修照片要學(xué) Adobe Photoshop；錄視頻必備 Adobe Primiere；錄播客首推 Adobe Audition；做電子書、做雜志，入門級(jí)軟件叫 Adobe InDesign。就連我們管 " 修圖 " 都叫 "P 圖 "、發(fā)朋友圈之前一定要 "P" 一下。

這種超然的地位是對(duì) Adobe 產(chǎn)品力的最大認(rèn)可，也是 Adobe 的財(cái)富密碼。如今，有超過(guò) 40% 的商業(yè)級(jí)內(nèi)容制作者們會(huì)使用 Adobe 的產(chǎn)品。根據(jù)最新的財(cái)報(bào)顯示，Adobe2025 財(cái)年第二季度營(yíng)收高達(dá) 58.7 億美元，按照固定匯率計(jì)算，同比增長(zhǎng)了 11%。

如果有這樣一家創(chuàng)業(yè)公司，高度精煉了 Adobe 的產(chǎn)品，剔除掉了那些只有專業(yè)人士才會(huì)用的冷門功能，簡(jiǎn)化了各種復(fù)雜的操作指令。與此同時(shí)，他們大幅度地降低了這些工具的使用門檻：過(guò)去想用這些軟件要付費(fèi)下載、安裝在 PC 上，現(xiàn)在只需要輸入網(wǎng)址、打開網(wǎng)頁(yè)、登陸賬戶。在此基礎(chǔ)上，他們還打算為這款產(chǎn)品增加 " 在線協(xié)作 " 功能，大家可以跨越山海和設(shè)備差異，一起群策群力，共同創(chuàng)作。

請(qǐng)問(wèn)這樣的創(chuàng)業(yè)公司，能值多少錢？美國(guó)投資者最近用真金白銀給出了答案，至少 1000 億。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間 7 月 21 日，云設(shè)計(jì)平臺(tái) Figma 啟動(dòng)了 IPO 路演。根據(jù)目前披露的信息，F(xiàn)igma 公司計(jì)劃發(fā)行超過(guò) 3600 萬(wàn)股 A 類股票，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)在每股 25 至 28 美元之間，根據(jù)此股價(jià)區(qū)間計(jì)算，F(xiàn)igma 上市估值將達(dá)到 160 億美元（約人民幣 1145 億元）。

募資金額將超過(guò) 10 億美元，有 IPO 專家預(yù)計(jì)，如果發(fā)行超預(yù)期，F(xiàn)igma 有望募集 15 億美元（約人民 107 億元），如果達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，不僅讓 Figma 成為今年美股市場(chǎng)最大的 IPO 之一，就算沒(méi)達(dá)到，也足夠讓 A16z、紅杉資本、General Catalyst、Index、Greylock 等投資人，賺個(gè)盆滿缽滿。

今年最 " 大方 " 的 IPO

與 Chima、Circle 等今年完成 IPO 的獨(dú)角獸一樣，F(xiàn)igma 上市備受關(guān)注的原因，一方面在于它的市值夠大，另一方面在于它的股東列表足夠豪華。自 2012 年成立以來(lái)，F(xiàn)igma 一共完成過(guò) 8 輪的公開融資，你能想到的硅谷頂級(jí)風(fēng)投機(jī)構(gòu)幾乎都曾經(jīng)參與了 Figma 的融資。除了上面提到的那幾家，還包括蔻圖、General Catalyst、KPCB 等等。

而 IPO 之前的最新一輪融資完成于 2024 年 7 月，領(lǐng)投方蔻圖和 General Catalyst 以 125 億美元的估值完成了融資——這個(gè)相對(duì) " 保守 " 的數(shù)字也成為了 Figma 本次融資的第二個(gè)彩蛋：由于 2021 年美元大放水造就了一輪估值暴漲，今年上市的獨(dú)角獸公司普遍出現(xiàn)了嚴(yán)重的市值倒掛，其中最慘的 Chime 上市時(shí)市值相較于最高估值縮水了近 1000 億元，而 Figma 是少有的市值繼續(xù)上漲的公司。

第三個(gè)彩蛋在于，F(xiàn)igma 創(chuàng)造了今年最 " 大方 " 的 IPO。還是以 Chime 作為參考，6 月 Chime 上市的時(shí)候，只有 B 輪領(lǐng)投方凱輝選擇套現(xiàn)了 610 萬(wàn)股，紅杉和老虎等 " 買在山頂 " 的投資方都沒(méi)有選擇減持，都在等待著市值回升到一個(gè)理想值之后攤薄浮虧。而 Figma 的本次 IPO 中，現(xiàn)有股東套現(xiàn)的力度遠(yuǎn)大于公司：

根據(jù)招股書，F(xiàn)igma 計(jì)劃發(fā)行超過(guò) 3600 萬(wàn)股 A 類股票，其中新股增發(fā)占 1/3，約 1240 多萬(wàn)股，老股出售則占 2/3，現(xiàn)有股東們將出售近 2470 萬(wàn)股，按目前發(fā)行價(jià)上限估算約 6.9 億美元（約人民幣 50 億元）。也就是說(shuō)，這次 Figma 的 IPO 將成為老股東們的退出盛宴。

比如老股中，有來(lái)自創(chuàng)始人迪倫 · 菲爾德 ( Dylan Field ) 的 235 萬(wàn)股，按照發(fā)行價(jià)區(qū)間計(jì)算可以套現(xiàn) 6500 萬(wàn)美元（約 4.6 億元）。Figma 最大的三家外部投資方，則將分別出手 170 萬(wàn)與 330 萬(wàn)股，分別套現(xiàn) 4760 萬(wàn)美元和 9240 萬(wàn)美元（約 3.4 億元到 6.6 億元）。

還沒(méi)完，本次 IPO 還有第四個(gè)彩蛋：這并不是 Figma 帶領(lǐng)大家第一次賺錢。前面提到，在本次 IPO 之前，F(xiàn)igma 最后一筆融資發(fā)生在 2024 年 7 月。在那輪融資中，F(xiàn)igma 就允許員工們將手中的老股賣給蔻圖、General Catalyst 等投資方了，其中也包括創(chuàng)始人迪倫 · 菲爾德——是的，本次 IPO 并不是他第一次套現(xiàn)——在 2024 年那輪融資中迪倫 · 菲爾德個(gè)人就套現(xiàn)了總價(jià)值約 2000 萬(wàn)美元（約合 1.43 億元）的老股。

這有更嗨的。2022 年 9 月，感受到迭代壓力的行業(yè)老大 Adobe 決定動(dòng)用 " 鈔能力 " 來(lái)化解危機(jī)，計(jì)劃以現(xiàn)金 + 股票的方式，以總價(jià) 200 億美元的價(jià)格打包買下整個(gè) Figma。要知道當(dāng)時(shí) Adobe 的市值約為 1739 億美元，也就是說(shuō) Adobe 拿出的籌碼已經(jīng)超過(guò)自身 10% 市值，完全稱得上是一次豪賭，所以在消息傳出的當(dāng)天 Adobe 的股價(jià)一度下跌超過(guò) 15%。而感受到強(qiáng)烈誠(chéng)意的 Figma 也接受了收購(gòu)要約。

但你應(yīng)該也能想到，Adobe 作為難以撼動(dòng)的龍頭老大，F(xiàn)igma 作為首屈一指的明日之星，雙方的合并一定將觸及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一條紅線：壟斷。

Adobe 收購(gòu) Figma 的消息官宣后，媒體們幾乎無(wú)一例外地提到了當(dāng)年 Facebook 收購(gòu) WhatsApp 的案例，認(rèn)著這就是一次徹頭徹尾地以 " 消滅競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 " 為目標(biāo)的壟斷操作。2022 年 11 月，美國(guó)監(jiān)管部門宣布對(duì) Adobe 收購(gòu)案進(jìn)行反壟斷調(diào)查。2023 年 2 月，歐盟也對(duì) Adobe 收購(gòu)案啟動(dòng)了反壟斷調(diào)查。2023 年 11 月，英國(guó)監(jiān)管部門做出初步認(rèn)定，認(rèn)為 Adobe 的收購(gòu) " 會(huì)損害創(chuàng)新 "，影響 " 英國(guó)絕大多數(shù)的設(shè)計(jì)師們 "。

最終在 2023 年 12 月，不想再繼續(xù)折騰的 Adobe 和 Figma 雙雙宣布 " 收購(gòu)案取消 "。不過(guò)，F(xiàn)igma 仍然贏麻了：

交易案宣布后，F(xiàn)igma 的知名度再次暴漲，行業(yè)地位再次顯著提升，自 2022 年 9 月到 2023 年 12 月，F(xiàn)igma 的員工規(guī)模擴(kuò)容了超過(guò) 500 人，此為一勝；

交易案宣布后，拿出了巨大籌碼的 Adobe 很快投入到了 " 合并 " 的準(zhǔn)備工作當(dāng)中，當(dāng)即解散了 Figma 的同類產(chǎn)品線 Adobe XD，也就是說(shuō)這筆交易也幫 Figma 掃清一個(gè)重要競(jìng)品，此為二勝；

根據(jù)交易協(xié)議，收購(gòu)案取消后，Adobe 需要向 Figma 支付了 10 億美元（約 71.5 億元）的 " 分手費(fèi) "，這筆錢比 Figma 此前完成的所有融資加起來(lái)還要多，此為三勝；

交易案告吹后，F(xiàn)igma 重新將注意力轉(zhuǎn)移到自身發(fā)展上，以應(yīng)對(duì) Lovable 等后起之秀的競(jìng)爭(zhēng)，開發(fā)出屬于自己的 AI 產(chǎn)品線，例如以 Anthropic 的 Claude3.7 模型為基礎(chǔ)的 AI 代碼生成工具 Figma Make，及時(shí)趕上了時(shí)代的浪潮，此為四勝。

有此 " 四勝 "，F(xiàn)igma 的本次 IPO 就好比秦始皇吃年夜飯——在場(chǎng)的各位，全是贏。

從 0 開始打敗 Adobe

不過(guò) Figma 創(chuàng)業(yè)故事中最大的驚喜或許在于，創(chuàng)始人迪倫 · 菲爾德最早其實(shí)是名 " 工程師 "，對(duì) " 設(shè)計(jì) " 這件事并沒(méi)有太大興趣。

迪倫 · 菲爾德的創(chuàng)業(yè)故事開始于 2012 年。當(dāng)時(shí)迪倫 · 菲爾德入選了 " 蒂爾獎(jiǎng)學(xué)金 " 項(xiàng)目——這個(gè)項(xiàng)目由傳奇風(fēng)險(xiǎn)投資家彼得 · 蒂爾創(chuàng)辦，原名 "20 Under 20"，顧名思義，彼得 · 蒂爾每年選拔 20 位富有潛力的 22 歲以下的年輕人，為他們提供 20 萬(wàn)美元的啟動(dòng)資金、以及定期的創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)、資源鏈接，以幫助他們完成夢(mèng)想。

要知道，迪倫 · 菲爾德當(dāng)時(shí)還是布朗大學(xué)計(jì)算機(jī)專業(yè)的學(xué)生，先后在領(lǐng)英和 Flipboard 實(shí)習(xí)過(guò)一段時(shí)間，負(fù)責(zé)的工作主要集中在數(shù)據(jù)分析、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和軟件工程開發(fā)上。

因此在選擇創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的時(shí)候，迪倫 · 菲爾德就是純純 " 工科生 " 思維，計(jì)劃的是做一款開源的無(wú)人機(jī)操作系統(tǒng)。他還申請(qǐng)報(bào)告中聲情并茂地寫到：" 無(wú)人機(jī)在民用領(lǐng)域的應(yīng)用前景面臨三大制約因素：軟件、電池壽命和美國(guó)聯(lián)邦航空管理局（FAA）…… 我將通過(guò)開發(fā)更優(yōu)秀的無(wú)人機(jī)軟件來(lái)改變世界，我將與我認(rèn)識(shí)的最聰明的程序員共同創(chuàng)辦一家公司，致力于解決這個(gè)問(wèn)題。"

在這樣的背景下，F(xiàn)igma 的誕生就是一場(chǎng)意外：迪倫 · 菲爾德申請(qǐng) " 蒂爾獎(jiǎng)學(xué)金 " 項(xiàng)目的時(shí)候，拉上了校友埃文 · 華萊士（Evan Wallace）。相比于菲爾德，在軟件工程這件事上，華萊士的經(jīng)驗(yàn)不知道高到哪里去了，曾經(jīng)先后在微軟和皮克斯擔(dān)任過(guò)全職的軟件工程師，也因此對(duì)軟件行業(yè)的技術(shù)迭代更有洞察。

因此當(dāng)菲爾德準(zhǔn)備開發(fā)一款無(wú)人機(jī)操作系統(tǒng)的時(shí)候，華萊士聯(lián)想到 2011 年的時(shí)候，一款名為 WebQL 的 JavaScript API 發(fā)布，這個(gè)工具讓用戶在 Web 瀏覽器中渲染高性能 2D 和 3D 圖形成為可能，因此華萊士強(qiáng)烈主張把創(chuàng)業(yè)方向調(diào)整為 Web 層面，放棄無(wú)人機(jī)這種硬件賽道。

巧的是，華萊士在皮克斯工作期間，曾經(jīng)飽受一個(gè)需求的困擾——制作一個(gè)浮在水面上的 3D 球體——他與菲爾德分享了整個(gè)溝通需求的痛苦過(guò)程，于是雙方一拍即合，決定做一款 " 瀏覽器里的 PS"，將摳圖、裁剪、調(diào)色溫等常見(jiàn)功能裝進(jìn)一個(gè)消費(fèi)級(jí)的應(yīng)用里，F(xiàn)igma 由此就誕生了。

只不過(guò)這里還有一段彎路。誕生之初，F(xiàn)igma 的很多功能都來(lái)自于華萊士在皮克斯的工作經(jīng)驗(yàn)，包含了很多動(dòng)畫渲染、3D 設(shè)計(jì)方面的零部件，兩人也并沒(méi)有覺(jué)得這樣的功能設(shè)計(jì)有什么問(wèn)題。直到開發(fā)了半截，一位來(lái)看項(xiàng)目的天使投資人忍不住吐了槽：" 我覺(jué)得你們根本不清楚自己能夠做什么。"

在最直接的金錢損失下，兩人組重新思考了產(chǎn)品路線。他們覺(jué)得，既然要在 " 瀏覽器里做 PS"，那么重點(diǎn)就不應(yīng)該是 PS，而是瀏覽器背后的互聯(lián)網(wǎng)，F(xiàn)igma 應(yīng)該發(fā)揚(yáng)光大 " 互聯(lián)網(wǎng)精神 "，做一個(gè) " 所有人都能用、也能一起用 " 的設(shè)計(jì)寫作平臺(tái)。

而這才是 Figma 真正的起點(diǎn)。2013 年，F(xiàn)igma 帶著全新的產(chǎn)品規(guī)劃爭(zhēng)取到了由 Index 領(lǐng)投的種子輪融資，將團(tuán)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大到了 18 人，全力投入產(chǎn)品開發(fā)。2015 年 12 月，即將進(jìn)入封閉測(cè)試階段的 Figma 爭(zhēng)取到了 Greylock 領(lǐng)投的 A 輪融資，帶著 1400 萬(wàn)美元進(jìn)入了最后的完善階段。2016 年 9 月，F(xiàn)igma 正式上線。

看到這里，你應(yīng)該還發(fā)現(xiàn)了一個(gè)彩蛋。那就是一個(gè)工科出身的創(chuàng)始人，不僅能快速洞察到設(shè)計(jì)師的需求，并且還能充分地說(shuō)服投資人們，給予了他將近 4 年的時(shí)間來(lái)打磨產(chǎn)品。

事實(shí)上，這也確實(shí)是一種 " 天賦 "，或許也將是未來(lái)無(wú)數(shù)個(gè)商學(xué)院學(xué)習(xí)的樣板。他們的種子輪投資人，Index 合伙人丹尼 · 里默 ( Danny Rimer ) 曾經(jīng)在機(jī)構(gòu)的官方博客中夸獎(jiǎng)道：" 他（菲爾德）擁有一種罕見(jiàn)的能力，能夠?qū)⒆约旱膭?chuàng)意理性且積極地看做一場(chǎng)設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)：不斷尋求反饋，不斷調(diào)整和優(yōu)化，甚至根據(jù)公司的需求從頭開始重建。"

從這個(gè)角度來(lái)看，F(xiàn)igma 上市的意義或許也確實(shí)不僅僅在于 " 分錢 " 了。在不斷強(qiáng)調(diào)范式轉(zhuǎn)化的當(dāng)下，一個(gè)如此開頭的創(chuàng)業(yè)故事走向成功，結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)地提醒著我們創(chuàng)業(yè)與投資從來(lái)不僅僅只與 " 洞察和技術(shù) " 相關(guān)，" 思考自己 "" 思考本我 "" 思考社會(huì)身份 " 可能才是最重要的那件事。