文 | 財(cái)華社

從春晚舞臺(tái)上的機(jī)器人熱舞，到全球首場(chǎng)人形機(jī)器人馬拉松賽，再到機(jī)器人擂臺(tái)格斗賽的硬核對(duì)決……

2025 年，這些充滿未來感的場(chǎng)景密集爆發(fā)，宣告著 " 智能機(jī)器人元年 " 正式到來。

行業(yè)發(fā)展初期，資本為重。不論是初創(chuàng)機(jī)器人企業(yè)，亦或是互聯(lián)網(wǎng)大廠及整車企業(yè)，外界的資金正持續(xù) " 砸入 "，掀起這場(chǎng)機(jī)器人革命的浪潮。

" 機(jī)器人 " 涌入香港資本市場(chǎng)

隨著生成式 AI 的橫空出世，具身智能——這種結(jié)合物理世界的智能形態(tài)正式登上人類歷史舞臺(tái)。有人說，這標(biāo)志著人類第四次工業(yè)革命的開啟，人類正邁入 " 人智共創(chuàng) " 的全新時(shí)代。

全球政府、科技巨頭、產(chǎn)業(yè)鏈龍頭、科研機(jī)構(gòu)與資本紛紛重金押注機(jī)器人賽道，一場(chǎng)圍繞 " 具身智能 " 的全球競(jìng)賽已全面打響。而中國(guó)憑借制造業(yè)與科研的雙重優(yōu)勢(shì)，正成為這場(chǎng)競(jìng)賽的核心玩家。

另一方面，中國(guó)政府支持新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)上市，而港交所積極進(jìn)行上市政策改革，吸引機(jī)器人等科創(chuàng)企業(yè)的上市。

今年以來，機(jī)器人企業(yè)掀起轟轟烈烈的港股上市潮流，這些企業(yè)成為香港資本市場(chǎng)一道絢麗的光芒。根據(jù)財(cái)華社整理，今年上半年遞表港交所的機(jī)器人相關(guān)企業(yè)多達(dá) 9 家，算上目前正在招股的極智嘉（02590.HK），合計(jì)有 10 家。

其中，6 月沖刺港交所的機(jī)器人企業(yè)如同 " 下餃子 " 般密集，臥安機(jī)器人、埃斯頓、翼菲科技和斯坦德機(jī)器人同月沖刺港交所。

這 10 家遞表企業(yè)覆蓋了機(jī)器人全產(chǎn)業(yè)鏈——從智能控制系統(tǒng)、傳感器硬件，到整機(jī)研發(fā)與場(chǎng)景化解決方案，應(yīng)用領(lǐng)域更是 " 遍地開花 "：倉(cāng)儲(chǔ)物流、工業(yè)制造、家庭服務(wù)、酒店清潔……

這表明，中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化能力已全面進(jìn)階。

不過，由于行業(yè)尚處于發(fā)展初期，投入高企且尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?，這些企業(yè)多數(shù)收入規(guī)模小，且持續(xù)產(chǎn)生虧損。港交所為這些初創(chuàng)企業(yè)提供了上市機(jī)會(huì)，這不僅是對(duì)它們的認(rèn)可，也是間接助力它們?cè)谑袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中不斷發(fā)展壯大。

從香港新股市場(chǎng)看，市場(chǎng)已明顯復(fù)蘇，投資者對(duì)機(jī)器人概念股關(guān)注度極高，多股股價(jià)走勢(shì)搶眼。如地平線機(jī)器人 ( 09660.HK ) 去年 10 月底上市后股價(jià)持續(xù)上漲，后來雖有回調(diào)，但市值已破 800 億港元；協(xié)作機(jī)器人廠商越疆 ( 02432.HK ) 去年底上市至今股價(jià)狂飆，累計(jì)漲幅超過 180%。

當(dāng)前正處于招股期的極智嘉，也獲得機(jī)構(gòu)的青睞，公司引入了雄安機(jī)器人、億格等基石投資者，這些投資者合計(jì)認(rèn)購(gòu)其約 9130 萬美元的發(fā)售股份。

瘋狂！半年融資總額超去年

機(jī)器人，是能夠進(jìn)行半自動(dòng)或全自動(dòng)操作的機(jī)器，具備感知、決策及執(zhí)行工作的能力。按場(chǎng)景劃分，機(jī)器人可以分為四類：協(xié)作機(jī)器人、傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人、服務(wù)機(jī)器人及其他專業(yè)機(jī)器人。

在 AI 等技術(shù)的加持下，機(jī)器人在工業(yè)、商業(yè)、醫(yī)療健康、科研教育、居家服務(wù)等場(chǎng)景的應(yīng)用已越來越多，大規(guī)模商業(yè)化已指日可待。

根據(jù)仙工智能招股書，全球智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入快速發(fā)展階段，預(yù)計(jì)到 2029 年的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 7085 億元 ( 單位人民幣，下同 ) ，2024 年至 2029 年期間的復(fù)合年增長(zhǎng)率為 20.6%。

東吳證券在研報(bào)中表示，國(guó)內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)政策密集出臺(tái)，產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟 & 基金紛紛成立，融資數(shù)量大幅增長(zhǎng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)形成 " 資金—技術(shù)—產(chǎn)品 " 閉環(huán)。該行認(rèn)為，機(jī)器人產(chǎn)業(yè) " 短期爆發(fā)在即，長(zhǎng)期空間廣闊 "。

那些如雨后春筍般涌現(xiàn)的初創(chuàng)機(jī)器人企業(yè)，迅速成為資本的 " 寵兒 "。據(jù) IT 桔子數(shù)據(jù)，今年上半年，國(guó)內(nèi)機(jī)器人行業(yè)共完成了 283 起投資事件，已接近去年全年的 306 起；投融資金額更是高達(dá) 268 億元，遠(yuǎn)超去年全年的 213 億元規(guī)模。

一些頭部機(jī)器人企業(yè)憑借強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和廣闊的市場(chǎng)前景，成為一級(jí)融資市場(chǎng)的 " ?？?"。例如，四足機(jī)器人賽道一哥宇樹科技，在今年 6 月的 C+ 輪融資中獲得高達(dá) 7 億元資金，由騰訊 ( 00700.HK）、阿里（09988.HK）及吉利（00175.HK）等大廠領(lǐng)投。此次融資完成后，宇樹科技估值達(dá)到了 120 億元。

同月，銀河通用機(jī)器人也獲得寧德時(shí)代 ( 03750.HK ) 、紀(jì)源資本等領(lǐng)投的 11 億元融資，投后估值達(dá) 70 億元。

具身機(jī)器人公司智元機(jī)器人今年更是獲得兩輪融資，企查查資料顯示，該公司成立以來累計(jì)獲 13 輪融資。

值得一提的是，在港股市場(chǎng)，機(jī)器人企業(yè)也掀起再融資潮。

6 月，地平線機(jī)器人發(fā)布再融資公告，擬配股籌資超 47 億港元。除了地平線機(jī)器人外，今年以來發(fā)布再融資公告的機(jī)器人企業(yè)還包括決策類 AI 企業(yè)第四范式 ( 06682.HK ) 、汽車芯片廠商黑芝麻智能 ( 02533.HK ) 、激光雷達(dá)龍頭速騰聚創(chuàng) ( 02498.HK ) 以及 AI 機(jī)器人優(yōu)必選 ( 09880.HK ) 等等。

根據(jù) Wind 統(tǒng)計(jì)，年初以來港股 AI 板塊融資額占比最高的并非 AI 機(jī)器人，而是自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，這主要源于傳統(tǒng)車企智能化轉(zhuǎn)型催生融資需求，如比亞迪 ( 01211.HK ) 配售融資額就高達(dá) 435 億港元，其中有 30% 投向自動(dòng)駕駛。

總結(jié)

當(dāng)機(jī)器人從實(shí)驗(yàn)室走向春晚、工廠和資本市場(chǎng)，這場(chǎng)由 AI 與機(jī)械共舞的變革已勢(shì)不可擋。無論是資本的熱捧，還是港交所的 " 開門迎客 "，都在傳遞一個(gè)信號(hào)：未來的世界，將是 " 人機(jī)共生 " 的舞臺(tái)。

而站在風(fēng)口的中國(guó)機(jī)器人企業(yè)，能否抓住這波紅利，真正實(shí)現(xiàn)從 " 技術(shù)突圍 " 到 " 商業(yè)稱王 "？答案或許就在下一個(gè)半年。