(dǎo)體掩模版的技術(shù)突破，補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板，提升自主可控水平。

我國(guó)成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌衛(wèi)星，機(jī)構(gòu)稱商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面升級(jí)期

據(jù)媒體報(bào)道，我國(guó)在文昌航天發(fā)射場(chǎng)使用長(zhǎng)征五號(hào)乙運(yùn)載火箭 / 遠(yuǎn)征二號(hào)上面級(jí)，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌 8 組衛(wèi)星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)獲得圓滿成功。此次任務(wù)是長(zhǎng)征系列運(yùn)載火箭的第 588 次飛行。

長(zhǎng)江證券指出，低軌寬帶衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座啟動(dòng)建設(shè)或?qū)?dòng)小衛(wèi)星及商業(yè)發(fā)射需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，進(jìn)而推動(dòng)火箭、小微衛(wèi)星制造業(yè)快速擴(kuò)張，從而帶動(dòng)我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)進(jìn)入全面升級(jí)期，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模有望突破 2.5 萬億元。

公司方面，新雷能在商用低軌衛(wèi)星領(lǐng)域，目前公司正重點(diǎn)進(jìn)行商用低軌衛(wèi)星電源的技術(shù)規(guī)范研究，建立研發(fā)、工藝、生產(chǎn)和器件選型規(guī)范，保證公司商用低軌衛(wèi)星電源產(chǎn)品在滿足航天產(chǎn)品測(cè)試規(guī)范的前提下，實(shí)現(xiàn)低成本，高可靠的目標(biāo)。航天環(huán)宇在商業(yè)航天領(lǐng)域，公司已完成 " 千帆 " 星座 4.5 米測(cè)控天伺饋、" 千帆 " 星座 1.8 米饋電天伺饋產(chǎn)品的研制、車載站、集裝箱機(jī)動(dòng)數(shù)傳站、固定站等高難度站型研制交付。未來，將以 12 米口徑天伺饋分系統(tǒng)作為典型產(chǎn)品進(jìn)行研制，建立測(cè)控與高速數(shù)傳的雙向通信鏈路，推出面向商業(yè)航天的低成本大口徑測(cè)控?cái)?shù)傳天伺饋分系統(tǒng)。

阿里啟動(dòng)近千人招聘，涉及夸克、AI 眼鏡等 C 端業(yè)務(wù)

據(jù)媒體報(bào)道，阿里巴巴集團(tuán)旗下智能信息事業(yè)群近日啟動(dòng)了大規(guī)模 AI 人才招聘計(jì)劃，社招與校招總規(guī)模近千人。此次招聘聚焦大語言模型、多模態(tài)識(shí)別與理解、多模態(tài)訓(xùn)練工程以及智能體應(yīng)用、AI 硬件等前沿技術(shù)領(lǐng)域，工作地點(diǎn)覆蓋北京、上海、杭州、廣州等城市。

財(cái)信證券表示，展望未來，隨著下半年 Meta、阿里、Rokid、三星、理想以及其他品牌新款 AI 眼鏡的陸續(xù)上市與交付，以及音頻眼鏡逐步集成 AI 大模型功能，市場(chǎng)預(yù)期顯著提升，預(yù)計(jì) 2025 年全球 AI 智能眼鏡總銷量有望突破 550 萬臺(tái)。受益于 AI 智能眼鏡市場(chǎng)熱度的持續(xù)提升以及銷量強(qiáng)勁增長(zhǎng)，疊加今年下半年阿里、谷歌、Meta 等科技巨頭新款 AI+AR 眼鏡產(chǎn)品的發(fā)布與上市，將為全年 AI 智能眼鏡銷量超預(yù)期增長(zhǎng)提供核心增量驅(qū)動(dòng)。

公司方面，中光學(xué)主要產(chǎn)品包括合色棱鏡、TIR 空氣隙棱鏡、手機(jī)微棱鏡、功能鍍膜、AR 眼鏡光波導(dǎo)等精密光學(xué)元件。隆利科技是一家專注于為客戶提供整體背光顯示模組解決方案的提供商，公司儲(chǔ)備了 AI 眼鏡精密結(jié)構(gòu)件研發(fā)項(xiàng)目。

資本開支同比增長(zhǎng)近 120%！騰訊第二季度收入凈利再雙增

近日，騰訊控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 騰訊 "）公布 2025 年第二季度財(cái)報(bào)。第二季度騰訊總收入為 1845 億元，同比增長(zhǎng) 15%；毛利為 1050 億元，同比增長(zhǎng) 22%；按非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則經(jīng)營(yíng)盈利為 692 億元，同比增長(zhǎng) 18%。值得一提的是，騰訊持續(xù)加碼 AI 戰(zhàn)略投入。二季度研發(fā)投入同比增長(zhǎng) 17% 至 202.5 億元，資本開支同比增長(zhǎng) 119% 至 191.1 億元。自去年四季度戰(zhàn)略加速以來，騰訊累計(jì)資本開支達(dá) 831.6 億元，當(dāng)期自由現(xiàn)金流仍保持 430 億元的充裕水平。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭主導(dǎo) AI 軍備競(jìng)賽，阿里未來三年規(guī)劃 3,800 億元人民幣投入云建設(shè)和 AI 硬件基礎(chǔ)設(shè)施（年均投入超過 1200 億元人民幣）。騰訊計(jì)劃 2025 年資本開支占收入的百分比為低兩位數(shù)，強(qiáng)調(diào) AI 投入的 " 長(zhǎng)期可觀回報(bào) "。甬興證券陳宇哲認(rèn)為，國(guó)內(nèi)智算中心建設(shè)加速，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)迎來增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。國(guó)產(chǎn)大模型加速國(guó)產(chǎn)算力建設(shè)，看好由國(guó)內(nèi)智算中心建設(shè)帶來 AIDC 運(yùn)營(yíng)商、AI 服務(wù)器、交換機(jī)、光模塊、高速銅纜以及溫控等環(huán)節(jié)的放量機(jī)會(huì)。

上市公司中，通宇通訊產(chǎn)品為 DAC 直連電纜包含 10~400Gb/s 全系列，最高傳輸距離可達(dá) 5m, 具有功耗低、體積小、可靠性高等特性，有利于數(shù)據(jù)中心增加容量、提高端口密度和降低功耗。主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心內(nèi)部互聯(lián)。強(qiáng)瑞技術(shù)在 AI 服務(wù)器市場(chǎng)的產(chǎn)品類別包括 : 為液冷服務(wù)器提供的各類檢測(cè)設(shè)備，以及應(yīng)用于液冷服務(wù)器芯片的各類定制散熱器產(chǎn)品，子公司三燁科技的 400-16.T 光模塊散熱產(chǎn)品，產(chǎn)品方案為液冷式。

中溫固體氧化物燃料電池研制成功

固體氧化物燃料電池（SOFC）因高效率和長(zhǎng)壽命而備受關(guān)注，但其運(yùn)行溫度通常高達(dá) 700 — 800 ℃，需使用昂貴的耐高溫材料，這制約了其廣泛應(yīng)用。據(jù)最新一期《自然 · 材料》雜志報(bào)道，日本九州大學(xué)研究團(tuán)隊(duì)研制出可在 300 ℃中溫條件下高效運(yùn)行的新型 SOFC，有望推動(dòng)低成本、低溫 SOFC 的開發(fā)，并可大幅加快其商業(yè)化進(jìn)程。

國(guó)金證券姚遙認(rèn)為，SOFC 憑借更高的能源轉(zhuǎn)換效率、更多樣的燃料選擇，在數(shù)據(jù)中心冷熱電聯(lián)供、船舶電源、煤氣化發(fā)電等場(chǎng)景應(yīng)用前景廣闊。美國(guó)、歐洲、日本等國(guó)家基本實(shí)現(xiàn)了 SOFC 的商業(yè)化運(yùn)行，我國(guó)的 SOFC 產(chǎn)業(yè)處在工業(yè)示范向商業(yè)應(yīng)用的過渡階段，商業(yè)化曙光開始顯現(xiàn)，擁有 SOFC 原材料生產(chǎn)、單電池生產(chǎn)能力或 SOFC 整體系統(tǒng)的設(shè)計(jì)開發(fā)技術(shù)能力的企業(yè)最具備發(fā)展?jié)摿Α?/p>

上市公司中，濰柴動(dòng)力已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了 SOFC 技術(shù)的工程化突破，掌握新一代 SOFC 關(guān)鍵核心技術(shù)，其 2023 年 2 月發(fā)布的 120KW 產(chǎn)品是全球首款大功率金屬支撐 SOFC，凈發(fā)電效率超過 60%，熱電聯(lián)產(chǎn)效率達(dá)到 92.55%，在大型 SOFC 系統(tǒng)中全球最高。順絡(luò)電子通過控股子公司信柏陶瓷與臻泰能源合作成立柏泰公司進(jìn)入固體氧化物電池（SOC，包括 SOFC 與 SOEC 等）及相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域，子公司專注于新型高溫燃料電池技術(shù)所用的復(fù)合功能陶瓷片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

全球首屆人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì) 8 月 14 日晚開幕，行業(yè)千萬級(jí)訂單正密集落地

全球首屆人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì) 8 月 14 日晚在國(guó)家速滑館 " 冰絲帶 " 開幕。

人形機(jī)器人要從 " 表演 " 過渡到 " 干活 "，如今已成為行業(yè)共識(shí)。近期，工廠千萬級(jí)訂單正在密集落地。8 月 11 日，智元?jiǎng)?chuàng)新（上海）科技有限公司與富臨精工股份有限公司達(dá)成數(shù)千萬元標(biāo)的的項(xiàng)目合作，近百臺(tái)遠(yuǎn)征 A2-W 將落地富臨精工工廠。上海證券研報(bào)指出，近期國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)端迎來密集催化，產(chǎn)業(yè)潮起入局者明顯增多。目前人形機(jī)器人進(jìn)入工業(yè)場(chǎng)景，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)外確定性較高的應(yīng)用趨勢(shì)，人形機(jī)器人商業(yè)化落地可期，建議關(guān)注受益的國(guó)內(nèi)零部件廠商，后續(xù)建議關(guān)注人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)事件催化：國(guó)內(nèi)外人形機(jī)器人本體廠商的成果發(fā)布等。

上市公司中，長(zhǎng)盛軸承在機(jī)器人領(lǐng)域研究方向主要是應(yīng)用于關(guān)節(jié)處的自潤(rùn)滑軸承及部分直線執(zhí)行器中的絲杠產(chǎn)品，部分產(chǎn)品可以應(yīng)用于雙足機(jī)器人。公司與宇樹科技的合作正在有序推進(jìn)中。浙江榮泰高度重視人形機(jī)器人的戰(zhàn)略布局和業(yè)務(wù)拓展，相關(guān)業(yè)務(wù)推進(jìn)順利。目前公司已有部分產(chǎn)品向國(guó)內(nèi)外多家機(jī)器人公司銷售。日盈電子目前第一代電子皮膚產(chǎn)品系壓阻式方案，主要能感知到溫度、壓力，公司的壓阻式方案不僅可以應(yīng)用于人形機(jī)器人靈巧手指尖，也可以應(yīng)用于靈巧手整手，公司電子皮膚靈巧手的整手解決方案增加了手掌 / 手背 / 手指?jìng)?cè)面的檢測(cè)區(qū)域，整手有上千個(gè)接觸點(diǎn)（包含溫度、壓力），同時(shí)具有曲面覆蓋的特點(diǎn)、能實(shí)現(xiàn)手指曲面的檢測(cè)。