本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：陸爍宜

來源丨時代商業(yè)研究院

作者丨陸爍宜

編輯丨鄭琳

時隔半年多，7 月 11 日，北交所官網(wǎng)披露了江西盛富萊光學(xué)科技股份有限公司（下稱 " 盛富萊 "）的第三輪問詢函回復(fù)文件。

招股書顯示，盛富萊是一家專業(yè)從事高折射率玻璃微珠及制品與光學(xué)膜研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)。此次 IPO，該公司擬募資 2.04 億元，用于年產(chǎn)高折射率玻璃微珠 3000 噸及研發(fā)中心建設(shè)項目、補充流動資金。2023 年 12 月，其 IPO 申請獲受理。

而在 IPO 申請獲受理后不久，2024 年 4 月、7 月，因掛牌新三板時對股權(quán)代持問題信披違規(guī)，盛富萊分別被全國股轉(zhuǎn)公司、江西證監(jiān)局出具警示函。

此外，盛富萊對其技術(shù)授權(quán)方 Aura Optical Systems,L.P.（下稱 " 奧拉光學(xué) "）的信披也值得關(guān)注。

7 月 17 日，就公司信披問題，時代商業(yè)研究院向盛富萊發(fā)送郵件并致電詢問。當(dāng)日，盛富萊對時代商業(yè)研究院表示，相關(guān)問題請查閱公開披露的招股書以及相關(guān)公告；對于超出招股書內(nèi)容的問題，公司在應(yīng)遵守信息披露制度的要求下，暫不方便回復(fù)。

關(guān)聯(lián)方披露或有遺漏，IPO 關(guān)鍵期曾因信披違規(guī)被警示

對投資者而言，企業(yè)招股書及其他公開文件是了解 IPO 企業(yè)的關(guān)鍵渠道，其信披真實性、準(zhǔn)確性關(guān)乎投資者對企業(yè)投資價值的判斷。因此，監(jiān)管機構(gòu)向來將信披問題作為審核的重點。

對于盛富萊而言，信披真實性、準(zhǔn)確性也是繞不開的問題。而時代商業(yè)研究院發(fā)現(xiàn)，盛富萊對關(guān)聯(lián)方的信披存在疑點。

宜春萬申智能裝備股份有限公司（下稱 " 萬申智能 "）在今年 3 月 12 日發(fā)布的《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中表示，由于該公司副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、董事會秘書李麗的配偶在盛富萊擔(dān)任董秘及財務(wù)總監(jiān)，因此將盛富萊列為關(guān)聯(lián)方。

上述《公開轉(zhuǎn)讓說明書》還顯示，李麗在萬申智能的任期始于 2023 年 11 月。而從履歷上看，2019 — 2023 年，李麗已擔(dān)任宜春萬申制藥機械有限公司（萬申智能前身）的財務(wù)管理中心總監(jiān)。

而時代商業(yè)研究院注意到，盛富萊招股書（申報稿）的簽署日為 2023 年 12 月 21 日。也就是說，在盛富萊簽署招股書（申報稿）之前，應(yīng)當(dāng)有可能獲悉李麗的履歷信息，但盛富萊并未將萬申智能列為關(guān)聯(lián)方。

不過，招股書顯示，盛富萊將該公司董事李君定配偶之弟擔(dān)任經(jīng)理、執(zhí)行董事的臺州中冶特鋼有限公司列為關(guān)聯(lián)方。

值得注意的是，2024 年 4 月 17 日、7 月 17 日，盛富萊曾因信披違規(guī)被全國股轉(zhuǎn)公司和江西證監(jiān)局出具警示函。

江西證監(jiān)局作出的《關(guān)于對江西盛富萊光學(xué)科技股份有限公司、周偉采取出具警示函措施的決定》（〔2024〕20 號）顯示，2015 年 8 月，周偉代 7 人持有盛富萊前身江西盛富萊定向反光材料有限公司（下稱 " 盛富萊有限 "）股份，合計代持 275 萬股，占盛富萊有限總股本的 8.46%。2022 年 8 月，盛富萊在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。公司股權(quán)不明晰且未在申報掛牌文件、定期報告等文件中真實、準(zhǔn)確、完整地披露股東信息，直至 2023 年 12 月才清理完畢上述代持事項。

對于上述違規(guī)行為，江西證監(jiān)局決定對盛富萊、周偉采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案；全國股轉(zhuǎn)公司也對盛富萊、周偉采取出具警示函的自律監(jiān)管措施。

第二大產(chǎn)品技術(shù)來自授權(quán)，授權(quán)銷售區(qū)域信披存出入

除了關(guān)聯(lián)方認(rèn)定的問題，盛富萊對其技術(shù)授權(quán)方奧拉光學(xué)的信披也值得關(guān)注。

對于盛富萊這家反光材料企業(yè)來說，微棱鏡型反光膜是其第二大收入來源，報告期各期（2020 — 2023 年上半年），該產(chǎn)品的收入占比約兩成。更重要的是，微棱鏡型反光膜還是其毛利率最高的產(chǎn)品，報告期各期均高于 35%，2022 年比第一大產(chǎn)品的毛利率高 9 個百分點。

不過，盛富萊微棱鏡型反光膜產(chǎn)品部分技術(shù)及專利來源于合作方的授權(quán)。

招股書（申報稿）顯示，2016 — 2022 年，盛富萊及其子公司江西盛匯光學(xué)科技協(xié)同創(chuàng)新有限公司（下稱 " 江西盛匯 "）、關(guān)聯(lián)方廣州市盛匯光學(xué)科技有限公司與奧拉光學(xué)簽訂了一系列技術(shù)授權(quán)與合作研發(fā)協(xié)議，約定奧拉光學(xué)向盛富萊授權(quán)微棱鏡型反光膜產(chǎn)品部分技術(shù)及專利，且約定江西盛匯擁有該產(chǎn)品在中國、亞洲太平洋地區(qū)等地的銷售權(quán)。

需注意的是，在 2022 年 7 月 4 日披露的《關(guān)于江西盛富萊光學(xué)科技股份有限公司掛牌同時定向發(fā)行申請文件的第一次反饋意見》回復(fù)（下稱 " 掛牌新三板第一次反饋意見回復(fù) "）中，盛富萊表示，江西盛匯擁有亞洲地區(qū)（除中東地區(qū)外）、俄羅斯等地區(qū)的銷售權(quán)。

而 2024 年 3 月 26 日披露的第一輪問詢回復(fù)文件中，盛富萊表示，俄羅斯為其與奧拉光學(xué)的共同銷售區(qū)域。

另外，關(guān)于技術(shù)授權(quán)的商業(yè)背景，盛富萊在第一輪問詢回復(fù)文件中表示，奧拉光學(xué)是美國一家專業(yè)從事微棱鏡型反光膜研究的機構(gòu)，其實際控制人為 Drew J.Buoni。另外，盛富萊表示，奧拉光學(xué)在反光膜市場銷售和微棱鏡微結(jié)構(gòu)的設(shè)計組合方面有一定的經(jīng)驗和技術(shù)，但不具有微棱鏡型反光膜規(guī)?；a(chǎn)的整個生產(chǎn)技術(shù)和專用設(shè)備設(shè)計制造能力。

不過，奧拉光學(xué)官網(wǎng)顯示，該公司專門從事高級技術(shù)膠粘劑和反光膜產(chǎn)品的設(shè)計、制造和銷售，可提供產(chǎn)品開發(fā)和定制制造服務(wù)，其在全球 4 個不同的國家生產(chǎn)，即美國、英國、中國和巴西。

官網(wǎng)還顯示，奧拉光學(xué)某位客戶研發(fā)了一種用于戶外標(biāo)識的特殊成像薄膜，但是該產(chǎn)品一直存在從目標(biāo)基材上脫落的問題。奧拉光學(xué)為該客戶解決了這一問題，并為其提供代工生產(chǎn)服務(wù)。

可見，關(guān)于盛富萊與奧拉光學(xué)約定的銷售區(qū)域，以及奧拉光學(xué)是否具備反光膜產(chǎn)品的設(shè)計、制造和銷售能力，上述問題值得進(jìn)一步關(guān)注。

此外，時代商業(yè)研究院注意到，盛富萊掛牌新三板的主辦券商和此次 IPO 的主承銷商均是中天國富證券有限公司（下稱 " 中天國富證券 "）。

今年 3 月 28 日，中國證監(jiān)會發(fā)布的《中國證監(jiān)會相關(guān)派出機構(gòu)擬對東旭集團(tuán)證券違法行為行政處罰》（下稱 " 公告 "）顯示，2017 年，東旭光電不符合股票發(fā)行條件，以欺騙手段騙取發(fā)行核準(zhǔn)，違法募集資金 75.65 億元。該公告還顯示，目前，相關(guān)中介機構(gòu)違法執(zhí)業(yè)行為正在同步調(diào)查中。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，2017 年 11 — 12 月，東旭光電曾完成兩次定增，分別募資 38.15 億元、37.50 億元。在該年 12 月的定增中，中天國富證券是其聯(lián)席主承銷商和獨立財務(wù)顧問。

（全文 2533 字）

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