藍鯨新聞 8 月 11 日訊（記者 祁和忠）8 月初以來，有兩位赫赫有名的基金經理都在發(fā)行他們的新基金，他們分別是大成基金的韓創(chuàng)和前海開源的崔宸龍，投資者應該如何分析和選擇呢？

韓創(chuàng)和崔宸龍都是中生代基金經理，在 2019 年至 2020 年的上一輪牛市中開始擔任基金經理，管理基金的時間超過 5 年。他們都是百億基金經理，合計管理基金規(guī)模雙雙超過 140 億元。他們管理的基金凈值表現都以銳度高而著稱，他們管理時間最長的基金任職期間的年化收益率都超過 20%。

上述三個特點，是韓創(chuàng)、崔宸龍這兩位基金經理有相似的地方。同時，他們又有明顯的不同，突出表現為在基金凈值出現較大回撤后，韓創(chuàng)收復失地的能力要遠遠強于崔宸龍。

現在，韓創(chuàng)和崔宸龍都管理著 7 只基金，截至 8 月 5 日，韓創(chuàng)管理的 7 只基金的任職收益率全部為正，而崔宸龍管理的 7 只基金中，有兩只虧損，其中一只虧損 27%，另一只虧損 37%。

究其原因，主要是由于韓創(chuàng)的投資框架側重在行業(yè)景氣度的早期，也就是股票在成為熱門股之前買進，強調合理的估值，而崔宸龍則有追逐新能源股等熱門賽道，估值容忍度明顯高于韓創(chuàng)的特點。

這種投資框架的不同，雖然在基金凈值的表現上短期似乎區(qū)別不明顯，但中長期差別很大。崔宸龍的投資組合缺乏估值保護，導致出現永久損失的風險更高。

同時，韓創(chuàng)和崔宸龍各自所處的投資平臺也有很大不同。韓創(chuàng)的同事中，有徐彥、劉旭等有各自風格特征，且業(yè)績優(yōu)秀的資深基金經理，而在前海開源，崔宸龍的同事中，曲揚、邱杰等則雖然在處于風口時能飛得很高，在風停時卻都摔得很重。

也就是說，大成基金所打造的投研平臺確實很厲害，出類拔萃的基金經理不僅有韓創(chuàng)，還有徐彥、劉旭等更加資深的基金經理，他經得住熊市中烈火煉金一般的考驗；而前海開源雖然擅長營銷，但經不住時間的考驗，一輪完整的牛熊之后，就基本上原形畢露了。

去年年中，《基金忠言》視頻號發(fā)布第一期欄目，曾以《大成基金 VS 興證全球，價值風格基金 PK》為題，就大成卓遠視野和興證全球紅利做了比較分析。如今，徐彥管理的大成卓遠視野近一年多來已取得近 20% 的收益率，而興證全球紅利也取得了約 10% 的收益率。興證全球同樣以主動投研能力見長，但該公司派出的小將在徐彥面前，就顯得比較嫩了。

徐彥早在 2012 年就開始擔任基金經理，至今已近 13 年。他的風險偏好較低，十分注重控制基金的回撤。投資者購買和持有他的基金，能獲得以平穩(wěn)為特點的良好投資體驗。打分比方說，如果把基金經理比喻為駕駛員，徐彥就相當于能在崎嶇不平的路況中，依然能平穩(wěn)駕駛的老司機。

而公司股票投資部總監(jiān)劉旭的風險偏好則介于徐彥與韓創(chuàng)之間。劉旭現在管理著 7 只基金，任職回報率全部為正，合計管理規(guī)模逾 270 億元。他從 2015 年 7 月底起管理大成高鑫，10 年來的年化收益率接近 17%。

據了解，大成基金重視投研一體化建設，各研究小組的小組長由基金經理擔任。公司總經理譚曉岡是一位專業(yè)人士，有哈佛大學公共管理碩士學位，曾在財政部、世界銀行、全國社?；鹄硎聲温殻?2016 年 7 月加入大成基金，歷任副總經理、總經理等。