新投資人加入后，北京華聯(lián)（SKP）百貨有限公司（下稱 "SKP 公司 "）部分外拓項目出現(xiàn)推進跡象。繼廣州 SKP 和杭州 SKP 項目先后傳出新進展消息后，9 月中旬，SKP 公司又在西安臨潼新取得一宗商業(yè)用地。

工商注冊資料顯示，2025 年 8 月，SKP 公司股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變更。北京華聯(lián)集團投資控股有限公司（下稱 " 華聯(lián)集團 "）與 RADIANCE INVESTMENT HOLDINGS PTE. LTD.（下稱 "RADIANCE 公司 "）退出，瑞得時尚（北京）商業(yè)貿(mào)易有限公司（下稱 " 瑞得時尚 "）成為唯一股東。

瑞得時尚成立于 2025 年 5 月，其股東除 RADIANCE 公司外，還包括 Enriching Wells Limited、Hinter Land Limited、博裕益廣（天津）管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱 " 天津博裕 "）、PLATINUM SALVIA B 2025 RSC LIMITED，以及上海灝裕信息科技有限公司（下稱 " 上海灝裕 "）等。

全國已開業(yè)的 SKP 項目包括北京 SKP、西安 SKP、成都 SKP 和武漢 SKP 四家。2020 年，北京 SKP 以 177 億元的銷售額取代英國倫敦哈羅德百貨成為 " 全球店王 "，2023 年銷售額更是達到創(chuàng)紀(jì)錄的 265 億元，但 2024 年因銷售額下滑失去 " 全球店王 " 桂冠。

此外，SKP 公司計劃開業(yè)的項目有廣州 SKP、杭州 SKP、合肥 SKP、昆明 SKP 和呼和浩特 SKP 五家。此前，杭州、昆明等項目均曾出現(xiàn)停工現(xiàn)象。就投資人更迭及項目進展等話題，經(jīng)濟觀察報向 SKP 公司發(fā)送采訪提綱，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

新投資人

新投資人并非直接入股 SKP 公司，而是與原股東 RADIANCE 公司共同成立瑞得時尚，以瑞得時尚的名義控制 SKP 公司。

瑞得時尚共有六名投資人，分別為 RADIANCE 公司、Enriching Wells Limited、Hinter Land Limited、天津博裕、PLATINUM SALVIA B 2025 RSC LIMITED，以及上海灝裕。工商注冊資料未顯示各投資人的具體持股比例。

2025 年 4 月，北京市市場監(jiān)督管理局（下稱 " 北京市監(jiān)局 "）公示了博裕五期基金收購 SKP 公司股權(quán)案。5 月，北京市監(jiān)局批準(zhǔn)了該收購案。

博裕五期基金為博裕資本旗下第五期美元私募股權(quán)基金，成立于 2021 年，募資目標(biāo)為 60 億美元，主要投資于科技、醫(yī)療和消費等領(lǐng)域。除投資 SKP 公司外，該基金還曾參與金科服務(wù)的股權(quán)投資。

根據(jù)北京市監(jiān)局的公示文件，交易前，RADIANCE 公司與華聯(lián)集團分別持有 SKP 公司 60% 和 40% 的股權(quán)；交易完成后，RADIANCE 公司繼續(xù)間接持有 SKP 公司 42% — 45% 的股權(quán)，與博裕五期基金共同控制 SKP 公司。

RADIANCE 公司成立于 2011 年 9 月 14 日，注冊地為新加坡，主要從事投資控股業(yè)務(wù)，其最終控制人為自然人。

新加坡會計與企業(yè)管制局（ACRA）報告顯示，RADIANCE 公司注冊資本為 10 新元，唯一股東為英屬維爾京群島注冊的 HATLEY HOLDINGS LIMITED。公司董事為 HAN MIAN 和 CHANG DINGJIE，秘書為 CHUA LEONG HIN。

瑞得時尚的股東中，Enriching Wells Limited 與 Hinter Land Limited 均為香港注冊公司，兩家公司的董事均為黃宇錚、曾宇恒、劉涵一三人。兩家公司與天津博裕同屬博裕五期基金的關(guān)聯(lián)企業(yè)。

根據(jù)北京市監(jiān)局公示，RADIANCE 公司與博裕資本合計持有瑞得時尚約 84% — 90% 的股權(quán)，其余股權(quán)由 PLATINUM SALVIA B 2025 RSC LIMITED 及上海灝裕持有。

上海灝裕的股東富溢科技有限公司為香港注冊公司。其法定代表人張立軍與監(jiān)事郭萍均在騰訊旗下多家公司任職。

PLATINUM SALVIA B 2025 RSC LIMITED 則于 2025 年 4 月在阿聯(lián)酋注冊，其名字與阿布扎比投資局旗下的系列私募股權(quán)基金的名字相似。

一位接近 SKP 公司的人士向經(jīng)濟觀察報表示，SKP 公司原計劃在全國開設(shè) 10 家 SKP 商場，近期目標(biāo)是完成杭州和廣州項目的建設(shè)及開業(yè)。未來還將根據(jù)市場情況繼續(xù)推動其他項目，并尋求在更多核心城市落地新店。

在其看來，SKP 公司并不缺錢，引入新投資人更多是為了解決國際市場、供應(yīng)鏈資源和數(shù)字化技術(shù)等短板。一方面，這將支持 SKP 公司在全國核心城市繼續(xù)擴張；另一方面，也將助力其整合供應(yīng)鏈并強化 " 無界零售 " 模式。

" 無界零售 " 是 SKP 公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型的核心戰(zhàn)略。2024 年 9 月，華聯(lián)集團與騰訊智慧零售的戰(zhàn)略合作落地，該模式以線上線下全渠道融合為理念，打破傳統(tǒng)百貨業(yè)態(tài)邊界，實現(xiàn)消費者無縫體驗。目前，該模式已在 SKP 公司旗下四家已開業(yè)商場中落地實施。

整合業(yè)務(wù)

SKP 公司脫胎于北京新光天地商場。2015 年，因華聯(lián)集團與臺灣新光三越百貨的合作到期，華聯(lián)集團全面接管北京新光天地，并將其更名為北京 SKP。2019 年 12 月，北京 SKP 南區(qū)開業(yè)。

2020 年，北京 SKP 以 117 億元銷售額成為 " 全球店王 "；到 2023 年，其銷售額創(chuàng)紀(jì)錄地達到 265 億元。

新光天地更名為北京 SKP 后，SKP 公司正式開啟全國擴張之路。2018 年 5 月，西安 SKP 開業(yè)；2022 年 12 月，成都 SKP 開業(yè)；2024 年 7 月，武漢 SKP 開始營業(yè)。此外，SKP 公司還計劃在杭州、廣州、合肥、昆明和呼和浩特等城市布局新項目。

從 2023 年起，SKP 公司進入多事之秋。當(dāng)年，杭州和昆明項目先后傳出停工消息。杭州 SKP 項目于 2021 年 5 月拿地，最初由 SKP 公司、萬科和杭州新世界地產(chǎn)集團共同投資。2021 年底，KEY3 PTE. LTD. 和華聯(lián)集團取代 SKP 公司成為項目股東；萬科于 2022 年 11 月退出；2023 年底，杭州新世界地產(chǎn)退出；2024 年 6 月，華聯(lián)集團也退出項目。

2024 年，北京 SKP 銷售額降至 220 億元，失去了 " 全球店王 " 的頭銜。

上述接近 SKP 公司的人士表示，2023 年以來，由于消費市場變化，SKP 公司開始對公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)體系進行重構(gòu)。一方面，不再盲目擴張，而是在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上做精做細；另一方面，集中精力做好 SKP 商場，剝離非主業(yè)。

SKP 公司先后將華聯(lián)美好生活、華聯(lián)事農(nóng)、大理石門關(guān)旅游區(qū)等業(yè)務(wù)及西安 SKP、成都 SKP 等項目的重資產(chǎn)出售給華聯(lián)集團，僅保留 SKP、精品奧萊和部分自營餐飲業(yè)務(wù)。

精品奧萊是 SKP 公司旗下的文旅商業(yè)品牌，其代運營的北京八達嶺奧萊項目已于 2015 年開業(yè)。今年 9 月，SKP 公司在西安臨潼獲取的地塊，未來也計劃建設(shè)精品奧萊項目。

此外，呼和浩特 SKP 和昆明 SKP 等項目均已拿地。2023 年 9 月，SKP 公司將昆明 SKP 項目的地塊出售給華聯(lián)集團；今年 6 月，SKP 公司將呼和浩特項目的股權(quán)出售給華聯(lián)集團和北京迎伽春誠商業(yè)管理有限公司。

2025 年 8 月，杭州 SKP 項目亦引入內(nèi)蒙古伊泰投資與海南麥順投資，合計持股 11%；KEY3 PTE. LTD. 持股 89%。新加坡會計與企業(yè)管制局信息顯示，KEY3 PTE. LTD. 的股東為 RADIANCE 公司，董事為 CHANG DINGJIE 與 JI ZHAODIAN FRANK。

今年 5 月，廣州 SKP 土地完成清場，但尚無進一步動工進展。截至目前，昆明、合肥及呼和浩特項目均沒有對外釋放相關(guān)進展消息。

進與退

SKP 作為中國高端百貨的代表，自 2004 年北京店開業(yè)以來，憑借買手制運營模式與奢侈品牌矩陣，累計銷售額已突破千億元。2025 年 8 月，博裕資本入股后，華聯(lián)集團退出 SKP 公司。

表面上看，華聯(lián)集團出售了 SKP 公司股權(quán)，博裕資本與 RADIANCE 公司成為新控股主體，但穿透復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)與高管變動，不難發(fā)現(xiàn)華聯(lián)的控制權(quán)并未真正削弱。RADIANCE 公司雖注冊于新加坡，但與華聯(lián)集團關(guān)系密切。

華聯(lián)集團退出 SKP 公司后，SKP 公司仍保留了董事長吉小安和監(jiān)事劉瀅。其中，吉小安為華聯(lián)集團董事長兼法人代表，也是華聯(lián)集團的創(chuàng)辦人之一；劉瀅則擔(dān)任華聯(lián)集團總裁辦副主任、董事會秘書及監(jiān)事，此外還是華聯(lián)股份的監(jiān)事。

博裕資本入股 SKP 公司后，原華聯(lián)代表韓勉、李翠芳、暢丁杰、馬作群等退出 SKP 公司的高管序列。RADIANCE 公司作為 SKP 公司控制人之一，其董事 HAN MIAN 和 CHANG DINGJIE 與韓勉、暢丁杰的姓名拼音高度吻合。其中，暢丁杰不僅是華聯(lián)集團董事，還在華聯(lián)集團旗下多家子公司擔(dān)任職務(wù)；HAN MIAN 于 2025 年 5 月成為 RADIANCE 公司的董事。

華聯(lián)集團共有 5 名股東，其實際控制人為海南省文化交流促進會（下稱 " 海南文促會 "）。海南文促會系海南省旅游和文化廣電體育廳主管的社會團體，其對外投資的公司達 200 多家。

在 SKP 公司業(yè)務(wù)重構(gòu)過程中，華聯(lián)集團通過收購 SKP 公司剝離的物流、供應(yīng)鏈與地產(chǎn)項目，一方面形成了圍繞 SKP 公司業(yè)務(wù)的支撐閉環(huán)，與 SKP 公司在業(yè)務(wù)層面協(xié)同，從而使 SKP 公司專注于核心業(yè)務(wù)；另一方面，經(jīng)過幾輪資產(chǎn)騰挪，華聯(lián)集團與 SKP 公司之間的業(yè)務(wù)分工更加明確。華聯(lián)集團除給予 SKP 公司相關(guān)支持和配合外，其業(yè)務(wù)主要聚焦社區(qū)商業(yè)，形成華聯(lián)購物中心、DT 等品牌；SKP 公司則主要聚焦高端購物中心業(yè)務(wù)，在數(shù)字化、供應(yīng)鏈、國際市場等層面進一步優(yōu)化。

RADIANCE 公司與博裕資本等合作方構(gòu)建起 SKP 公司高端購物中心業(yè)務(wù)平臺。SKP 公司除了擁有 SKP 商場及奧萊商場等品牌外，還涵蓋不少餐飲業(yè)務(wù)，北京 SKP 等購物中心自營餐飲占比最高可達八成。