本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：何明俊
8 月 11 日晚，A 股 37 億市值的 " 冷門 " 公司——英力股份（300956.SZ）披露半年報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 10.50 億元，同比增長 39.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 627.73 萬元，同比增長 23.06%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤 645.96 萬元，同比下降 21.18%。
根據(jù)財(cái)報(bào)，英力股份的主要產(chǎn)品為筆記本電腦結(jié)構(gòu)件模組及相關(guān)精密模具、光伏組件。
" 公司與聯(lián)寶、仁寶、緯創(chuàng)、華勤等全球知名的筆記本電腦代工廠建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，服務(wù)的筆記本電腦終端應(yīng)用品牌包括聯(lián)想、戴爾、宏碁、惠普等全球主流筆記本電腦品牌以及小米、榮耀等新興品牌。" 英力股份表示。
從消費(fèi)電子行業(yè)跨界到光伏行業(yè)，英力股份是少有的在光伏行業(yè)逐漸站穩(wěn)腳跟的跨界公司。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)了解，消費(fèi)電子業(yè)務(wù)是英力股份的傳統(tǒng)主業(yè)，而光伏業(yè)務(wù)則是 2022 年時(shí)跨界布局。彼時(shí)，英力股份對(duì)光伏業(yè)務(wù)寄予厚望，并計(jì)劃在三到五年投入光伏組件和光伏電池片環(huán)節(jié)。
就業(yè)績等問題，8 月 12 日，時(shí)代財(cái)經(jīng)以投資者身份致電英力股份，相關(guān)工作人員表示，公司光伏業(yè)務(wù)只有少量代加工，大部分都供應(yīng)了自有電站，并通過自持電站來獲得電費(fèi)收入。
跨界光伏，挽救業(yè)績
早在 2022 年時(shí)，英力股份就對(duì)外宣布正式跨界光伏。
" 新公司主要是從事新型太陽能電池和高效光伏組件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售；計(jì)劃先進(jìn)行光伏組件的生產(chǎn)，前期對(duì)電池片等從外部采購。" 英力股份在 2022 年一次調(diào)研活動(dòng)上表示，" 公司計(jì)劃先投入光伏組件做出一定的體量之后，下一步再投入電池片。未來三到五年計(jì)劃優(yōu)先投入光伏組件和光伏電池片。"
同年，英力股份通過子公司采購一條 500MW 晶硅太陽能組件生產(chǎn)線，合同總金額為 1400 萬元。
2023 年 4 月，英力股份公告稱，子公司擬與舒城縣簽訂《高效 N 型太陽能電池及高效光伏組件項(xiàng)目投資協(xié)議書》，預(yù)計(jì)投資總額為 10.40 億元，其中高效太陽能電池生產(chǎn)線投資 2.40 億元。同年 6 月，英力股份簽訂 7280 萬元光伏組件生產(chǎn)線產(chǎn)品采購合同。
良好的勢頭在 2023 年下半年快速終止。
2023 年 3 月份，英力股份的光伏產(chǎn)品才量產(chǎn)下線，" 光伏新業(yè)務(wù)開展的前期投入較大，市場變動(dòng)劇烈，所以我們發(fā)展的思路在 2023 年下半年也做了變化，從生產(chǎn)制造向光伏電站項(xiàng)目的投資開發(fā)和 EPC 傾斜，電站項(xiàng)目進(jìn)展及 EPC 工程結(jié)算暫時(shí)未達(dá)預(yù)期，整體來說光伏這一塊 2023 年虧損是占虧損金額的大部分。" 英力股份在 2024 年 2 月的投資者關(guān)系活動(dòng)中表示。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 14.84 億元，同比增長 8.14%；歸母凈利潤虧損 0.35 億元，同比下降 25.72%；扣非歸母凈利潤虧損 0.29 億元，較 2022 年 0.40 億元虧損有所縮減。
不過，令人意外的是，跨界光伏這一步棋，居然在 2024 年成為英力股份的 " 業(yè)績救星 "。
2024 年，其光伏業(yè)務(wù)占營收比例從 2023 年的 1.69% 提升至 11.77%，毛利率同比攀升 26.04% 至 10.38%。英力股份的光伏業(yè)務(wù)一下子就扭轉(zhuǎn)了虧損狀況，同期業(yè)績也扭虧為盈。
" 分布式光伏電站建設(shè)周期短、安裝成本低、運(yùn)行靈活、安全可靠；接入配電網(wǎng)，發(fā)電用電并存，且要求盡可能地就地消納；有效解決用電高峰期的電力需求，緩解用電緊張，解決限電問題。" 英力股份在 2024 年報(bào)中表示。
目前，電站收入已展現(xiàn)出成為英力股份重要營收的勢頭。
根據(jù) 2025 年半年報(bào)，英力股份的電站發(fā)電收入為 1238.86 萬元，同比增長 335.66%；毛利率為 61.34%，同比增長 3.72%。
" 公司光伏產(chǎn)品生產(chǎn)銷售將優(yōu)先滿足公司電站業(yè)務(wù)對(duì)光伏產(chǎn)品的需求，為公司目前分布式光伏電站建設(shè)提供了產(chǎn)品支持，并提升了電站開發(fā)的效率和可控性。" 英力股份表示。
計(jì)劃并購，或轉(zhuǎn)型新能源
事實(shí)上，英力股份想要轉(zhuǎn)型的意圖已完全展現(xiàn)。
時(shí)代財(cái)經(jīng)查閱財(cái)報(bào)后發(fā)現(xiàn)，英力股份傳統(tǒng)的消費(fèi)電子主業(yè)正面臨著瓶頸，而尋找新增長曲線是公司的重中之重。
英力股份曾在財(cái)報(bào)中透露，近年來消費(fèi)電子產(chǎn)品市場面臨激烈的行業(yè)競爭，公司處在消費(fèi)電子產(chǎn)品的上游行業(yè)，因此也會(huì)面臨行業(yè)競爭加劇的挑戰(zhàn)。
體現(xiàn)在業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上則更為直觀。
數(shù)據(jù)顯示，公司主營業(yè)務(wù)的下游行業(yè)市場集中度較高，前五大筆記本品牌商全球市場份額超過 74%。截至 2025 年上半年，公司向前五大客戶銷售金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例為 85.88%。對(duì)大客戶銷售的依賴，無形中為英力股份的消費(fèi)電子業(yè)務(wù)波動(dòng)增加了許多風(fēng)險(xiǎn)。
前述工作人員告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，公司傳統(tǒng)主業(yè)訂單量相對(duì)穩(wěn)定，毛利率在市場上也是公開透明。而據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)了解，消費(fèi)電子行業(yè)無法完全擺脫大客戶依賴，對(duì)于非行業(yè)龍頭公司而言，依附大客戶是業(yè)務(wù)存續(xù)的關(guān)鍵。
這樣一來，在未來相對(duì)確定的新能源賽道上開拓業(yè)務(wù)，反而會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的做法。光伏業(yè)務(wù)成功扭轉(zhuǎn)業(yè)績虧損的表現(xiàn)，或許給予英力股份一定的信心。
此前，英力股份已變更 2022 年可轉(zhuǎn)債募資項(xiàng)目，將剩余約 2.44 億元募集資金從傳統(tǒng)主業(yè)的結(jié)構(gòu)件相關(guān)項(xiàng)目更改至 " 分布式光伏電站投資項(xiàng)目 "" 源網(wǎng)荷儲(chǔ)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目 " 和 "PC 合金精密結(jié)構(gòu)件技術(shù)改造項(xiàng)目 "。
今年 4 月，英力股份披露并購計(jì)劃，計(jì)劃收購深圳市優(yōu)特利能源股份有限公司（下稱 " 優(yōu)特利能源 "）77.94% 股權(quán)。據(jù)前述工作人員介紹，公司收購優(yōu)特利能源是基于對(duì)鋰電池業(yè)務(wù)以及儲(chǔ)能相關(guān)業(yè)務(wù)的考量。
英力股份曾在互動(dòng)平臺(tái)上表示，消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)方面，英力可為優(yōu)特利導(dǎo)入以聯(lián)想、華碩等全球頭部品牌的筆電電池供貨機(jī)會(huì)，同時(shí)有助于增厚上市公司業(yè)績和投資者回報(bào)。新能源產(chǎn)業(yè)方面，英力和優(yōu)特利將共同參與儲(chǔ)能領(lǐng)域研發(fā)，有望實(shí)現(xiàn)逐步實(shí)現(xiàn)光儲(chǔ)產(chǎn)品全面自產(chǎn)。
據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)了解，若前期工作順利，該收購交易有望在 9 月份經(jīng)公司董事和股東層面審議。
8 月 12 日，英力股份報(bào)收 17.15 元 / 股，漲 0.18%，總市值約 37 億元。
