本文來源：時代財經(jīng) 作者：金子莘

又有券商被起訴，且涉訴金額超過其上半年凈利潤。

9 月 2 日，新三板上市公司國都證券（870488.NQ）發(fā)布訴訟公告稱，因主承債虛假陳述責任糾紛被五礦國際信托（下稱五礦信托）起訴，訴訟方要求國都證券，就原告投資的福建福晟集團有限公司（下稱福建福晟）非公開發(fā)行的 2020 年公司債券（第一期）（下稱 20 福晟 01）投資損失承擔連帶賠償責任，原告投資損失共計 4.75 億元。

值得關注的是，2025 年 5 月 15 日，浙商證券（601878.SH）實現(xiàn)對國都證券的控股，整個并購歷時 15 個月左右。據(jù)浙商證券 2025 年半年報顯示，該筆收購共耗資 53.73 億元，持股比例為 34.7692%，涉及（股權(quán)）司法拍賣、協(xié)議轉(zhuǎn)讓與二級市場等多種方式。

在債券承銷中如涉訴，中介機構(gòu)應該承擔何種責任？一名券商投行的債券承銷負責人向時代財經(jīng)表示，" 一般來說，投資者會質(zhì)疑券商的項目盡調(diào)是否充分，在接觸債券項目時，投資機構(gòu)會根據(jù)券商的承銷材料判斷，發(fā)行人大概率不會違約，才會購買相關債券，在這個訴訟過程中，核心的責任認定在于：券商是否存在虛假記載、誤導性陳述或是重大遺漏。"

至于最終的結(jié)果，上述人士表示，" 過往也有過券商賠償?shù)陌咐?，具體的結(jié)果還是要看法院最終如何認定。"

國都證券陷入多筆金額超千萬訴訟

國都證券因何被訴？

國都證券在涉訴公告中指出，公司于 2025 年 8 月 29 日收到應訴通知書，公司系被告，該訴訟的受理日期是 2025 年 6 月 5 日，由福州市中級人民法院受理。

原告五礦信托起訴了被告國都證券及許幼農(nóng)、潘偉明、郭陽春，案件系因原告投資的福建福晟非公開發(fā)行的 20 福晟 01，發(fā)行人未能按期兌付本息而引發(fā)的糾紛。

據(jù)公告介紹，2020 年 6 月，福建福晟非公開發(fā)行規(guī)模 10 億元、期限 2 年的公司債券，票面利率 7.50%。五礦信托代表其管理的信托計劃于 2020 年 6 月 29 日購入該債券 4 億元。不過，該債券出現(xiàn) " 違約 " 情況。

2022 年 6 月，債券持有人會議通過議案，同意調(diào)整本息兌付安排，約定此展期不構(gòu)成違約。2022 年 11 月 22 日，福建福晟未能按展期協(xié)議支付利息。2023 年 2 月，債券持有人會議宣布案涉?zhèn)铀俚狡?，但福建福晟至今未履行兌付義務。

在該案件中，五礦信托表示，國都證券作為案涉?zhèn)鞒袖N商，在《福建福晟集團有限公司非公開發(fā)行的 2020 年公司債券（第一期）募集說明書》中承諾 " 本公司己對募集說明書進行了核查，確認不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任 "，但其未盡勤勉義務以致未能發(fā)現(xiàn)巨額債務違約和重大訴訟，應當對國際信托有限公司的投資損失承擔連帶責任。

除本案件外，國都證券目前還面臨多起訴訟。

據(jù) 2025 年半年報，國都證券自愿披露了涉案金額超過 1000 萬元的未決訴訟、仲裁情況，主要有 2 單，分別是：旗下私募基金公司國都創(chuàng)投合同糾紛相關訴訟、仲裁及國都證券承銷 "19 成龍 01" 債券相關訴訟。

具體來看，2024 年 6 月，國都創(chuàng)投與山東晨鳴紙業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱 " 晨鳴紙業(yè) "）簽署《基金份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議》將所持私募基金份額轉(zhuǎn)讓給晨鳴紙業(yè)。晨鳴紙業(yè)僅支付 100 萬元，后國都創(chuàng)投提起仲裁，2025 年 7 月，仲裁委裁決晨鳴紙業(yè)支付基金轉(zhuǎn)讓款 6255 萬元并支付違約金 115.26 萬元，還需承擔逾期違約金和仲裁費用。案件已 2 次開庭，目前仍在審理中。

另一單訴訟也涉及債券相關業(yè)務，系發(fā)行人成龍建設集團有限公司（下稱 " 成龍建設 "）因信息披露等違法違規(guī)事項被證監(jiān)會行政處罰，發(fā)行人成龍建設和會計師事務所、評估公司等各中介機構(gòu)為被告，國都證券為被訴中介機構(gòu)之一。

"19 成龍 01" 債券持有人——北京福升投資管理有限公司代表其管理的產(chǎn)品向法院提請證券虛假陳述責任，原告要求多方被告承擔連帶賠償責任。

浙商證券剛成為控股股東

今年 5 月，國都證券完成董事會換屆改組，自此，浙商證券正式成為其控股股東。

但值得關注的是，不同于國聯(lián)民生（601456.SH）及國泰海通（601211.SH），浙商證券和國都證券并未呈現(xiàn)出并購后的 " 疊加效應 "，在發(fā)布國都證券與浙商證券并表后的首份半年報中，2 家公司業(yè)績均有待提升，業(yè)務整合仍需時日。

控股國都證券后，浙商證券在 50 家券商股中，營收同比增幅倒數(shù)第二，僅次于湘財股份（600095.SH）。

具體看來，2025 年上半年，浙商證券實現(xiàn)營業(yè)收入 61.07 億元，同比下降 23.66%；從利潤端來看，浙商證券 2025 年上半年的歸母凈利潤為 11.49 億元，同比增長 46.49%，在 50 只券商股中位列增幅第 32 位。

若剔除收購國都證券對報告期歸母凈利潤的影響（為 1.20 億元），浙商證券 2025 年中報利潤仍有小幅上漲，2024 年同期，國都證券歸母凈利潤為 7.84 億元，這則與券商行業(yè)變動一致。

國都證券上半年業(yè)績表現(xiàn)不佳，在券商行業(yè)維持高增長時，其上半年重要業(yè)務數(shù)據(jù)均下滑。2025 年上半年，國都證券實現(xiàn)營業(yè)收入 7.49 億元，較上年同期下滑 4.42%，實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤 3.58 億元，同比下滑 8.10%，上半年，國都證券的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率也有所下滑，從上年同期的 3.57% 下降至 3.13%。